美国股市在周四大幅走低，今天内地股市探底后收窄跌幅，令港股跟随其走势。恒生指数早盘跳空低开近335点，随后逐级而下，午后受到内银股上涨带动而逐渐回升，国企指数更取得升幅。最终，恒生指数收盘报20726.18点，下跌136.49点，或0.65%，成交金额激增到1041.67亿港元；国企指数收盘报11975.65点，微涨17.82点，或0.15%，多数个股仍见跌幅。

隔夜，由于美国总统奥巴马提议对银行规模和高风险投资行为实施限制令金融类股走低，同时受到内地可能收紧货币政策将引发需求减少的担忧影响，资源类股大幅走低，都是造成美国股市大跌的重要原因。当然，劳工部公布的上周初请失业救济人数意外增加也加剧了市场的谨慎情绪。从已经公布的美国银行业业绩看，消费信贷业务仍然没有起色，投资银行业务依旧成为银行最强劲的利润点，这反映出美国经济远没有好转，消费者在失业困扰下，想消费都不容易，何况还要不断减少债务，美国经济的活力也就无从展现。另一方面，美国财政赤字猛增，救助金融机构已经花了不少钱，白宫想推进医疗改革方案又要花钱，军费开支更是个大头。节流不行吧，开源更是不行，加税在政治上行不通。金融市场对于美国的财赤问题早是心知肚明，现在，更在关注欧元区国家的同样问题，这表明西方发达经济体在未来的一些时间里，很难带领全球经济继续回升。

相反，从昨天内地公布的宏观经济数据来看，内地经济似乎已有过热的苗头，资产价格大幅上升的同时，钢铁等行业的产能过剩的问题也日益突出，通货膨胀的预期也日益升温。之前，金融海啸发生令内地经济跟随全球经济一齐急跌，面对如此困境，各国政府全面撒钱，目的只是扭转经济跌势，基本没有顾忌，以数量取胜。如今，虽然西方经济体增长仍然乏力，但内地经济却已要为退出刺激政策做打算，需要以质量取胜，调整经济结构、解决自身发展不平衡等问题。

就像周小川行长说的那样，内地央行货币政策调控目标需要考虑四种因素，并非国际流行的单目标。很明显，内地货币政策调整的难度是比较大的，考虑因素较多，有时可能需要几害取其轻来推出政策。当然，调控的最终目的是希望经济健康平稳发展，金融市场在首次听闻紧缩政策时，反应固然强烈，短期内或许仍对内地及香港股市造成压力，但区间震荡整理的大方向或许不会改变，期间个股交易机会可能更多的是来自技术走势和政策调整方面，盘中波幅也可能加大，建议投资者在操作中控制好仓位，灵活应对个股机会。