美股在周三收盘涨跌不一，今天内地股市震荡后大幅走低，所以，港股同样受阻回落。恒生指数早盘高开约132点，随后一路震荡回落，午后随着内地股市跌幅加剧而再次扩大跌幅，尾市才收复了部分失地。最终，恒生指数收盘报2269.452点，下跌147.22点，或0.66%，成交金额却减少到791.68亿港元；国企指数收盘报13073.20点，下跌173.01点，或1.31%，多数个股出现回吐。

隔夜，美国供应管理协会公布数据显示，12月服务业指数从11月的48.7上升到50.1，不及分析师原本预估的50.5，但仍表明服务业还在扩张状态中；同时，民间就业服务机构ADP则公布，12月民间部门就业人口减少8.4万人，降幅远小于11月的减少14.5万人，但超过分析师原本预期的减少7.3万人。通常情况下，ADP公布的此项数据可以帮助人们预测周五即将公布的非农就业数据的好坏，但是，非农就业数据总会出现令人意外的情况，所以，在确切报告出来前，美股投资者不愿建立大量头寸，这就会造成今晚美股难有方向。

当前，美股最大的风险在于，美联储收回一部分帮助经济恢复的资金后，美国经济特别是美国房屋市场会如何发展。之前，正是美联储用购买抵押贷款支持证券压低了房贷利率，房屋市场得到喘息机会。但是，从今年开始，可调利率抵押贷款的优惠利率逐渐到期，如果房屋市场利率上升，可能仍然会有不少美国业主陷入困境，也就增加美国经济持续复苏的难度。另外，就业市场的疲弱情况暂时很难有改观，需求的疲弱亦不足以引起通胀，所以，我们不认为美联储会有更强力的退出经济刺激计划的举措，美联储不但需要评判经济自身的承受力，也需要看看市场的反映，才可能会有下一步行动。

至于港股方面，大市值品种仅有随大市波动的表现，让恒生指数没能强有力上升动力。假期结束后，资金重投市场，但他们目标却是调整后的二线品种或者是之前几个月表现落后的股票，而且还是板块轮番炒。在这种走势下，我们或许可以按照个股成交量的突然放大来选择投资品种，它们往往在短期内就能使我们获得不错收益，因此，胆大心细是我们必须具备的。另外，这种走势也可能告诉我们今年港股的主基调，就是个股轮番动，指数却未必有机会出现大升幅。那么，投资者在操作指数的窝轮、牛熊证时，就得留意区间支撑、阻力位和持有时间长短对投资的影响，相反，个股的衍生产品或许更有机会跑赢大市。