美股在周二收盘无起跌，今天内地股市震荡后小幅回落，两者影响叠加，港股冲高后收窄了升幅。恒生指数早盘高开约78点，随后一路震荡上行，午后因为内地股市回落而收窄了部分涨幅。最终，恒生指数收盘报22416.67点，上涨137.09点，或0.62%，成交金额继续增加到913.28亿港元；国企指数收盘报13246.21点，上涨104.18点，或0.79%，多数个股取得升副。

隔夜，全美地产经纪商协会公布，11月份成屋签约销售指数大幅下降16.0%，由10月份的114.3降至96.0，为该指数10个月来首次下降，且降幅较此前接受道琼斯通讯社调查的分析师们预计的5%高出两倍多。不过，美国商务部公布的11月份工厂订单增长了1.1%，增幅远高于市场预期的0.5%，当中钢铁，计算机与化工产品需求增长较好。昨天我们就已经说过，本周更有份量的经济数据在周五才会公布，之前的经济数据虽然同样重磅，但人们的焦点却在其后。因此，无论这些经济数据如何，投资者都不会有太大动作，相对乐观的投资气氛，暂时还能保证美股在震荡中走强，当然对港股走势带来宽松的环境。

在新年开始后，已有人总结09年的美股的个股表现称，垃圾股带动了美股起去年快速上升，而今年的走势还得看优质股的表现了。09年的美股中，那些在08年遭遇重创的金融股等成为赢家，即使它们没有可能派息以及需要向政府或者市场伸手要钱，但在跌无可跌，且有政府救助的前提下，它们得到了市场关注。此外，根据Bespoke Investment Group的统计，在08年底，处在标普500指数市值靠后的50支成分股在09年的平均涨幅达到113%。可以说这些股票的上升基础不会是我们说知道的估值优势，而是企业业绩改善的憧憬。如今，风水轮流转，美股大型股在过去一段时间里并未受到关注，现时，就估值而言，它们可能相对吸引些。这在港股市场中亦明显。

港股在近三天的表现可以看出，资金已经重新流向大型股，那些前期已有两个多月整理的股票有着相当不俗的表现。当然，国际商品价格走高亦成全了煤炭、金属等资源类股，而像基建和航运类股的上升就完全得益于它们已经调整了不少。此外，虽然市场对美国或者其它国家可能采取退市政策有些担心，但大多数人认为时机可能只会在今年年中以后，所以，短期的调整不能确认美股、港股走势会转向，同时，假期因素消失后，投资者不但重回市场，更有回补仓位的需要，还好，现时它们找到了落后股的机会，我们在留意成交量情况下，做跟风操作未尝不可。