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怪圈利率市场化拆借银行财经 |
分类: 老百姓经济学 |
近期货币市场利率飙升,隔夜拆借利率甚至高达 25﹪。 央行罕见“不出钱”表明对影子银行的惩罚性态度。此轮货币市场利率上涨始自 6 月
6 日,至今已经两周,但货币当局的公开市场操作丝毫未有松动,近两周净投放量都不超过 1000 亿元。
事实上国内的利率长期处于一种扭曲中,特别是部分地方和国企,他们的融资成本极其低下,因此官方利率长期被压制在3%以下。
但实际需求来看,真实市场利率远远高于此,至少应该是数倍。
比如官方规定的活期利率0.27%,实际上已经扭曲了市场的资源配置。
利率长期扭曲带来的是房地产的投机,大量资金通过低息融资方式去炒作,而低利率又进一步剥夺了大部分人的消费能力。
导致怪圈形成:
市场利率和官方利率严重脱节,大量市民为逃避低利率而投机在房产上,大量的贷款投放曲线进入房地产行业,价格进一步扭曲。
因此,本次银行间拆借利率大涨,并非是罕见或者是不智,而是一个中国利率正常化的体现罢了。