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投资必修课:泡沫判定和拐点判断
(2006-10-31 20:43:56)| 分类： 股民期民杂谈 |
从上面的文章资料,我们可以得出几个结论:
泡沫形成的过程:
1,低利率
2,金融和不动产成为资金主要集中流向领域,回报率远超过实业投资
3,货币汇率升值导致更多外国资金流入金融和不动产产,推高资产价格
4,大量个人,企业通过不动产,金融资产抵押获得银行贷款进行海外投资,催生了海外资产膨胀.
拐点和泡沫破裂:
1,央行提高利率,收缩信贷
2,由于抵押的资产过多,个人,企业由于无法通过已有资产产生的现金流偿还利息,破产.
3,由于破产增加银行信贷风险,银行进一步收紧信贷范围和提高利率
4,更多企业破产,个人失业导致泡沫资产价格暴跌雪崩.经济出现巨大的通缩.
在这个过程中,最有趣的是一点:
几乎在拐点出现以前,大家都会向最好的方面希望,希望赚钱,无限的上涨.
在拐点出现后,银行却总会首先向最坏的方面做,导致资产被拍卖,大贬值.
我不会,也不敢说未来的泡沫都一定如此破裂.但是,我们可以从泡沫整个过程中大概的了解其拐点和开始的信号,从而从泡沫中提前进入,提早退出.
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