谈股市已属久违了。特发奇想谈点看法。命题是：今年股市无大行情。理由如下。

政策变数大

准备金上调市场已有所体验，也是今年政策多变的信号。在去年流动性大增的情况下，货币政策相对收紧也是很正常的事情。由于流动性影响，通胀也是全年调控的目标，那么加息应对通胀是最直接的办法。有关通胀问题目前管理层都比较乐观，认为全年基本上在3%以内。但这只能说是一种预期。假如事实不是这样，比预期来得高。那么只能提高加息次数来应对。这一些从目前国际大宗商品铁矿石上涨100%来看，3%通胀预期确实过于乐观。

宏观经济并不支持股指上涨

虽然GDP保8完成当局信心满满。但这一些仍然还是依靠“投资”来完成。而投资一定要有消费，只有这样产能才不会过剩，也能达到可持续发展。基于既投资又要消费、基于“产能”没有过剩又要可持续发展。那么目前来说无疑只有房地产这个行业。但随去年房价过快上涨后，今年伊始调控政策从没间断过，致使观望情绪浓重。虽然这种情况并不能认为会贯穿全年。但并不是一个好兆头。再说了政策调控的不确定性，所有这一些市场将很难预估。房地产所牵涉的行业无需过多理论了，如此情况下，宏观经济必将受影响。

股指期货推出会制约行情

市场中或许有相当一部分的人盼股指期货早日出台。人们盼望的目的无非有两个，一是盼指数相对稳定。而股指期货确被视为股指的稳定器。二是盼一个真正投资时代的到来。而往往人的愿望总是好的，但现实又是残酷的。首先股指期货并不是散户们所“玩的”。其次当股指期货推出时，去散户时代同时也到来了。为什么这样说，主要是当股指期货推出后，你会发现股市比以前更加难把握。以前散户、大户、基金、机构是同一种博弈，上涨赚钱，下跌输钱。可以说大家只要做多就可赚钱。但当股指期货推出后，又多了一种操作，而相对于大多数散户来说是不享受这种待遇的。有人说我投资，中国股票能投资的有几个？外国所谓的投资是通过“红利”来实现的。而我国有多少个股票“红利”能使人满意的呢？股指期货有助涨助跌功能。目前的点位、目前的经济、目前的一系列政策。助涨的概率大，还是助跌的概率大。

有一猜想：机构是否会试水股指下跌所带来赚钱的乐趣。