8月以来几乎没研究股票，三季报没做追踪复核，博客也荒芜了。时近年终，利用周末值班时间，整理一下一年来的选股得失。2013年共操作19只股票，明显是多了。换股操作大致是四种类型：投机性操作，四川圣达、东江环保、御银股份、掌趣科技；为适应融资要求新增品种，康得新、桑德环境、长春高新等；尝试周期股操作东吴证券、长江证券、日海通讯等；其他多为价值投资品种调整。

一、年初五股

年初五股为清一色的创业板股票，朗玛信息、红日药业、舒泰神、电科院、三诺生物。如果一直持有至今，全年综合涨幅为65%，远远跑赢大盘，但弱于创业板指81%的涨幅。为适应融资交易需要，到四月底基本全部换掉。总体来看，选股成功率大致是60%。

朗玛信息　信息类小盘题材股。所在行业很好，但公司并不具备核心竞争力或经济护城河。主要业务是电话对对碰，但一直未能拿下移动业务；Phone+不错，但形不成网络效应，无法和微信竞争，迟早是死路一条。前三季度净利润同比下滑22%，利润率从12年的53%下滑到9月底的38%。股价受市场炒作网络信息股影响，4～8月大涨，但8月底以来跌幅不小。尽管错过了后来的大涨，但元月份卖出朗玛是正确的。

红日药业　价值成长股。公司两大产品血必净和中药颗粒继续放量，主要经营区域正在从华北、华东向全国扩展，仍具成长潜力。前三季度净利润增长44%，年内股价上涨61%，目前的价格仍具投资价值。

舒泰神　成熟股。公司曾是一只高成长股，但12年三季度销售方式调整打断了高成长进程。公司依靠鼠神经生产因子异军突起，但小公司在营销网络方面有天然的弱势，代销改直销后，竞争优势不再。前三季度净利润下滑8.3%，利润率从35%下降到20%。年内股价微跌1.4%。一季度业绩明朗后卖出，操作正确。

电科院　从成长股向价值股变化之中。公司主营的电气实验业务地域性强、资质要求严格，使公司拥有较宽的经济护城河。近几年的高成长来自于高投资，高投资打造出强大的竞争优势。后续几年，公司自由现金流将显著高于净利润。前三季度净利润增长46%，年内股价上涨122%。尽管涨幅可观，但现价仍具投资价值。

三诺生物　竞争优势弱化中的成长股。公司目前的成长基础是血糖仪进口替代，但公司在国内同业中并无显著竞争优势。目前采用的竞争策略是“用仪器占市场，用试条赚利润”。年内净利润增长率、利润率、现金流均呈下滑趋势，公司正在走向平庸。年内上涨82%，目前价格偏高。

二、亏损三股

不算短暂持有过的圣达和东江，17股14盈3亏，盈利比例为八成。亏损的三只股票是日海通讯、探路者、东吴证券。

日海通讯　周期股。8月初买进，9月中旬止损，亏损19%，恐怕也是入市以来亏损金额最大的股票。买入的理由，一是4G推出在即，行业或面临景气上升期，二是公司预告前三季度业绩增幅可观。但4G推出滞后，公司业绩也大不如预告，终致大亏。

探路者　优势弱化中的成长股。5月中旬因低价优势而买进，6月底大跌后价格止损卖出，亏损15.4%；三季度业绩大增，股价大涨。公司所处行业竞争加剧，公司的品牌战略也有点问题，但10元附近的股价很具吸引力，卖出后未能补回，可惜了。

东吴证券　周期股。一直试图玩转周期股，尤其是券商股，但并没成功。券商股的表现与大盘相关性很强，买入东吴实际是因看好大盘。但事实上2013大盘仍是鹿市，鹿市的原因则在经济复苏乏力和总体“钱紧”。在东吴上微亏，换股长江后有盈利，但券商股操作总体失败。

亏损的主要原因是所选投资标的超出了能力圈。不懂日海在行业中的竞争力，也不懂通讯行业的景气变化；对探路者三季度的业绩大增完全是后知后觉；玩不转东吴、长江，实际是玩不转大盘次级波动。

三、持仓三股

前三季度，持股一直是5～6只，后来研究股票越来越少了，没有新的替补品种，持股数量走向集中。最新持仓是汇川技术、康得新、金卡股份。

汇川技术　周期成长股。公司主营变频、自控产品，2011年三季度起受宏观经济大环境影响出现经营低迷，13年一季度景气回升，二季度大幅回升。前三季度净利润同比增长66.6%，三季度同比增长78.5%、环比增长21%。年内股价增长139%，目前价格仍具投资价值。因12年四季度、13年一季度基数较低，13年报、14一季报净利润增长率可能保持在70%附近，中报业绩增幅将回落到40%左右。

康得新　成长股。公司主营预涂膜和光学膜，进口替代是主要增长动力，2亿平米光学膜项目是主要经济增长点。自4月16日启用融资交易以来，康得新一直是主要融资品种。按公司去年的计划，光学膜项目于上半年投产、年内达产50%，据此测算，全年净利润将翻番。项目实际投产日期一再延迟，最终投产时间是11月底，影响了全年业绩。前三季度净利润增长率为56%，预告全年业绩增长55%～85%。目前的价格明显偏低。从投资的角度看，项目推迟投产并不影响她的价值，反而是为14年业绩强力增长打下了良好的基础。

金卡股份　小盘成长股。公司处于成长性良好的天然气行业，主导产品智能表稳健增长，外延收购进入宁夏、新疆加气站，小公司大市场，有高成长的潜力。9000万的股本，难得PEG仍在0.8倍附近，7月下旬以来旗形整理至今，股价有在一年内翻番潜力。6月份持有至今，股份仍在成本区间，期待年报业绩浪的良好表现。

年内盈利率最高的三只股票分别是掌趣科技、朗玛信息、御银股份，只是她们均不是沧海心目中的价值投资品种。一时之兴买了进来，心理上并不看重她们，投入的资金量不多，锦上添花而已。

价值成长股的优势在于业绩和成长性，年报期间她们应该有良好的表现，期待着明年1～5月份汇川们有良好表现。

12月31日晚，上市公司将公布年报预约批露时间，出年报早的公司将在元旦后就有良好表现；1月15日前，创业板个股将公布年报预告，汇川、金卡会怎样呢。呵呵，短期走势并不重要，只是多个关注点，丰富一下双节期间的生活而已。