去年早些时候，就把002410广联达加入了自选股。可惜股价总有些高，没有机会买入，渐渐地也就不关注了。不经意间，她却出现了跳水，昨天跌停、今天开盘即大跌9%左右，机会终于来了。稍做斟酌立即出手，减仓东软、方正各半，买进广联达。

看好广联达是因为她的以下突出优点。一是公司有又宽又深的经济护城河，其主要产品工程造价软件在行业内占据统治地位，具备高转换成本和网络效应。二是公司盈利能力很强，净资产收益40%以上(资产修正后)、销售毛利率95%以上、利润率30%以上且呈上升趋势。三是公司成长性好，过去三年主营收入增长率在33%～65%之间、净利润增长率在60%以上，公司计划2012年主营收入超过10亿元，即增长34%以上，高成长仍在继续。四是资产质量高、现金流充裕，是一头标准的现金牛，公司货币资金13.2亿元，负债1.13亿元，股东权益比率94.3%，现金总资产率64%，过去三年净利润现金含量高于110%。

公司基本面好，只能说明她是一家好公司，估值低才能算是好股票。估值低吗？沧海还真没做估值分析，先用市盈率简单算一下吧。按11年净利润，21元股价对应的市盈率约为30倍；近几年净利润率呈上升趋势，按11年37%水平计算，12年净利润约为3.7亿元，对应21元股价市盈率约为23倍；按上半年年化收益算，市盈率大致在26～27倍。基本是一个中等水平，没有高估、安全边际也不高。交易软件上显示的60倍左右的动态市盈率只是个假象，公司过去两年一季度净利润年度占比均在10%左右，60/2.5=24倍更恰当一些。

价值投资的买入机会一般有两种，一是熊市中不分好坏的下跌，二是优质公司股票因非实质性利空出现了非理性下跌。广联达这两天为什么暴跌？也许是公司出了什么事，也许是主力刻意打压，也许是……没有必要去猜，也猜不出来。她有宽深的护城河、充足的现金，即使有一些利空，对公司核心竞争力构成实质性损害的可能性也是很小的。股市如战场，如果等一切都明了的时候，机会早就失去了。先抓住暴跌后的买入机会再说，欠缺的功课随后补吧。

三季度刚开始，市场就给了一个小小的机会，呵呵……