最近的操作，自觉不自觉地在预测短期趋势，于是频频失手。技巧上是有问题，关键还在于投资理念的冲突和操作策略的摇摆。

 趋势和价值是股票投资的两大流派，其指导思想和操作方法完全不同，或者说是互相冲突的。要么玩技术，要么玩价值，沧海此前却在技术和价值间飘摇不定。

 玩技术，那就分析市场趋势、追逐轮动热点，不要管现金流、成长性、估值高低这些东东。

 玩价值，那就寻找估值洼地，悄悄潜伏进去，等待价值实现，不要管大盘潮起潮落、个股起起伏伏。

 沧海现在选股采用的是价值投资标准，要求必须是估值低、成长性好、现金流充裕的价值股；另一方面却又试图把握大盘趋势和个股涨落。这就象一个再婚的人，却总去照顾旧爱，生活不乱套才怪。

 早些年学了太多的技术，尤其是道氏理论，那是股市分析的瑰宝，沧海依靠她战胜了08年的大熊市。近年看了好多价值投资方面的书，基本面选股、估值分析的能力也有了长足的进步，今年屡屡失手丢了太多行情但仍能跑赢大盘，正是拜价值股所赐。

 沧海深知，技术分析的结果是或然的，无法靠它长期持续地盈利。如果要把股票当事业来做，必须得玩价值。问题是已经决定要走价值投资之路，但对技术分析依然贼心不死，内心深处总想着技术价值兼融并蓄。现在看来，这条路走不通，必须得做出取舍。

 关于熊市价值投资的问题，解决办法是：价值股严重高估时大盘出现牛熊转换清仓离场，其他时间一律按价值投资操作。

 股市大盘在长期看是上涨，这是价值投资的基础。在成熟的市场中，熊市的时间维持较长但下跌幅度一般不剧烈，这就给了价值股升值的机会。美国29年、73年、87年和中国08年那样的大股灾，在熊市当中属于特例，而且都是经济过热、股市极度投机后的产物。如果用估值顶与技术顶双重把关，应该能够躲过去。A股早些年的暴涨暴跌则是市场容量小、不规范的结果，从股改完成后，这一切结束了。

 目前看好的几只股，仍在安全边际之内。年内成长率有保证，三年复合增长率30%～50%没有问题，目前的市盈率在30～35倍之间。她们的股价经过前期的上涨，目前大致处于中间位置，并不算高。宏观经济和大盘都处于盘整期，她们会在起起伏伏中总体呈上升态势，如果大盘走好，均具有冲击50倍市盈率的潜力。

 既然是价值投资，就不能再盯着短期波动不放，按季度追踪复核基本面情况就是了。即使大盘跌到2000点，她们大不了也就跌10%多，大盘一旦回暖自然会迅速回来。那就做好全年亏10%～15%的心理准备吧，即使如此跑赢大盘10%以上仍然没问题!

 长荣已公布全年业绩预告，年报前不需要再管，年报需关注现金流、外销增长、项目进度。东富龙没预告业绩，但调整税率后增长50%没问题，年报前有业绩预增潜在利好，年报需关注预收帐款和项目进度。东软没预告全年业绩，但年度净利润增长率将显著低于三季度，有业绩预增潜在利空，元月初要短期退出避险，年报需关注四代片销售情况。海隆、威创直接看年报就是了。

 呵呵，问题解决了。价值继续、稳健成长!