本周三(11月2日)早盘清仓，终于造成重大损失!卖出后，海隆当晶涨停、次日继续涨停!日发于次日大涨8.8%!两日内损失达到总资金的11%，与9月22日持仓相比损失也达到10%!

 从投机的角度看，这是一次严重的低级失误。失误其实从10月26日(全仓买进后的第二天)就开始了。

 10月26日把大富换为日发科技。换股后大富稍做调整立即上升，较卖出价最大升幅达13%；而日发则继续在亏损线下徘徊，直到11月2日亏损卖出。大富前期大跌，10月24—26日的上涨只是脱离短期底部，当时仍有恢复性反弹潜力；日发质地不错，但前期的大跌中基本没跌，在大盘反弹中动力不足，有行情也将滞涨后于大盘。

  10月31日(本周一)减仓东富龙和日发，买进法拉电子。法拉是低市盈率优质股，是较好的投资品种，但买进时机不合适。该股上周五涨了4.5%，周一公布三季报早盘高开，买入明显是追高了。上涨后出季报，无论季报好坏都将成为短线调整的契机，即便有行情也是在三五个交易日之后。另外，法拉属于强周期行业电子行业，目前行业景气度拐头下降，法拉目前的低市盈率恰是业绩处于高点的表现，股价下行压力较大，一旦大盘转弱，可能先于大盘结束反弹，不具备保护功能。

 11月3日早盘的清仓，则将投机失误推进到极致。大盘短期均线(5、10、20日)已经形成多头排列，只是因为隔夜欧美股市大跌就判定反弹结束而全仓卖出，这样的失误实在是太低级了。从随机信息对市场的影响看，如果不是实质性重大利空(如国家重大经济政策、对股市的重大调控措施)，开盘一小时是利空的消化时间，十点半后市场将恢复到本来的运行步调。11.3清仓是在10点前，属于非理性的惊弓之鸟举动!另外，当时持有的四只股票(东富龙、海隆、日发、发拉)均为投资品种，如果大盘反弹真正结束，她们也将迟于大盘下跌，完全可以从容撤出。

 前两次的失误，属于仓位局部调整，降低了资金的使用效率，尚未造成全局上的重大损失。而第三次则是全仓卖出，终于造成重大损失。一着不慎，全局被动，痛啊!

 从投资的角度，这是一连串的重大错误!错误始于10月11—18日的投机。

 9月22日，基于大盘处于熊市的判断，清仓离场。从当时的技术面和基本面情况看，这一操作是正确的。即使不是熊市，也有在2319点附近择机补回的机会。这是一次主动性防御，也得到了事实的验证。失误之处在于东软：清仓后，长荣、海隆符合预期出现了8%--10%的跌幅，而东软则受三季报预告利好刺激逆市上涨，率先走出底部。当时处于三季报前，长荣、海隆已在中报中公布三季报预告，可谨慎放空；东软则没有预告三季报业绩，而中报数据表明三季报增长定然在50%以上，预告是一定会出的。放空东软是忽略了基本面重要信息，属于明显失误。

 10月10日全仓进场抢反弹，10月18日全仓撤出，是惊险的投机、成功的投机，也埋下了投资挫败的伏笔。10月11日汇金救市，大盘真就反弹了。然而市场仍然是熊市心态，11月18日反弹结束，二次探底。

 汇金救市，属于政府行为，是重大信息，且当时大盘处于2319点附近，当时应有大盘构成鹿市大双底的思想准备。10月24日，大盘出现强劲反弹，早盘探底创新低，下午开盘半小时反弹明朗，当时应立即买进。与9.22相比，已取得约7%的差价，扣除10.24当日的涨幅，仍有5%以上的空间。应立即买进长荣和海隆，东软已脱离底部，可考虑换为东富龙、大富，或者加仓海隆。价值股一般会先于大盘启动，且在底部一旦动作暴发力很强。由于对大盘筑双底缺乏思想准备，在底部区域反应迟钝错过了买入的最佳时机。

 10月25日买进，不算太晚。上升趋势形成且手中持有的是价值股，这时候的策略应是等待，等待价值实现、等待上升趋势结束。价值品种在反弹中常常会有创新高的表现，而且行情的结束滞后于大盘，不能急于卖出。10.26大富换成日发、11.1减日发东富龙换成法拉、11.3清仓，全部属于投机行为，不断地丢行情、丢股票(踏空)，把一次极好的盈利机会操作的一团糟!

 投资和投机是完全不同的，理念的错乱造成操作的错乱，最后成了用投资品种做投机。价值投资品种最基本的特点，一是基本面优良，二是价格被低估。长荣、海隆、东富龙、东软、日发、威创，包括大富等全部是小盘高成长股，启动前市盈率在20—30倍、PEG达到0.5附近，股价全部进入低估区，。偏偏在这个时候，被一次“成功”投机蒙上了双眼，忽视了她们的价值投资。价值股一旦得到表现机会，会迅速向价值靠近，上涨容易下跌难。9.22清仓，9.29丢了东软!10.18再清仓，10.24丢了长荣!!10.26换股，10.28丢了大富!11.3清仓，海隆、日发、东富龙!!!

 在价值股上做投机，丢行情是随时的!踏空是迟早的!!切记!!!

 回头盘点损失，浪费了行情、错过了机会，但并没亏损现金。全年浮盈1%、跑赢大盘11%，实力仍在、并未伤筋动骨、依然可战。严重失误或者重大错误并不足虑，重要的是从中总结经验、吸取教训。

 最近做得很不好，但也有所得。从年底开始系统地学习价值投资理论，书看了不少，也在不断地思考。但是“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行”，实践是必须的。2月份确定价值投资选股财务标准后，基本告别了投机股，曾据此选中了大富、国信、长荣、东富龙、海隆、榕基、东软、威创、日发等股票。根据季度财务追踪，后来陆续淘汰了大富、国信、榕基。在大盘阶段性上涨中，留下的股票全部通过了检验，被淘汰的股票也有不错的表现。前期的投机，实际是对价值投资理念和品种没有信心。这次的错误，不停地丢股票却仍能跑赢大盘，正是她们的价值在起作用。回头再看，倒腾了几回，看似也成功过，但收益率却不及一直持仓不动。她们的表现检验了我价值选股的能力，这正是挫败中的收获。

 回头再检视，尽管丢了10%左右的行情，尽管估值优势打了折扣，那几只股票却仍然具有投资价值，尚可继续投资。待从头收拾旧山河，朝天阙……