午觉醒来，手中三只股票已经跌得面目全非。于是沧海本能地把投资组合一股脑地抛出，只留下各一手火种。 

 沧海做的是价值投资，所以无视之前出现的技术性卖点，试图用自己的小盘、高成长投资组合来抵御大盘的阶段性下跌。

 投资组合中的三只股票，个个财务体质健壮、高成长可持续、安全边际足够，然而在大盘下跌过程中，她们也免不了持续的下跌，其跌幅甚至和垃圾股的没什么区别。

 优良的基本面不起作用，充足的安全边际同样不起作用，那么起作用的到底是什么？沧海笑能找到的唯一答案是-----熊市!

    价值投资的致命缺陷就在于熊市，试图持有价值投资品种跨越熊市冬天的人，无不遭受重创。格雷厄姆如此，林园同样如此。

    巴老说，“熊市是价值投资的春天”、“我就象一个好色的小伙子来到了女儿国”。我想，那是对熊市末期持有大量现金的人说的，完全不适用于从山顶上一路套下来的人。当真正到了熊市的末期，而自己却被深度套牢，即便遍地是极度便宜的价值股，又能如何？

    如果用纯技术的方法研判牛熊，早在4月下旬上证指数就跌破了牛熊分水岭----120日均线，而且从那时起60日、120日线均拐头向下。如果是技术派，那时候就应该离开了。可惜沧海被自己所创的鹿市理论所累，贪恋至今。

    检视得失，年内亏损7.26％，并没有伤筋动骨。现在退出为时尚不晚。

    股市的冬天要持续到何时？不知道!

    那就等吧，等待是成功的关键。牛市中等待价值实现是关键，熊市中等待漫漫熊途终结同样是关键。等到危机过去、等到熊市老去、等到遍地黄金。。。。。

    9月26日，满仓买入两只国债---010112和010303。