近日，东富龙、国信、威创、榕基相继公布了2011年一季报。

一、东富龙

1、主要财务数据

主营业务收入15769.91万元，同比增长27.37%，环比增长38.9%(2010年四季度为11351.74万元)。

净利润4325.44万元，同比增长22.48%，环比增长20.7%(2010年四季度为3583.13万元)。如按15%税率计算，净利润为4902.17万元，则同比增长38.4%，环比增长36.39%。

公司于2008 年11 月25 日获得高新技术企业证书，2008 年～2010 年按照高新技术企业享受15%的优惠税率。高新技术企业复审工作预计今年6月份开始，目前公司所得税按照25%预交，待复审通过后，给予税收返还。

预收帐款46483万元。

2、项目进度

 “自主国产化全自动冻干系统制药设备产业化项目” 将形成年生产冻干机25台、液氮制冷冻干机10台、冻干系统设备10套，压力容器35套的生产能力。项目2010年已逐步投产，经济效益已经体现，2011年达产年该项目年产值预计达到1.亿元。

制药装备容器制造生产基地建设募投项目（一期）建设期26 个月，投产后1 年内实现达产。拟新建压力容器生产线一条，整合公司现有压力容器制造的各项资源，累计形成300 套压力容器的达产量。项目的实施将在很大程度提升公司关键设备的自产化率（达产年公司冻干系统产量303 台（套）），通过合理排产将彻底解决公司的产能瓶颈。预计2011年底试生产。

无菌冻干制药装备系统集成产业化项目设计产能为真空冷冻干燥机85 台、液氮制冷冻干机23 台、冻干系统设备15套、压力容器60 套。项目达产后正常年份可实现销售收入36,195 万元，税后利润8,697 万元。建设期15 个月，投产后2 年内实现达产。 2013年6月30日达产。

3、业务发展

公司业务发展有三部曲，冻干机---冻干系统---冻干工程，冻干工程是公司未来发展目标。10年上半年，冻干系统营收占比10.62%，全年占比11.43%。

2011年主营收入计划为6.5亿元，增长35%。

4、点评：

公司订单富裕、现金流充裕、业绩成长稳健；产能的释放进度决定业绩释放速度。总体较好。

二、东方国信

1、主要财务数据

主营业务收入3817.83万元，去年同期为3568.33万元，同比增长6.99%。

净利润1396.06万元，去年同期为1225.66万元，同比增长13.9%。每股收益0.34元。

经营活动现金流-637.99万元，较去年同期增加34.52%；应收帐款7820.9万元，去年同期为6571.82万元；投资活动现金流-221.65万元；自由现金流-859.64万元。

销售毛利率62.71%，2010年为57.22%；主营业务利润率39.99%，2010年为32.29%。

所得税211.01万元，占利润总额1607.07万元的13.13%；同一比例2010年为13.48%。

扣除非经常性收入后的净资产收益率2.83%。公司募集资金5.27亿元尚未产生收益，扣除后净资产收益率为11.6%；2010年为39.74%。

2、募投项目

募投项目本季度投入451万元，累计投入1236万元，计划总投资1.9亿元。商业智能应用构建工具项目(4903万元)、探索式数据分析及应用平台项目 (4003万元)计划2012年2月完成，另外三项2012年7月完成。

3、业务周期

由于公司客户主要为国内电信运营商，上半年一般为预算审批，项目可研、审计及项目招（议）标阶段，下半年为项目实施、验收阶段。公司下半年营业收入一般多于上半年。

2010年，公司净利润在各季度的分布为，QI28.8%、QⅡ13.7%、QⅢ10.0%、Ⅳ47.5%。很可能一、四季度是旺季，二、三季度是淡季。

4、重大合同

09年3月与联通总部的590万元《经营分析系统二期应用软件工程》合同、2010年12月与辽宁联通的1142万元《经分、结算系统改造工程》合同、2010年12月与吉林联通603万元《经营分析系统改造工程》合同、11年3月与联通总部621万元《经分发行与BSS》正在执行中。

上述重大合同，后三项合计2366万元，将主要体现在2011年。

5、点评

公司已拿下联通、铁通业务及电信部分业务，但拓展移动业务进展不力。随着09年、10年业绩的井喷，11年开始业绩成长可能放缓。

总体来看，不如预期。

三、威创股份

1、主要财务数据

主营业务收入1.62亿元，去年同期为1.23亿元，同比增长31.98%。

净利润4988.59万元，去年同期为3832.02万元，同比增长30.18%。每股收益0.12元。

经营活动现金流-3450万元，去年同期为333.68万元；应收帐款16143.59万元，期初为15582.94万元；投资活动现金流-6191万元；自由现金流-9641万元。

销售毛利率57.18%，2010年为57.63%；主营业务利润率29.24%，2010年为23.65%。

净资产收益率2.91%。扣除富余现金约13亿元后，净资产收益率约为12%。

2、上半年盈利预测 

预计2011年半年度公司主营业务将较上年同期实现稳定增长，净利润增长20%～50%。2010年上半年净利润为7713.8万元。

3、评价

业绩成长性符合预期。

四、榕基软件

1、主要财务数据

主营业务收入8318.96万元，去年同期为4376.68万元，同比增长90.07%。

净利润2688.67万元，去年同期为1241.45万元，同比增长116.58%。每股收益0.259元。

经营活动现金流-65.67万元，去年同期为-1093.5万元；应收帐款3914.22万元，期初为2654.55万元；投资活动现金流-498.35万元；自由现金流-564.02万元。

销售毛利率49.76%，2010年为44.07%；主营业务利润率36.42%，2010年为24.15%。

所得税211.01万元，占利润总额1607.07万元的13.13%；同一比例2010年为13.48%。

扣除非经常性收入后的净资产收益率2.25%。扣除后富余现金约8亿元后，净资产收益率约为7%；公司上市前约为27%。

2、上半年业绩预测

公司整体业务发展顺利，经营情况良好，预计上半年净利润较去年同期增长50%～90%，去年同期为2475.3万元。

3、募投项目

募投项目本季度投入451万元，累计投入1236万元，计划总投资1.9亿元。

4、点评

公司业务拓展效果良好，三年内复合增长50%有保证。总体好于预期。