1、产品的使用领域

从设立至今，公司已有超过1500 台冻干系统设备服务于全球制药工业，广泛应用于生物制品、抗生素、病毒、疫苗、血制品、诊断制剂、酶制剂、维生素、激素、中药制剂和基因工程等领域。

2、生产能力不足

鉴于国内市场对于冻干系统产品快速增长的旺盛需求，公司生产能力不足限制了公司在冻干系统市场份额的进一步扩大。受生产能力限制，公司目前超负荷生产，供货时间仍然较长；其在影响公司经营业绩的同时，也会对公司优质客户资源的培育工作造成一定影响。同时，受资金和场地等条件限制，公司的生产线和能保证安全库存的仓储也难以进一步扩展。

3、已取得欧美多国技术认证

公司的产品不仅获得国家制药机械GMP 评审，而且通过了德国TÜV 公司ISO 9001 国际质量体系认证、欧盟CE 认证及美国FDA 的1CFRPART 11 认证，具备美国ASME 压力容器资质和欧洲PED 压力容器资质。在国内市场上具有明显的技术优势，是国内能与国际知名企业进行竞争的少数厂商之一。

2010年公司国外收入占总营业收入的15.2%。其中欧洲地区营业收入4420.48万元，比上年同期增长473.72%。

4、产品线及盈利能力

2007年～2010年，公司主营业务毛利率分别为37.55%、40.49%、44.82%和48.31%，利润率分别为29.25%、26.12%、27.60%、32.81%。主要是因为：（1）核心产品附加值较高；（2）公司作为行业领先企业，具有较强的议价能力，主要原材料价格波动对产品毛利率影响较小；（3）公司以技术研发和创新为核心，对原材料的成熟部件及简单加工部件通过外购和外协生产的方式获得，公司保留核心工序，因此公司固定资产规模较小，总体生产成本较低。

报告期内产品结构不断升级，促使主营业务毛利率逐年上升。2007 年，普通冻干机CIP 在收入结构中贡献最大，占主营业务收入的比例为46.37%；2008 年，高端冻干机SIP/CIP 的销售成为最主要的收入来源，占主营业务收入的比例达到58.88%，2009 年占比进一步上升到62.08%；2009 年，公司新产品液氮冻干机和冻干系统设备实现销售。2010年1-6月，SIP/CIP冻干机、CIP冻干机、液氮冻干机毛利率分别为50.56%、39.06%和65.87%。

5、原材料成本

07—09年，直接材料占公司营业成本的比例平均为86.17%，而直接材料中压力容器所占比例平均达到41.58%，因此压力容器成为公司成本控制的关键。2007-2009 年，公司产品结构升级，产品售价提升抵消了原材料成本的价格波动，毛利率稳步上升。本次募集资金投资的“制药装备容器制造生产基地建设项目”将提高公司自制压力容器的比例，这对确保公司盈利能力的连续性和稳定性具有积极作用。

2007-2009 年，公司压力容器占主营业务成本的比重分别为36.00%、36.69%和34.80%。不锈钢价格波动会对公司营业成本造成一定程度的影响，但影响幅度不大。不锈钢价格波动5%，营业成本变动约2%；波动10%--30%时，营业成本波动3%--9%。

6、扩产项目

自主国产化全自动冻干系统制药设备产业化项目：依托原有生产设施，新建冻干系统设备装配车间及其相关公辅配套设施，形成年生产冻干机25台、液氮制冷冻干机10台、冻干系统设备10套，压力容器35套的生产能力。整个项目的投资总额为8400万元。2010年该项目产生收益1984.13万元，2011年将进入达产期。

无菌冻干制药装备系统集成产业化项目：目计划总投资2.96 亿元，主要用于新建冻干系统设备生产和装配车间、新建测试验证中心、研发中心升级和信息管理系统升级。建设期15 个月，投产后2 年内实现达产。达产后，新增产真空冷冻干燥机产能85台，新增液氮制冷冻干机产能23台。达产后正常年份可实现销售收入36,195 万元，税后利润8,697 万元，项目的投资利润率为40.8%，内部收益率27.68%，静态投资回收期为5.10 年。

制药装备容器制造生产基地建设项目（一期）：计划总投资14,666.70 万元。拟新建压力容器生产线一条，整合公司现有压力容器制造的各项资源，累计形成300 套压力容器的达产量。项目的实施将在很大程度提升公司关键设备的自产化率（达产年公司冻干系统产量303 台（套）），通过合理排产将彻底解决公司的产能瓶颈。项目建设期26 个月，达产年压力容器产量200 套，其中 10 平方米(隔板面积）以下冻干机压力容器50 套,10-20 平方米30 套，20-30 平方米60 套，30 平方米以上冻干机压力容器60 套。达产后正常年份项目的投资利润率为 21.56%，内部收益率21.81%(税前)，销售净利润率为23.13%，静态投资回收期为5.70 年。

7、最近四年主要财务数据

净资产收益率     40.44%，37.26%，36.65%，43.38%

主营业务收入     1.67，  2.16，  3.08， 4.81亿元

主营业务增长率：         29.34%，42.59%， 56%

净利润           4597，  5338，  7587， 14284 万元  

净利润增长率：           16.12%，42.13%、88.26%

利润率           29.25%、26.12%、27.60%、32.81%

经营活动现金流   3232，  5617，  11911， 11839万元

经营现金流/净利润70.31%，105.23%，156.98%，82.88%

自由现金流       2479.1，4769.1， 8910.1， 9323.4万元

自由现金流增长率         92.37%， 86.83%， 4.64%

8、应收及预收帐款

2009年、2010年末应收帐款分别为3473和5590万元，增加60.97%，主要原因系2010年营业收入增长所致；预收帐款分别为3.01和4.58亿元，增加53.13%，主要原因系2010年公司订单大幅增加，导致公司预收款项的增加所致。

9、2011年经营计划

2011年计划完成营业收入6.5亿元，同比增长35%。

10、限售股上市

2011年5月1日16家机构持有的400万股网下发行股票解禁，股票发行价86元，流通股本增加至2000万股。

2012年2月1日复星医药持有的600万股原始股东持股解禁，流通股本增至5200万股(2010年十送十后)。

2014年2月1日，原始股东持股全部解禁，股票全流通，总流通股本1.6亿(2010年十送十后)。