10月24日，沧海在博文中更新了自己对后市大盘的观点，认为《鹿市即将结束，继续牛市征程》，并于11月1日将博客个性签名改为“牛市捂股贪到底!”。现在看来，沧海的预测过于乐观了。当时认为鹿市结束的两大宏观基本面主要依据是人民币升值和楼市调控。人民币升值因政府一系列外交手段最终得以缓解，加之人民币尚不能自由兑换，国际热钱进入中国引发股市高涨的预期化解于无形。楼市调控基本上没有达到应有的效果，楼价依旧在攀升，资金从楼市抽离进入股市的预期完全落空。

11月以来，宏观基本面发生了巨大的变化，由通胀加剧引发宏观调控。11月份CPI于大幅上升达5%以上，国家轮番提高存款准备金率和利率，银根迅速收紧。年底的经济工作会议已经确立了明年的宏观经济政策：积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策意在保持经济增长速度，这说明当前经济并不过热，稳健的货币政策只是为了控制通胀。物价上涨有持续性，目前4%--5%的CPI涨幅至少将持续到2011年三季度，而一年期存款利息率仍然在2.75%的水平。加息将至少持续到负利率变为正利率、物价上涨得到有效控制为止。

股市是用资金堆出来的，银根的收紧必然造成股市重心下移。银根收紧同时也将增加企业的融资难度和成本，从而减少利润。所以，2011年的股市不可能是牛市。不是牛市是熊市还是鹿市？这要取决于宏观经济所处阶段和股市大盘所处位置。从宏观经济来看，我国率先走出全球性的经济危机，目前宏观经济运行良好，处于新一轮景气周期的上升阶段，股市不具备走熊的基础。从股市大盘来看，经过2008年的暴跌和09年的恢复性上涨，大盘指数目前的位置总体处于中位偏下，不具备大幅下跌的空间。所以，2011年股市仍将处于大型振荡整理形态中，即鹿市状态中。

经历了全球性经济危机以后，我国经济最迫切的任务是调整经济结构、培育新的经济增长点。国家正在推出一系列鼓励政策促进战略性新兴产业的成长壮大。可以预见，七大战略性新兴产业将在“十二五”年乃未来二十年内获得长足的发展，成为国民经济的支柱产业。而目前的很多小企业将成长为大型公司甚至跨国集团。所以，2011年的股市，在传统产业个股总体维持振荡向下的同时，新兴产业中的优质个股将时有表现总体向上，走出鹿市中的结构性牛市!

    关于鹿市的详细技术性论述见《虎年鹿市二：技术分析及操作策略》。

鹿市当中，死捂股不是一个好办法，上上下下坐电梯的感觉不好受，万一捂住的是鹿市熊股那就更惨了。持币不参与也不对，毕竟市场中机会多多。所以最佳的策略是做战略性新兴产业优质小盘股的中线波段。

上周一，受朝鲜半岛紧张局势影响，大盘一度大跳水。其实大家都知道不会真的打起来，但市场还是做出了过激反应，这说明市场持股心态很不稳定，一有风吹草动就会变盘。周四周五，沧海将手中的股票大幅减仓，目前仓位不到10%，保留下来的只是火种!