在前面的博文中，沧海笑对虎年鹿市的基本判断是：技术形态总体为收敛形态；上证指数底部大致处于2650—2700点一带；鹿市将持续至少13个月，即2010年9月之后。始于4月16日的惨烈下跌，引发市场舆论看空，熊市的声音占据了压倒性优势。在前期下跌过程中，沧海笑的鹿市理论也受到了挑战。沧海笑今天就谈谈市场的性质。

 4.16下跌行情有四个方面的成因。一是大盘技术上有下跌的需要。自2月3日上涨至4月上旬，成交量一直没能有效放大，大盘在3100点以上相对高位窄幅波动，无力突破上轨只能选择向下。二是股指期货的抽血作用是引发大跌的导火索。各路专家关于股指期货稳定指数或助涨助跌的讨论很多，但似乎都忽视了其分流股市资金的作用。股市上的资金就那么多，玩指数期货的资金仍然是原来玩股票的资金。在推出指数期货之初，对股市的抽血作用是最实质性的影响，至于股指期货稳定指数或助涨助跌那是数月以后需要讨论的事。股指期货4.16推出，而本轮下跌始于4.16，股指期货客观上构成了大跌的导火索。三是国家对房地产的持续打压。房地产是国民经济的支柱产业，并与银行、金融、钢铁、、有色、建材等重量级板块具有联动关系，可谓牵一发而动全身。国家对房地产的调控，引发房地产本身、相关行业及所有周期性行业板块的全线大跌。四是欧债问题。希腊、西班牙、爱尔兰等欧债问题主要国家并不是世界主要经济体，可他们拖累了欧元汇率进而拖累了欧洲经济乃至欧萌的稳定，对国际经济的复苏进程影响巨大，影响到国际金融市场进而也对我国股市造成影响。

 四大因素对市场信心构成沉重打击，股市出现了恐慌下跌，其速度和力度均为08年以来所罕见。但这种多重负面因素叠加发力的现象并不多见，而且只有国家调控房地产这一个因素具有可持续性。所以，4.16下跌是市场先生犯下的美丽错误，并不能改变市场的基本趋势。事实上，股市大跌也引起了政府高层的高度重视，国家也在预防紧缩政策的叠加效应，货币政策从连续收紧渐渐走向缓和，投资刺激政策的退出力度在减缓(继续执行财政刺激政策)，调控房地产的声音从高亢转趋平和，人民日报持续发文护市；欧美股市及大宗商品市场也在恢复性上涨…..阴霾之后，股市依旧艳阳高照，5.21以来的上涨，正是对前期暴跌的修复。可以预料，年内再不会出现4.16以来多重负面因素打击股市人气的情形，沧海笑大胆判断4.16行情的低点2482点就是2010年指数最低点，目前大盘指数处于虎年鹿市大底!

 从技术上分析，指数击穿2639前期低点后，收敛三角形形态失败，实际上形成了一个近似下降通道的上升楔形。上升楔形仍然属于收敛形态介于下降三角形和下降旗形之间，是典型的整理形态之一。尽管4.16以来跌得很急，但是站在3478点的角度来看，总体趋势仍然是整理形态，沧海笑的虎年鹿市观点依然有效。沧海笑先前预测的虎年鹿市大低位于2650—2700，实际行情的低点是2482点。底部是一个区域而不是某个点，4.16行情的底部区间位于2550—2700之间。筑底行情始于5月11日，5月21日创出的最低点2482点，以5.21为界底部可分为左右两侧，目前处于底部的右侧。底部区域!右侧交易!正是买股持仓时!尽管筑底过程仍在继续，但从5.21开始又是一轮上涨行情的开始，上升目标是楔形的上轨，大致位于3120点附近。2900--3000点一带有较强的阻力。

从虎年鹿市的全局来看，目前是虎年鹿市大底、5.21则是最低点。虎年鹿市很可能构成大型复合头肩底形态，右肩将在9月以后出现并高于左肩。