加载中…巴菲特用屁股赚的钱比用脑袋多买股票如同买企业
(2013-05-25 12:18:44)
标签：
屁股脑袋集中投资分散投资重仓股 |
分类： 巴菲特理念 |
赟按：下文是巴迷-刘建位之作，很多地方（包括他有很多文章）实在看不下去了，赟对其有呛！《巴菲特不久前还在投机/也追高——连续追高可乐和投机股指/可乐期权？》
-------------------------------
巴菲特的投资策略很简单，他如此形容：“我用屁股比用脑袋赚的钱多。”巴菲特没有找到符合标准的好公司股票时一动不动：“尽管我们发现什么事都不做是所有事情中最难做到的一件事情，我们还是努力避免在选股标准上妥协让步。（有一位英国政治家将英国十九世纪的伟大成就归功于的“熟练拿手的无为而治”的政策，但这种无为而治的策略，历史学家说起来很容易，但是历史上参与者做起来却很困难）。”巴菲特大量买入之后也是一动不动：“只有你选对了股票，而且这家公司一直情况良好，只要一直拿住股票就行了。”一动不动，看似大拙，实为大巧，看似极易，其实极难。
巴菲特投资之道，和我们常见的投资策略往往正好相反。一般是分散投资，巴菲特却集中投资，大成若缺。一般是定量指标筛选，巴菲特却是买股票如同买企业，大盈若冲。一般是经常买进卖出，减少组合相对于股市的波动性，巴菲特却利用波动性提高业绩，大直若屈。【赟注：说巴菲特完全集中投资也不是那么回事，巴菲特目前持有超过30个上市公司股票吧？前十大重仓股平均每只持股不到10%吧？更重要的是，他公司的绝大部分资金并没有用在购买上市公司股票上，去直接并购企业了。如果按总资金计算，其前十大重仓股平均每只持股不到2000多亿美元的总净资产的3%吧？算哪门子集中投资？看看这个就好理解了：《并购之王巴菲特股票投资占比越来越少了》。希望中巴们不要总在误导】
1、大成若缺，其用不弊：巴菲特股票组合市值有600多亿【赟注：这个中巴对巴菲特的了解貌似太落后了，总在误导，呵。其实巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司股票投资组合规模从去年底的753亿美元扩大至今年一季度的850亿美元，增幅接近13%。详见：《巴菲特2013年1季度在买什么股票？》】，比我们最大的基金公司股票和债券资也产合在一起还要多，业绩也很好，好几只股票长期涨幅超过10倍。但是他的组合只有30多只股票。持股数量比我们绝大多数基金都要少得多。他的前5大重仓股占70%以上，前10大重仓股占近90%，持股集中度比我们所有公募基金都高得多。巴菲特说：“我们的投资仅集中在几家杰出的公司上，我们是集中投资者。”巴菲特很少买入，买入后就长期持有，很少卖出，大成若缺，但如此少的股票，如此少的买卖交易，却做成了如此高的长期业绩，其用不弊。
【赟注：人无完人，巴菲特也不例外。 1998年7月14日可口可乐创出70.27美元的历史新高后，开始一路下跌。2000年3月24日标普500创出1527.46历史最高点，而可口可乐3月14日却跌到35.25美元，2年多下跌一半。期间有反弹，但总的跌了10多年，04年低到15元，08年底/09年初在20元以下徘徊了好长时间，直到今年在美股大盘不断创历史新高后才突破了1998年的70美元高价（中间考虑了2012年的1拆2，但未考虑现金分红），花了14年时间呀。有人说，优秀公司卖出后恐怕买不回来，这话对可口可乐这10多年的走势恐怕对不上号。即使大资金在1998年卖出，后来有10多年的机会在更低价能买回来。如果当年巴菲特卖了，考虑巴菲特效益，可口可乐恐怕会低到10元而不是15元。可口可乐为何如此暴跌？1998年，可乐70多元，市盈率快50倍了，不具大泡沫？看看俺们A股中很多所谓的优秀公司，市盈率50~80倍了（如片仔癀、天士力、同仁堂、上海家化、广州药业等），还有很多傻傻的机构去抢购呢？难道这些公司能与可口可乐比超级牛？唉…】
2、大盈若冲，其用不穷：巴菲特对公司对股市非常了解，却很少谈什么具体指标，他在2013年股东大会上说：“我们并不用定量指标筛选股票。我们寻找的并不是那些具有低市盈率或低市净率的股票。我们关注的是企业，就像有人过来要把整个企业卖给我们，那么我们认为这家企业未来五年会如何？”他一再强调，买股票就是买企业。听起来很虚很空，但巴菲特用这个方法大赚特赚，一赚再赚。
3、大直若屈：从长期业绩来看，巴菲特管理伯克希尔公司48年赚了5800多倍，好几只重仓股赚了10倍甚至几十倍。但从年度业绩来看，和股市整体相比，波动性相当大，有些年份甚至还亏损。革命的道理是光明的，但也肯定是曲折的。巴菲特说：“我宁愿要波动起伏的15%，也不愿要平平稳稳的5%。”
4、大辩若讷：巴菲特每年致股东的信封面是一张表，列示了当年以及从他1965年接管公司至今的公司业绩、指数涨幅、公司跑赢指数的相对业绩。好的业绩自己会说话。
5、躁胜寒，静胜热：巴菲特把他的投资成功归结为一句话：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。想一想，熊市如寒冬，人人恐惧得不敢出门，巴菲特却出来大买便宜的好公司股票，以躁胜寒。牛市如酷暑，人人狂热得乱跑乱动，巴菲特却安静远远躲走避暑，以静胜热。为什么我们很多人做不到，最大的原因是我们无法保持清醒保持冷静。【赟注：最大的原因仅仅是我们无法保持清醒/保持冷静吗？恐怕不是，是巴菲特独具投资智慧，俺们都不具备，如此简单而已，呵。这个刘建位早2天还在呛基金经理们/过2天就忘了：“很多人只是看了几本书，就觉得自己会成为一个像巴菲特这些优秀的经理人。请牢记，真正的投资高手不是教出来的，而是练出来的，是竞争出来的。要不，巴菲特、格雷厄姆、林奇这些投资大师的子女，为什么无一是投资大师呢？”】
相关阅读：
喜欢
0
赠金笔