近日，南方基金投资总监邱国鹭微博呛A股的6条神马逻辑(见下)，有些还是道理的。A股太多的投机逻辑其实很白痴，但是面对太好赌的国人在某段时间却很有市场。唉，太稚嫩的太扭曲的A股何时能长大呢？

1、“中国的某产业已经占世界的一半了，所以，该产业已经见顶，是夕阳产业。”----N年前美国的IT产业、欧洲的奢侈品产业、日本的AV产业就占世界的一半了，至今没看到“夕阳”的迹象。没听说过国际分工吗？

国际分工是大趋势。回顾过去几十年，投资银行多是美国和欧洲的，大飞机的制造就是波音和空客，工程机械就是卡特比勒、小松、斗山等，快餐就是美国那几家，奢侈品基本上是法国、意大利，资源是加拿大、澳大利亚、巴西等。分析任何可贸易品行业都要在国际竞争的大背景下看这个行业是否有比较竞争优势。

【赟注：这个不太同意邱的看法。中国钢铁产能已经到了九亿吨了，但市场需求只有5亿吨，还在那儿大扩产能呢，全世界前26个国家总和都没有中国多；中国的水泥产能已突破20亿吨，市场需求仅为15亿吨，中国的水泥已经生产了全世界70%的水泥；中国的汽车产能已突破2000万辆，目前国内需求完全饱和其中，低端产能严重过剩，而高端产能又难升级。大量的产能过剩了，中国钢铁业、水泥业、汽车业等还有大前途吗？3~5年甚至20年内能否出波音、空客那样的凤毛麟角的超级公司？】

2、“世界市值最大的10家银行中有5家在中国，所以，中国的银行业已经见顶，是夕阳产业。”----1960年，世界的10大银行中有6家是美国的银行；1980年，世界10大奢侈品公司一半以上在欧洲。之后都继续蓬勃发展几十年，这些行业的股票也都长期跑赢本国的股指。

3、“美国最大市值医药股是XXXX亿美元，中国最大市值医药股是XX亿，所以，医药股还有N倍空间。”----按此逻辑，美国最大手机公司苹果是6000亿美元市值，因此中国山寨机生产者的市值应该有100倍空间？以中国的食品和药品安全纪录来看，中国出下一个辉瑞的可能性小于出下一个苹果的可能性。

4、“医药股应该长期超配，因为中国正在进入人口老龄化阶段。”----世界上人口老龄化的国家多了去了，但是能出长期医药牛股的国家寥寥无几，因为医药是可贸易品，而原研药开发主要在美、欧、日等少数国家中，其他国家顶多做点仿制药，而仿制药和原研药的利润根本不是一个量级的。

5、“中国的白酒产量已经达到人均N吨，所以，产能过剩严重，是夕阳产业。”----以产量计算，白酒产量的绝大多数是低端酒，而上市大公司的盈利主要来自高端酒。低端酒产量人均N吨跟上市公司有啥关系？全世界普通包包产量达到人均N个，跟LV和Gucci是不是夕阳产业有什么关系？

【赟不太同意，最近10年因为天朝的太腐败，使茅台等害人的高端白酒超前发展/消费，末日恐怕很快就要到了，具体见HTTp://blog.sina.com.cn/s/blog_3f70d8d00101ak83.html;

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3f70d8d001017605.html 】

6、“某行业应该给更高估值，因为有政府扶持。”----被拔苗助长的苗应该估值更高？回首过去3年，光伏、风电、LED、电动汽车，这些政府扶持的行业哪一个为股东赚到钱了？反而是政策打压的银行、地产、白酒等利润不错。正如某经济学家所言，光伏行业是“光”着屁股被政府“扶”上去的。

  【这个赟特别同意，黑嘴们/伪价值投资的投机客们特别鼓噪的1999年的IT行业/2010年的新兴产业貌似就是如此】