把握重点行业  选时选点操作  
                       围绕受益于基建和固定资产投资的行业

                                 本报记者  王诗文

    政策出台一如预期，但力度之大超出预测范围。为贯彻落实适度宽松的货币政策，中国人民银行数日前再度大幅下调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率。一方面说明了保增长的决心，但同时也说明经济形势并不乐观。
   “从今年9月开始，央行已经3次下调基准利率，政策取向十分明显，而且下调的幅度超出之前市场的下调50到80个基点的预期，超过了100个基点。央行同时下调存款准备金率，是放松信贷的信号，目的是为了充分支持目前的经济增长。两率的下调，对债券市场应该是利好消息。”泰达荷银集利债券型基金经理沈毅在接受记者采访时表示。
    采访中，不少机构投资者表示，更为看重经济形势及管理层政策举措方面的变化。上周四市场的高开低走，及时逢高卖出固然成为主流交易策略。与此同时，基金手握重金主导短期市场波动方向加大了投资者甚至是专业人士分析市场短期波动的难度，但值得肯定的是，趋势应不会受到波动的影响。渤海证券侯鹏对此认为，投资者不必在意股市一日的波动，应在分析其合理性的基础上注重把握趋势。“就本周而言，中央政治局经济工作会议即将召开，能否出台更大的政策利好将成为市场新的预期，在这一预期下市场仍将保持强势调整，在流动性日渐充裕的背景下，政策的效果也将对市场形成正面支持同时力度会有所增强。从市场表现看短期内围绕1900-2000点的箱体进行震荡整理，正在等待向上的突破时机。因此我们提出了‘选时选点’的操作要义，即投资者应该注意市场指数一旦突破2000点就要考虑加大持仓比重，同时在行业上我们提出‘把握重点行业’，即继续围绕机械、钢铁、铁路设备建设等受益于基建和固定资产投资的行业操作。另外我们认为未来利好政策出台的侧重点可能偏重于房地产行业，因为该行业涉及产业链较广、所占固定资产投资比重较高，而且降息举措有利于成交量的复苏，中长期而言房地产行业应是持续关注的重点。”
    此外，随着大小非解禁的与日俱增，也大大增加了未来行情中的不确定性，投资者对此应时刻予以留意，在操作上保持必要的警惕。方世恒进投资有限公司对此分析认为，进入11月份以来，在扩大内需政策的预期下，11月初沪指跌到1664点开始企稳。11月10日，在我国政府扩大内需促进经济发展的十大措施等利好的刺激下，A股市场开始出现放量上扬的走势，一轮扩大内需，防止经济下滑的股市上扬行情也因此而展开。可谓“政府一救市，大小非一见你就笑”。而伴随着救经济行情的展开，大小非的抛售也开始逐步增加。不少股票于解禁当日，控股股东就露出了“狰狞面目”，迫不及待地开始了大规模的“胜利大逃亡”。数据统计，11月1日至20日，A股上市公司的大小非们通过大宗交易或证券交易所减持股数合计已达40，030.74万股，而整个10月份，大小非减持的解禁股为40，400万股。随着实现全流通的上市公司不断增多，A股市场将在2009年初步进入全流通时代。数据显示，即便没有新股IPO，2009年流通A股的股数也将会翻倍，预计明年限售股解禁额将达新高峰，
　市场人士指出，11月以来，中央政府刺激经济增长的政策致使资本市场短期回暖，但由于经济前景依然不明朗，因此，持股成本很低的大小非多数“见好就收”，减持量有所增加。有的大小非减持是出于对公司未来了解得非常清楚，上市公司业绩增速下滑，看淡公司前景；而也有些则出于自身资金短缺的考虑；但更多的是由于持股成本极低，持股数量大，只要股市场有了接盘，便可“打败天下无敌手”，不论什么时候卖出，什么时候都赚的盆满钵满。
   透过11月份以来大小非的减持，可以看出，大小非们是盼星星盼月亮，终于盼来了“扬眉吐股”的上涨行情。只要股市中有“敢死队”冲锋，就不怕没有接盘。这一点，从近期大小非近期减持的股票中可以看得非常清楚。譬如解禁股当天，大小非“该出手时就出手”。海通证券（600837）非公开发行限售股12.89亿于11月21日解禁，而就在解禁当天，大小非就迫不及待开始了大规模抛售，从此海通证券开始上演了每天跌停板的“连续剧”，持有海通证券的流通股股东开始了即便吃了安眠药也睡不着觉的“不眠之夜”。截止到11月25日海通证券（600837）已经连续3个跌停板，到底还有几个在等待，只有大小非知道。事实教育投资者：在未来的股市操作中，应时时警惕大小非所释放出的风险，不要轻易踏入“陷阱”。