在上一篇博客《要傍大款而不要吃软饭》中，笔者指出：“短线盘面波动狭窄，鲜有激发市场人气的热点，股市进入“春困”阶段，在此态势下，建议投资者继续等待，不宜操之过急。短线市场的希望仍然锁定在主板市场的蓝筹股，例如金融、地产、水泥等板块，从目前蓝筹股指数来看，地产股经过连续调整之后，短线企稳迹象比较明显，而银行股在昨日下午民生银行带动下，再次护盘救主，未来主板指数要脱离底部区域，金融和地产两大金刚发力不可或缺。因此，原则上，关注主板指数就是关注金融和地产。不过创业板承接昨日破位下行之后，今天继续下行，目前权重靠前的汇川技术（市值第一）、华谊兄弟（市值第三）、乐视网（市值第四）等，均出现高位技术破位态势，预计将创业板未来走势产生不利影响。”

      今天股指冲高回落，盘中尽管以金地集团为首的房地产股努力护盘，但无功而，下午多头组织第二次进攻失败之后，尾盘跳水低收，按照惯性思维明天早盘市场还将顺势下跌，但值得注意的是，在今天收盘之后，股指期货主力合约出现反弹，而且从近日多空对决来看，多头增仓比较明显，而空头增仓幅度明显小于多头，说明多头不甘于迅速败下阵来。

     但无论如何，就目前行情来看，持续缩量，多空双方都很难致对手于死地，空头手上目前持有的做空王牌是创业板，创业析今天再创新低，未来很可能击破1300点，但纵使如此，预计对了板指数影响相对有限，因为目前创业板市场市值最大的品种也不过300多亿市值，难以对主板形成持续性的冲击。

整体来看，市场进入“春困”阶段，短线仍然需要反复拉锯。操作上，大家不妨顺势而为，在多空双方未彻底分出胜负之前，不妨静观其变。

近期亚洲最大的基金——惠理基金计划大规划买入A股，一石击起千层浪，而且买入的品种还是市场普通不看好的煤炭和钢铁，让人大跌眼镜，作为一向擅长逆向操作的惠理基金，此次能否重新演绎当年在巴菲特之前狙击比亚迪的传奇呢？这只能交给市场检验。不过，惠理基金在当前国内基金的“不作为”相比，其勇气是值得赞许的。

在目前A股市场活跃进的各大机构中，包括公募、社保、保险、QFII和私募（信托）等，投资规划上公募基金首屈一指，总规划接近5万亿，其它机构难以望着其项背，不过其投资业绩即一直被人诟病，成为市场参考的反向指标，每逢基金仓位高企时，对应的市场处处于高位，而当基金普遍仓位比较低时，市场基本见底回升。

开放式主动投资股票型基金仓位变化

相比较公募基金而言，社保基金则多次成功抄底逃顶，成为“股神”级的机构投资者，说明社保对国内政策的研究高人一筹。从下表当中，我们看到，几乎每次底部区域，社保重仓的股票数量都快速上升，而上升到顶部区域，社保重仓的股票数量迅速下降。

社保重仓市值与上证指数走势对比

 QFII近十年来的投资业绩亦可圈可点，2002年第一单至今，投资收益快速增长，据上交所理事长桂敏杰前期披露QFII的投资业绩：“外国投资者非常愿意投资中国市场，尤其是中国A股市场，QFII年化收益率能够达到16%。”

QFII一季度新动向（同花顺数据）

保险资金的行为在过去似乎没有QFII和社保高调，但近期却在A股市场掀起了不小的涟漪，两家保险公司抢筹金地集团，刺激其股价连续大幅上涨，而农产品同样受险资增持，股价节节攀升，其影响力正在逐渐上升，也不容小觑。

保险资金一季度最新持仓

      不过，需要强调的是，机构过往业绩只有作为一个参考，即使最牛的机构，也有经常看走眼的时候，其重仓持有的品种，大家一定要辩证分析，因为我们看到的数据，都来自于上市公司的一季度报告，存在滞后性，在我们看到数据之时，有可能机构已经卖出手中筹码，毕竟中间间隔的时间差比较长，其间存在一些变数。

      从机构的持仓当中，我们能够得出两点参考：

     一、机构的选股方向和风格，比如QFII选股倾向于电子信息、高端装备等新兴产业方向，而且大部分属于业绩增长预期良好的品种，而社保则倾向于吸纳估值比较低的传统蓝筹股，更追求安全边际。
    二、对于机新进的品种，如果在去年年末到一季度末期，价格波动不大，且成交未明显放大，此类品种可以进行后续跟踪观察，比较容易出现大黑马。比如2012年年底，从当年三季度当中，笔者发现，该公司十大股东当中，社保组合扎堆，且占据十大流通股东第一位，而股价上市之后一直下跌，我们进行合理推理，如果社保没有割肉卖出，一定被套，因为仓位比较重，要么后期自救，要么被动持仓。当时对该品种进行了重点的跟踪，此后股价破平台挖坑之后，果然强势上升，股价一年之内由10.5元涨到最高45元，上涨300%以上，成为名副其实的大黑马。