股指如此纠结何时了？

今天指数继续围绕年线震荡，成交量继续萎缩。盘面上有持续性的热点并不多。从近期的一些经济数据来看，包括昨天公布的M2数据以及一季度的信贷量，我们认为现在基本面上仍有很多不确定性因素。短线来看市场成交量连续萎缩，市场观望气氛浓重。

从3月29日至今，K线形态上已经形成了连续的9次小阴小阳，整体上这9连星均围绕在年线周围窄幅震荡走势。回顾历史，在任何的一次行情中，指数在处于相对高位时，出现横盘整理，有的时候是继续大涨的调整期；相反，在下跌的过程中，出现横盘整理期，大部分的时候是继续下跌的中继阶段。从目前市场情况来看，由于基本面仍旧面临压力以及IPO重启利箭在弦，不排除指数再次出现快速回落的调整。即使有年线的支撑，其实年线只是一个心理的关口，对市场本身的运行趋势作用不大，不要太过于看重年线的作用。

期指方面，多空双方主力经过前期持续减仓之后，昨天同时加大仓位。数据显示，IF1304合约，净多头龙虎榜前13位合计增加了1101手多头头寸，而净空头龙虎榜前13位合计增加了2190手空头头寸。从多空双方的操作手法来看，当期指出现反弹，空头往往逢高做空；而多方刚好相反，当期指下跌时，多方便逢低做多。我们认为多空方面在年线附近表现均非常谨慎，这也是指数进退两难的关键所在。

下周将公布一季度的GDP数据，GDP仍旧是反映经济好坏的最重要的指标，所以GDP数据的好坏将关系着未来一段时间市场走势的最重要因素。我们从近期市场的表现来看，也可以感受到这一点：近期热点分散，板块轮动增加，但可持续交差，多空双方较为谨慎，维持在年线附近暂时均衡。所以目前大家都在等待GDP数据的公布。

短期来看，市场表现的仍旧非常纠结，在GDP未公开之前，指数或维持目前的震荡走势，由于目前市场观望的情绪非常浓厚，投资者以多看少动为主。总体来说大的方向还在天檀对2140点调整目标的研判中！

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