从去年到今年资本市场中一直有这样的舆论，他们认为：只要人民币升值中国股市就必然上涨。

　　这个观点一直维持至今，鲜见学者和评论人士去批驳这个错误的观点，近期这个观点随着奥巴马访华，人民币可能升值的消息刺激，这种观点又在升温，货币升值股市就会上涨已经成为很多投资者的共识，但是我要重点指出这种观点是谬论，如果不认清这个谬论，我们的投资者就会走入误区，将给投资者造成不必要的损失。

　　诚然，历史上如日本、韩国、中国台湾省等在货币升值的过程中都出现过股市大幅上升的过程，但是货币升值的背后主题是这个国家或地区经济实力的大幅度提升，而不是货币的升值造成的，只能说在一定的经济发展周期当中经济的不断成长和货币升值产生了同方向运动时，货币的升值与股市的上扬形成了同趋势现象，但是货币升值和股市上扬不是必然的关系，有时候关系恰恰是相反的，货币升值反而会加速股市的下跌，就此问题我举几个例子为大家做一说明。

　　我首先用日本股市举例：

　　2000年之后由于美元汇率持续的下跌造成日元汇率长达10余年的长期震荡走高，日元不断升值，按我们的货币升值股市必然上涨的关系来说，日本股市就应该走出大幅上扬的总体趋势，但是事实恰恰相反自2000年以后日本股市整体一直处于大的下跌趋势之中，即使是2007-2008世界股市泡沫时期，日本股市依然拖着疲惫的上扬脚步，上涨幅度远远落后于世界其他国家的股市，今年的日本股市也可以说是亚洲乃至世界股市中反弹幅度较小的股市，而且最近在周边股市上扬中也是连连受挫，率先调整，而日元却在美元贬值推动下不断升值，这说明日元的升值给日本国民经济带来巨大的压力，使出口等受到打击，所以在日元近10年周期的升值中，日本的经济一直难以提振，经济难有起色，日本股市相对就比较疲软，而货币升值与股市上涨没有存在必然的关系，而是与经济起伏的周期形成较为紧密的联系。

　　我们再用美国股市举例：

　　去年经济危机期间，美元大幅度贬值，大大推动了世界资本市场总体形成泡沫，美元汇率指数最低时跌倒71美元附近，2008年7月-2009年3月初，美元从最低点71美元附近升值到将近90美元，结局是什么呢？资本市场疯狂下跌，商品价格暴跌，美元升值恰恰带来了世界资本市场的大跌。目前的世界资本市场依然如此，一旦美元反弹依然要产生下跌的局面，所以我的文章经常提示大家要注重美元汇率的变化。

　　由上面2个例子我们可以明确地看到股市的上涨的推力不是货币升值，真正的原因是一个国家经济是不是在增长，所以货币升值与股市上涨不是必然的关系，我们的市场最近几年非理论性的东西太多，假说的东西太多，很多人不注重对资本市场深刻的研究，造就了诸多假性理论，给广大投资者的思维带来巨大的困扰，因此我希望投资者能够认真学习货币知识，要寻找股市上涨内在的真实原因，而不是人云亦云。