加载中…（转发）期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230326
(2023-03-27 09:22:28)
（转发）期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230326
增强13301066923
钢材：
本周钢材期价延续弱势，螺纹5-10价差收窄，螺矿比有所回升。
成材去库明显放缓。从结构上看，本周社库去库幅度尚可，但厂库去化明显减慢。螺纹表观消费量下降到322万吨左右。终端补库节奏以及市场的投机情绪对表需也有较大的影响。同时，南方地区降雨增多，对于终端需求的释放也有一定影响。不过进入4月之后，北方基建需求仍有一定的释放空间，对需求仍会形成支撑，但预计表需回升的空间也会比较有限。近几周钢厂出口接单情况有比较明显的转弱，也对热卷需求和价格形成抑制。供应方面，本周铁水日产接近240万吨水平。电炉平时段仍处于微利状态，产量仍有一定的提升空间，后期供应压力值得关注。
由于春节后终端需求的亮点主要来自于基建需求的集中释放，其他终端整体亮点相对有限。因此4月份虽然需求仍有一定提升的潜力，但空间依然不会非常乐观。此外，经过近两周调整，市场也会对表需高点的预估进行重新评估。目前来看，240万吨日均铁水承接350万吨以上的螺纹表需并没有太大问题，钢价上行的驱动减弱。但如果宏观层面的风险可控，目前也尚不足于形成顺畅的负反馈，预计钢价短期弱势震荡，关注4000元/吨的支撑力度。同时远月轻仓偏多盘面利润。
铁矿石：
本周矿价跌幅扩大，港口去库周期下，现货和近月更强，矿价下跌伴随5-9价差扩大。普氏指数由前期130美金高点下跌10美金至120美金左右。
短期矿价压力，多源自铁水见顶和政策调控。尽管从现实端来看，前期发货量偏低叠加国内铁水回升，港口铁矿石近期依然处于去库周期。但长期平衡表已经开始走弱。需求层面，本周247家铁水已经回升至近240万吨，对应螺纹周度产量约330万吨。随着螺纹周度去库速度放缓，市场对240万吨铁水见顶形成共识。此轮终端需求恢复更多源自基建发力，但3月份以来，各地区基建表现分化明显。西北、东北等受制于地方财政限制，启动非常疲软。供应方面，除巴西受天气影响，发货偏低外，澳洲、印度等地区发货量维持高位，对应港口铁矿石降库幅度收窄。政策层面，我们依然非常警惕发改委连续喊话后对铁矿市场的监管的变化。期货盘面虽有贴水保护，但政策调控预计尚未结束，建议多单回避。
综合来看，经历3月份表需波动，市场对短期需求和铁水见顶形成一定预期。考虑近期表需波动存在数据偏差和雨水天气影响。实际需求整体仍然平稳，暂不会出现趋势性跌势，盘面短期也难以跌破即期成本形成减产负反馈。盘面价格预计弱势震荡，10月维持买螺抛矿套利。
焦煤：
本周焦煤震荡走势为主。
现货方面，由于前期部分下游囤货导致本周下游采购状况不佳，同时供应增加情况下，现货弱势下跌，竞拍状况同时走弱，线上竞拍成交价格继续走低，市场延续疲弱态势。供应方面，近期干扰因素减少，两会后煤矿逐渐复产，供应量稳步增加，整体供应端较为宽松。库存方面，随着补库到货增加，下游库存增加，但整体小幅去库，库存维持低位。需求方面，本周铁水继续增加至240万吨/天左右。
短期来看，焦煤仍处于供需双增的情况，整体供应端偏宽松，库存低位。现货偏弱，蒙澳进口高位，同时市场对高铁水担忧下，前期市场大幅下跌，但目前盘面价格下，已经消化部分对需求担忧的悲观情绪，因此目前高铁水情况下关注需求端的可持续性，需求仍未走势核心因素，短期或跟随成材震荡走势为主。
动力煤：
本周煤价坑口偏强，港口维持1100元/吨附近弱势震荡。
随着终端非电下游恢复，刚需买盘有所回升，坑口报价和成交小幅走强。3月末以来，下游水泥、甲醇等均开始出现生产盈利，对煤价接受能力小幅提高至1200元/吨。但终端总体订单恢复一般，化工等用煤采购量环比增量有限。
港口方面，煤价表现较为疲弱，整体维持1100元附近震荡。近期进口煤市场面临供应量回升，价格走弱的迹象，港口煤价有继续下跌风险。本周印尼低卡煤折算报价1050元/吨，较国内有50-100元价差。且从近期船货数据来看，3月中旬以来印尼煤发货量暴增。3月份印尼煤单月发货量或已超过5000万吨，达到近年以来单月最高值。欧洲方面，太阳能、风电等发力较高，煤电需求量萎缩。海外高卡、低卡煤市场均面临进一步回调风险。
国内刚需买盘尚可，供应端有所压缩，整体供需矛盾不大。但考虑近期海外有进一步下探风险，煤价或继续回落。
焦炭：
本周焦炭震荡走势为主。
现货方面，本周焦炭产地现货价格稳定，但港口价格下跌，加之焦煤价格下跌，焦炭成本走弱，后期产地焦炭价格或有下跌可能。供应方面，焦化利润尚可，全国焦化平均利润在50-100元/吨左右，因此利润尚可情况下焦化开工正常，焦炭供应也偏宽松。
后期来看，焦炭供需面偏宽松，成本支撑减弱短期现货下行压力较大。需求方面，下游铁水高位，但同时废钢到货增加。短期焦炭自身基本面难有行情，多跟随走势为主。
铁合金：
本周铁合金走势先抑后扬，至周五由于限产影响硅铁盘面大幅拉涨。
硅锰方面，锰矿端下游采购情绪一般，按需采购为主，钢厂锰矿库存低位，锰矿市场依然偏弱，港口锰矿价格阴跌。同时本周南非矿到港量较大，加蓬月末开始逐步恢复到港。供应方面，成本下降后硅锰开工率继续提升，全国独立硅锰企业样本开工率68.72%，较上周增2.74%，日均产量33080吨，增1280吨。
硅铁方面，由于主产地检修厂家增多，开工率下降供应减少，加之神木兰炭减产成本支撑，本周五硅铁盘面大幅上涨。供应方面，由于厂家利润持续偏低，北方宁夏等主产地工厂检修不断，同时市场低迷，部分工厂复产计划也不断推迟，目前宁夏检修炉型共计11台，内蒙古检修炉型共计5台等。
后期来看，硅锰端锰矿支撑减弱，相较于硅铁短期偏弱。硅铁方面，由于产地集中检修不断发酵，加之复产推迟，同时后期仍有部分检修计划，供应持续缩量加之钢材产量高位，情绪发酵推高硅铁价格，短期来看，硅铁供应端问题仍在，短期或震荡偏强。
集装箱运价：
中国出口集装箱运输市场总体稳定，市场在经过较长时间的调整行情后开始趋于稳定。各航线因供求基本面的差异，走势有所分化，综合指数小幅走低。本周SCFI综合指数收于908.35点，环比下跌0.2%。
德国3月ZEW经济景气指数降至13，较前值下降，且低于市场预期，这是该数据六个月来首次出现下降。虽然近期欧洲制造业数据有所回暖，但欧洲经济复苏仍面临高通胀以及地缘风险的考验，未来经济前景面临一定不确定性。美国3月份消费者信心指数初值为63.4，低于前值及市场预期，这是该指数四个月来首次下降，并创去年12月以来的新低。
班轮公司继续控制运力投放，欧地航线部分航次出现爆舱情况，班轮公司主动推涨四月航次的市场运价。美线经过前期的连续下跌，航线运价已至低位，本周美东航线跌幅收窄，美西航线保持平稳。
班轮运力收紧初见成效，局部航次供需收紧带来运价的阶段性企稳。预计随着运输需求逐步改善，运价还存在进一步的修复空间。关注后续班轮船期和欧美航线装载情况。
本周钢材期价延续弱势，螺纹5-10价差收窄，螺矿比有所回升。
成材去库明显放缓。从结构上看，本周社库去库幅度尚可，但厂库去化明显减慢。螺纹表观消费量下降到322万吨左右。终端补库节奏以及市场的投机情绪对表需也有较大的影响。同时，南方地区降雨增多，对于终端需求的释放也有一定影响。不过进入4月之后，北方基建需求仍有一定的释放空间，对需求仍会形成支撑，但预计表需回升的空间也会比较有限。近几周钢厂出口接单情况有比较明显的转弱，也对热卷需求和价格形成抑制。供应方面，本周铁水日产接近240万吨水平。电炉平时段仍处于微利状态，产量仍有一定的提升空间，后期供应压力值得关注。
由于春节后终端需求的亮点主要来自于基建需求的集中释放，其他终端整体亮点相对有限。因此4月份虽然需求仍有一定提升的潜力，但空间依然不会非常乐观。此外，经过近两周调整，市场也会对表需高点的预估进行重新评估。目前来看，240万吨日均铁水承接350万吨以上的螺纹表需并没有太大问题，钢价上行的驱动减弱。但如果宏观层面的风险可控，目前也尚不足于形成顺畅的负反馈，预计钢价短期弱势震荡，关注4000元/吨的支撑力度。同时远月轻仓偏多盘面利润。
铁矿石：
本周矿价跌幅扩大，港口去库周期下，现货和近月更强，矿价下跌伴随5-9价差扩大。普氏指数由前期130美金高点下跌10美金至120美金左右。
短期矿价压力，多源自铁水见顶和政策调控。尽管从现实端来看，前期发货量偏低叠加国内铁水回升，港口铁矿石近期依然处于去库周期。但长期平衡表已经开始走弱。需求层面，本周247家铁水已经回升至近240万吨，对应螺纹周度产量约330万吨。随着螺纹周度去库速度放缓，市场对240万吨铁水见顶形成共识。此轮终端需求恢复更多源自基建发力，但3月份以来，各地区基建表现分化明显。西北、东北等受制于地方财政限制，启动非常疲软。供应方面，除巴西受天气影响，发货偏低外，澳洲、印度等地区发货量维持高位，对应港口铁矿石降库幅度收窄。政策层面，我们依然非常警惕发改委连续喊话后对铁矿市场的监管的变化。期货盘面虽有贴水保护，但政策调控预计尚未结束，建议多单回避。
综合来看，经历3月份表需波动，市场对短期需求和铁水见顶形成一定预期。考虑近期表需波动存在数据偏差和雨水天气影响。实际需求整体仍然平稳，暂不会出现趋势性跌势，盘面短期也难以跌破即期成本形成减产负反馈。盘面价格预计弱势震荡，10月维持买螺抛矿套利。
焦煤：
本周焦煤震荡走势为主。
现货方面，由于前期部分下游囤货导致本周下游采购状况不佳，同时供应增加情况下，现货弱势下跌，竞拍状况同时走弱，线上竞拍成交价格继续走低，市场延续疲弱态势。供应方面，近期干扰因素减少，两会后煤矿逐渐复产，供应量稳步增加，整体供应端较为宽松。库存方面，随着补库到货增加，下游库存增加，但整体小幅去库，库存维持低位。需求方面，本周铁水继续增加至240万吨/天左右。
短期来看，焦煤仍处于供需双增的情况，整体供应端偏宽松，库存低位。现货偏弱，蒙澳进口高位，同时市场对高铁水担忧下，前期市场大幅下跌，但目前盘面价格下，已经消化部分对需求担忧的悲观情绪，因此目前高铁水情况下关注需求端的可持续性，需求仍未走势核心因素，短期或跟随成材震荡走势为主。
动力煤：
本周煤价坑口偏强，港口维持1100元/吨附近弱势震荡。
随着终端非电下游恢复，刚需买盘有所回升，坑口报价和成交小幅走强。3月末以来，下游水泥、甲醇等均开始出现生产盈利，对煤价接受能力小幅提高至1200元/吨。但终端总体订单恢复一般，化工等用煤采购量环比增量有限。
港口方面，煤价表现较为疲弱，整体维持1100元附近震荡。近期进口煤市场面临供应量回升，价格走弱的迹象，港口煤价有继续下跌风险。本周印尼低卡煤折算报价1050元/吨，较国内有50-100元价差。且从近期船货数据来看，3月中旬以来印尼煤发货量暴增。3月份印尼煤单月发货量或已超过5000万吨，达到近年以来单月最高值。欧洲方面，太阳能、风电等发力较高，煤电需求量萎缩。海外高卡、低卡煤市场均面临进一步回调风险。
国内刚需买盘尚可，供应端有所压缩，整体供需矛盾不大。但考虑近期海外有进一步下探风险，煤价或继续回落。
焦炭：
本周焦炭震荡走势为主。
现货方面，本周焦炭产地现货价格稳定，但港口价格下跌，加之焦煤价格下跌，焦炭成本走弱，后期产地焦炭价格或有下跌可能。供应方面，焦化利润尚可，全国焦化平均利润在50-100元/吨左右，因此利润尚可情况下焦化开工正常，焦炭供应也偏宽松。
后期来看，焦炭供需面偏宽松，成本支撑减弱短期现货下行压力较大。需求方面，下游铁水高位，但同时废钢到货增加。短期焦炭自身基本面难有行情，多跟随走势为主。
铁合金：
本周铁合金走势先抑后扬，至周五由于限产影响硅铁盘面大幅拉涨。
硅锰方面，锰矿端下游采购情绪一般，按需采购为主，钢厂锰矿库存低位，锰矿市场依然偏弱，港口锰矿价格阴跌。同时本周南非矿到港量较大，加蓬月末开始逐步恢复到港。供应方面，成本下降后硅锰开工率继续提升，全国独立硅锰企业样本开工率68.72%，较上周增2.74%，日均产量33080吨，增1280吨。
硅铁方面，由于主产地检修厂家增多，开工率下降供应减少，加之神木兰炭减产成本支撑，本周五硅铁盘面大幅上涨。供应方面，由于厂家利润持续偏低，北方宁夏等主产地工厂检修不断，同时市场低迷，部分工厂复产计划也不断推迟，目前宁夏检修炉型共计11台，内蒙古检修炉型共计5台等。
后期来看，硅锰端锰矿支撑减弱，相较于硅铁短期偏弱。硅铁方面，由于产地集中检修不断发酵，加之复产推迟，同时后期仍有部分检修计划，供应持续缩量加之钢材产量高位，情绪发酵推高硅铁价格，短期来看，硅铁供应端问题仍在，短期或震荡偏强。
集装箱运价：
中国出口集装箱运输市场总体稳定，市场在经过较长时间的调整行情后开始趋于稳定。各航线因供求基本面的差异，走势有所分化，综合指数小幅走低。本周SCFI综合指数收于908.35点，环比下跌0.2%。
德国3月ZEW经济景气指数降至13，较前值下降，且低于市场预期，这是该数据六个月来首次出现下降。虽然近期欧洲制造业数据有所回暖，但欧洲经济复苏仍面临高通胀以及地缘风险的考验，未来经济前景面临一定不确定性。美国3月份消费者信心指数初值为63.4，低于前值及市场预期，这是该指数四个月来首次下降，并创去年12月以来的新低。
班轮公司继续控制运力投放，欧地航线部分航次出现爆舱情况，班轮公司主动推涨四月航次的市场运价。美线经过前期的连续下跌，航线运价已至低位，本周美东航线跌幅收窄，美西航线保持平稳。
班轮运力收紧初见成效，局部航次供需收紧带来运价的阶段性企稳。预计随着运输需求逐步改善，运价还存在进一步的修复空间。关注后续班轮船期和欧美航线装载情况。
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