加载中…（转发）期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230305
(2023-03-06 08:58:58)
（转发）期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230305
增强13301066923
钢材：
本周钢价延续震荡偏强的走势，卷螺差有所扩大，钢材盘面利润也小幅扩张。
基本面依然延续偏强的格局，本周成材库存继续下降，五大品种合计去库36万吨，社库和厂库均有所下降。螺纹周表观消费量回升到309万吨，终端需求恢复的速度依然较快。另外热卷去库也较上周略有加速。供应方面，本周铁水日产仅微增至234.4万吨，但高炉复产仍在持续。此外，电炉产量也仍有较快的增加。若后续电炉平时段恢复盈利状态，则供应提升的弹性也会较为明显。
当前基本面对于钢价仍有支撑作用。节后终端需求延续着较快的恢复速度。另外，本周30大中城市商品房成交面积的回升幅度也比较明显，同比开始转正。不过目前仍是以个别城市的明显回升为主，并未出现全面的增长，持续性尚待观察。同时，由于供应回升速度较快，也将考验季节性旺季需求强度。两会政府工作报告提出的全年GDP增长目标5%和赤字率目标3%左右等并未超出市场预期，预期驱动略有减弱。我们认为近期钢价还将处于偏震荡的格局，市场矛盾并不突出，旺季需求确认的情况。
铁矿石：
本周铁矿石价格窄幅震荡，基本面角度上冲乏力，叠加监管风险加剧，矿价短期或震荡偏弱。
基本面方面，受北方间断性限产影响，本周钢厂247家铁水维持在234万吨。钢厂整体仍处于复产周期中，预计3月份铁水回升至238万吨左右。前期发货量偏低，叠加铁水持续复产，本周港口铁矿石库存明显降库。根据发货推算，3月份港口降库幅度或达到1500万吨。铁矿基本面仍然保持结构性偏强。但成材角度，铁水复产叠加废钢到货恢复快于去年，238万吨铁水对应螺纹3月份表需要求超2%。随着铁水和废钢原料恢复，钢价突破4300-4500元压力位对需求要求非常苛刻，盘面冲高动能不足。成材价格受限，去库斜率一般，原料端同样继续上行空间受限。铁矿港口降库预期已然包含在前期价格上涨空间中。宏观层面，随着两会召开，宏观层面政策回暖信号增多。贸易商和产业情绪有所改善，短期投机热情或有所回升。
政策层面对矿价压制愈发清晰。周五，发改委再次公告警惕铁矿石价格风险。以往监管多联合交易所、主要资讯机构等，警惕后续持续监管政策出台。
矿价受政策影响或短期震荡偏弱。考虑短期终端成材矛盾仍不够激烈，单边行情暂难打开。建议铁矿石可少量参与认沽期权或买螺纹空铁矿介入。
焦煤：
本周焦煤盘面震荡下行走势，基差走扩。
现货方面，由于煤矿安全检查等影响，现货价格上涨。供应方面，受到煤矿事故持续影响，叠加临近重要会议影响，各主产地煤矿安全检查持续，目前主要集中在露天煤矿待检，其他影响不大，国产供应小幅缩量。蒙煤方面，目前通关维持在千辆车左右，短期通关或维持在该位置。随着国内焦煤价格的上涨，蒙煤价格纷纷上涨，贸易商心态多偏乐观，同时京俄罗斯煤周环比上涨50-90元/吨。
后期来看，铁水仍在高位，本周日均铁水在234万吨/天，对于较高的铁水，需求的承接能力仍有待考验。短期来看，焦煤现货在供应端问题情况下偏强运行，盘面仍在等待实际需求的验证，短期震荡运行为主。
动力煤：
短暂反弹后，本周动力煤价格重回跌势，港口价格累计下跌100元至1100元。
前期矿难对煤矿生产端确有扰动，但由于以轮流检修方式推进，对短期供应端冲击有限。考虑安监持续期，预计矿难对煤炭产量影响持续至3月中旬。汾渭等统计的年后煤炭开工率较去年同比略低2%。供应端开工率略低，除了安监影响外，也有部分源自需求疲弱下产量被动限制。
需求层面，电厂需求持续超预期，3月份以来主要省份日耗同比增速维持在10%附近。但考虑电厂绝度库存仍然较高，保供政策下淡季补库意愿不强。当前日耗和电厂行为对价格影响有限。非电方面，随着3月份以来终端需求环比季节性恢复，部分非电下游有所改善。水泥行业熟料价格进入3月份之后主动连续两轮推涨，对应能够接受的煤炭价格底部小幅抬升。进口煤方面，本周印尼煤跟随前期港口报价小幅反弹。印尼低卡煤进口较国内越有几十万小幅价差。澳煤虽陆续放开，但当前价差倒挂100元左右，澳煤对国内暂时无法形成有效冲击。
综合来看，矿难对煤矿生产影响预计维持至3月中旬，整体开工率小幅受限。下游非电需求启动分化，绝对买盘体量小幅回升，煤价大幅下跌空间也不大，预计维持在1000-1300元区间震荡。
焦炭：
本周焦炭盘面震荡运行为主。
现货方面，由于焦煤价格上涨，成本增加，焦炭第一轮提涨，目前仍在焦钢博弈中。供应方面，焦化利润收窄，焦化厂开工率下降，供应小幅下降。需求方面，随着铁水增加，焦炭需求维持高位，但目前下游库存尚可，因此补库需求一般。
后期来看，焦煤价格上涨后焦化利润收缩明显，因此焦炭现货后期提涨有落地预期。供应稳定，焦炭后期仍取决于需求变化，短期或跟随成材震荡走势为主。
铁合金：
本周双硅维持震荡走势为主。
硅锰方面，本周港口锰矿价格持稳，半碳酸35-35.5元/吨度左右，澳块47元/吨度左右。近期港口锰矿库存偏高，同时到货增加，因此锰矿价格承压，但随着锰矿价格走低，南方工厂仍有补库需求。供应方面，全国121家独立硅锰企业样本开工率全国67.84%，较上周增2.71%；日均产量32114吨，增1425吨，主要供应增量仍来自于北方工厂。
硅铁方面，现货成交一般，市场情绪偏弱。工厂开工率小幅增加，同时库存高位，也给市场一定压力，目前等待下游后续补库情况。
后期来看，硅锰盘面价格基本维持在南方工厂盈亏平衡线左右，因此短期方向变化仍取决于需求变化。硅铁目前基本面暂无变化，对上游库存偏高，但下游仍有补库需求，短期或维持震荡走势，关注钢材去库情况及钢招情况。
集装箱运价：
集装箱运输持续恢复，但供需状况仍不乐观，远洋航线市场运价继续调整，拖累综合指数下跌走势。本周SCFI综合指数收于931.08点，环比下跌1.6%。
紧缩环境下，欧美经济前景难言乐观，库存去化缓慢，意味着短期集装箱需求改善幅度有限。国内复工推进，近期出口受节前订单支撑，环比持续改善，但同比仍然悲观。2月PMI新出口订单分项大幅回升，且高于荣枯线以上，但并不代表外需已经显著好转。一方面，由于疫情影响淡化，国内接单改善并不超预期，而PMI改善更多是对市场乐观情绪的反应。另一方面，海外订单改善主要受东南亚需求的影响，存在一定的季节性，而欧美需求疲软将制约东南亚需求的持续性。
供应方面，船舶装载率偏低的情况尚未出现改善，关注班轮企业动向。此外，国内堆场由于空箱持续回流出现饱和，港口吞吐数据存在失真，但尚未看到港口营运受到影响。
集装箱供需偏松，运价维持偏弱震荡。关注班轮企业动向。
本周钢价延续震荡偏强的走势，卷螺差有所扩大，钢材盘面利润也小幅扩张。
基本面依然延续偏强的格局，本周成材库存继续下降，五大品种合计去库36万吨，社库和厂库均有所下降。螺纹周表观消费量回升到309万吨，终端需求恢复的速度依然较快。另外热卷去库也较上周略有加速。供应方面，本周铁水日产仅微增至234.4万吨，但高炉复产仍在持续。此外，电炉产量也仍有较快的增加。若后续电炉平时段恢复盈利状态，则供应提升的弹性也会较为明显。
当前基本面对于钢价仍有支撑作用。节后终端需求延续着较快的恢复速度。另外，本周30大中城市商品房成交面积的回升幅度也比较明显，同比开始转正。不过目前仍是以个别城市的明显回升为主，并未出现全面的增长，持续性尚待观察。同时，由于供应回升速度较快，也将考验季节性旺季需求强度。两会政府工作报告提出的全年GDP增长目标5%和赤字率目标3%左右等并未超出市场预期，预期驱动略有减弱。我们认为近期钢价还将处于偏震荡的格局，市场矛盾并不突出，旺季需求确认的情况。
铁矿石：
本周铁矿石价格窄幅震荡，基本面角度上冲乏力，叠加监管风险加剧，矿价短期或震荡偏弱。
基本面方面，受北方间断性限产影响，本周钢厂247家铁水维持在234万吨。钢厂整体仍处于复产周期中，预计3月份铁水回升至238万吨左右。前期发货量偏低，叠加铁水持续复产，本周港口铁矿石库存明显降库。根据发货推算，3月份港口降库幅度或达到1500万吨。铁矿基本面仍然保持结构性偏强。但成材角度，铁水复产叠加废钢到货恢复快于去年，238万吨铁水对应螺纹3月份表需要求超2%。随着铁水和废钢原料恢复，钢价突破4300-4500元压力位对需求要求非常苛刻，盘面冲高动能不足。成材价格受限，去库斜率一般，原料端同样继续上行空间受限。铁矿港口降库预期已然包含在前期价格上涨空间中。宏观层面，随着两会召开，宏观层面政策回暖信号增多。贸易商和产业情绪有所改善，短期投机热情或有所回升。
政策层面对矿价压制愈发清晰。周五，发改委再次公告警惕铁矿石价格风险。以往监管多联合交易所、主要资讯机构等，警惕后续持续监管政策出台。
矿价受政策影响或短期震荡偏弱。考虑短期终端成材矛盾仍不够激烈，单边行情暂难打开。建议铁矿石可少量参与认沽期权或买螺纹空铁矿介入。
焦煤：
本周焦煤盘面震荡下行走势，基差走扩。
现货方面，由于煤矿安全检查等影响，现货价格上涨。供应方面，受到煤矿事故持续影响，叠加临近重要会议影响，各主产地煤矿安全检查持续，目前主要集中在露天煤矿待检，其他影响不大，国产供应小幅缩量。蒙煤方面，目前通关维持在千辆车左右，短期通关或维持在该位置。随着国内焦煤价格的上涨，蒙煤价格纷纷上涨，贸易商心态多偏乐观，同时京俄罗斯煤周环比上涨50-90元/吨。
后期来看，铁水仍在高位，本周日均铁水在234万吨/天，对于较高的铁水，需求的承接能力仍有待考验。短期来看，焦煤现货在供应端问题情况下偏强运行，盘面仍在等待实际需求的验证，短期震荡运行为主。
动力煤：
短暂反弹后，本周动力煤价格重回跌势，港口价格累计下跌100元至1100元。
前期矿难对煤矿生产端确有扰动，但由于以轮流检修方式推进，对短期供应端冲击有限。考虑安监持续期，预计矿难对煤炭产量影响持续至3月中旬。汾渭等统计的年后煤炭开工率较去年同比略低2%。供应端开工率略低，除了安监影响外，也有部分源自需求疲弱下产量被动限制。
需求层面，电厂需求持续超预期，3月份以来主要省份日耗同比增速维持在10%附近。但考虑电厂绝度库存仍然较高，保供政策下淡季补库意愿不强。当前日耗和电厂行为对价格影响有限。非电方面，随着3月份以来终端需求环比季节性恢复，部分非电下游有所改善。水泥行业熟料价格进入3月份之后主动连续两轮推涨，对应能够接受的煤炭价格底部小幅抬升。进口煤方面，本周印尼煤跟随前期港口报价小幅反弹。印尼低卡煤进口较国内越有几十万小幅价差。澳煤虽陆续放开，但当前价差倒挂100元左右，澳煤对国内暂时无法形成有效冲击。
综合来看，矿难对煤矿生产影响预计维持至3月中旬，整体开工率小幅受限。下游非电需求启动分化，绝对买盘体量小幅回升，煤价大幅下跌空间也不大，预计维持在1000-1300元区间震荡。
焦炭：
本周焦炭盘面震荡运行为主。
现货方面，由于焦煤价格上涨，成本增加，焦炭第一轮提涨，目前仍在焦钢博弈中。供应方面，焦化利润收窄，焦化厂开工率下降，供应小幅下降。需求方面，随着铁水增加，焦炭需求维持高位，但目前下游库存尚可，因此补库需求一般。
后期来看，焦煤价格上涨后焦化利润收缩明显，因此焦炭现货后期提涨有落地预期。供应稳定，焦炭后期仍取决于需求变化，短期或跟随成材震荡走势为主。
铁合金：
本周双硅维持震荡走势为主。
硅锰方面，本周港口锰矿价格持稳，半碳酸35-35.5元/吨度左右，澳块47元/吨度左右。近期港口锰矿库存偏高，同时到货增加，因此锰矿价格承压，但随着锰矿价格走低，南方工厂仍有补库需求。供应方面，全国121家独立硅锰企业样本开工率全国67.84%，较上周增2.71%；日均产量32114吨，增1425吨，主要供应增量仍来自于北方工厂。
硅铁方面，现货成交一般，市场情绪偏弱。工厂开工率小幅增加，同时库存高位，也给市场一定压力，目前等待下游后续补库情况。
后期来看，硅锰盘面价格基本维持在南方工厂盈亏平衡线左右，因此短期方向变化仍取决于需求变化。硅铁目前基本面暂无变化，对上游库存偏高，但下游仍有补库需求，短期或维持震荡走势，关注钢材去库情况及钢招情况。
集装箱运价：
集装箱运输持续恢复，但供需状况仍不乐观，远洋航线市场运价继续调整，拖累综合指数下跌走势。本周SCFI综合指数收于931.08点，环比下跌1.6%。
紧缩环境下，欧美经济前景难言乐观，库存去化缓慢，意味着短期集装箱需求改善幅度有限。国内复工推进，近期出口受节前订单支撑，环比持续改善，但同比仍然悲观。2月PMI新出口订单分项大幅回升，且高于荣枯线以上，但并不代表外需已经显著好转。一方面，由于疫情影响淡化，国内接单改善并不超预期，而PMI改善更多是对市场乐观情绪的反应。另一方面，海外订单改善主要受东南亚需求的影响，存在一定的季节性，而欧美需求疲软将制约东南亚需求的持续性。
供应方面，船舶装载率偏低的情况尚未出现改善，关注班轮企业动向。此外，国内堆场由于空箱持续回流出现饱和，港口吞吐数据存在失真，但尚未看到港口营运受到影响。
集装箱供需偏松，运价维持偏弱震荡。关注班轮企业动向。
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