（转发）期货棉花周报2023年3月6日
(2023-03-06 09:01:03)
（转发）期货 棉花周报 2023年3月6日
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棉花：ICE棉花主力5月合约上周维持在85美分一线附近震荡整理，中国经济数据强劲一度为盘面提供利多支撑，但美棉出口销售报告疲软令市场承压。截至2月24日当周，美棉周度签约出口量大幅回落，当周仅签约3.87万吨，环比上周降60%，较前四周平均水平降37%，疲弱的销售数据给市场带来偏空影响。亚洲纺企开工率持续回升，需求处于边际改善趋势，但和往年同期相比仍偏低，棉纱需求回升的幅度有限，美国还处于渠道去库的过程中、欧洲消费面临经济下行及通胀的压力，目前本年度需求面担忧都还在持续。USDA3月供需报告将于3月8日公布，根据检验进度情况，美棉产量预估或将有所上调；印度棉花上市进度仍然落后，近期新增上市量仍不理想，一再下调的印度估产后续仍有下调的可能；根据疆棉加工进度情况，中国棉花估产也可能上调，我们预计报告可能中性略偏空。不过，下年度种植面积预期下滑及基本面前景预期转强将限制盘面下方空间，外盘震荡的格局短期或将持续，关注USDA报告及外部宏观环境的变化情况。
国内下游纱布市场上周成交一般偏好，局地织厂坯布走货加快，织厂坯布库存有所去化，目前平均库存降至26.7天，库存压力减小，纺企棉纱库存仍维持在极低水平，纺织企业原料端库存均处于中等水平，企业开机情况良好，平均在6成之上。订单方面，内销订单尚可，而外销仍无起色，目前企业订单大多维持到3月底，部分大厂可生产至4月上旬，后续新增订单情况仍显不足令纺织企业对原料采购维持谨慎。
上游方面，上周棉花现货价格跟随期货略有上涨，但纺企采购有所减少，而部分轧花厂挺价意愿较强。截止到2023年3月2日，新疆地区皮棉累计加工总量581.05万吨，同比增加10.06%； 2022/23年度新疆监管棉公证检验量555.31万吨，同比增加6.95%。目前疆棉日加工量在2万吨左右水平，据悉，南疆部分轧花厂将加工至4月份，22/23年度疆棉产量或将达到620万吨。22/23年度国内棉花供需预期过剩、整体供应预期偏宽松，考虑到陈棉库存很大部分在大型棉企手中，目前价位水平下流动性有限，可能难对流通领域形成有效供应，故供应面压力可能低于数据呈现出来的情况。
综合来看，目前国内纺企棉纱库存较低、企业开工良好，且产业对上半年“金三银四”纺织旺季仍有一定的期待，郑棉短期面临着较强支撑作用。但下游新增订单未见起色，纺织企业采购谨慎的心态增强，后续旺季新增订单能否改善还存疑，且近期纺织企业原料库存已补充到常规水平，后续补库力度受限。此外，22/23年度疆棉产量或高于此前预期，本年度国内供应预期宽松。疆棉外运近期加快，3-4月份外运高峰期，若下游需求承接不足，市场供应压力或将显现。郑棉上方空间受限，短期料震荡为主，观望后续新增订单情况及下游纺企库存变化。
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