加载中…（转发）东证期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20220515
(2022-05-16 09:10:58)
（转发）东证期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20220515
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钢材：
本周钢材期现货价格回落，期价表现明显弱于现货，基差走强。由于需求的不确定性，10-1价差也继续回落。
疫情防控引发市场对需求恢复的担忧是导致钢价下跌的主要因素。近期上海新增病例虽然快速下降，但由于要尽快实现“动态清零”，疫情防控的措施并未放松，近期甚至略有加严。此外，北京等地疫情也有散发现象，使得需求释放的不确定性增加。加上此前市场对“稳增长”的预期交易的比较充分，也导致钢价明显回落。五一假期后钢材需求略有回升，螺纹表观消费量回升至327万吨，与假期前水平基本一致。库存虽然整体略有下降，但降幅相当温和，库存绝对水平已经超过去年同期。虽然钢厂盈利依然微薄，电炉有小幅减产，但铁水依然继续略有回升，并未由于价格的下跌引发迅速的减产。
整体来看，钢材基本面近期很难有太大变化。5月需求端仍受疫情影响，而后续若疫情受控，季节性淡季也将来临，需求难有明显提升的空间，后续钢材去库还将相当缓慢。而从期价角度看，由于10月合约已经打入了不少成本下移的预期，在4400-4500元/吨附近受到支撑。若无宏观方面进一步利空出现，短期下行压力得到缓解。下周即将公布4月经济数据，预计也将表现疲弱。而若经济数据疲弱，可能反而会引发政策托底的预期升温，建议前期空单适当离场。
铁矿石：
本周矿价继续延续弱势，09合约震荡于800元/吨附近。
近期黑色整体下挫源自自身基本面压力和海外风险情绪急速恶化。基本面上，尽管上海疫情即将进入尾声，但北京疫情似有变化，整体开工和需求难有大幅提升。钢厂铁水维持高位，库存去化缓慢，随着时间推延，钢厂压力持续增大。前期到货偏低叠加即期铁水高位，铁矿石港口库存仍维持去化。但不论从终端钢材还是铁矿供应环比边际来看，都难有太大提振。
海外方面，除美国加息节奏提前预期外，外围黑色市场同样面临价格大幅回落。近2周以来，海外钢价、废钢价格继续下跌。欧洲需求面临快速萎缩，外围市场同样对国内造成负面冲击。
操作上，维持空头思路。但随着钢价跌至三轮焦炭降幅成本线，短期继续下探受阻，建议降低仓位。
焦煤：
本周焦煤期现价格回落，基差拉大，9-1价差收窄。
基本面供应方面，国产端随着前期事故煤矿开始生产，加之运输好转，煤矿库存压力缓解后，煤矿开工率上升，国产端小幅增量。洗煤厂开工率上升，生产积极性增加。进口方面，前期由于甘其毛都口岸出现阳性通关车辆数降至240左右，近期有所恢复上升至300车附近。库存方面，煤矿精煤库存上升，随着独立焦企开工率上升，焦煤库存下降，钢厂焦煤补库后近期控制到厂库存。港口库存继续下降。
后期来看，基本面供应逐渐偏宽松，同时需求受疫情影响较差，目前看来，疫情影响或延续5月，短期受需求较弱影响焦煤表现较差。市场预期来看，在看不到实际需求恢复之前，市场仍然较为悲观，尤其原料焦煤要实际看到钢材去库，情绪才会有所好转，因此短期焦煤仍震荡走弱为主。
焦炭：
本周焦炭盘面跟随震荡下行，基差拉大，9-1价差收窄。
现货方面，目前第二轮现货提降，预期第三轮本周前后也将落地，预计仍有第四轮提降，市场普遍预期四到五轮提降。盘面来看，目前位置也示给到五轮提降后的位置。港口现货成交也比较疲软，贸易商积极性不高，无拿货需求，因此港口成交冷清，价格下跌，港口库存也有下降。供应方面，运输好转后独立焦企开工率上升，焦炭供应增加。库存方面，钢厂补库需求一般，按需补库为主。焦化厂库存也有累积。
后期来看，目前焦化厂生产正常，但下游钢厂接不动货，对焦化厂造成一定压制。焦化供应端产能足够，目前焦煤问题不大情况下，主要看下游需求。后期来看，焦炭现货继续下行，盘面在提前下跌后震荡等待后续需求实际情况。
动力煤：
本周港口煤价维持1200-1250元附近，坑口煤价由上一周小幅回升80元/吨。
煤炭市场依然是结构性涨价，而非全局性偏紧。供需角度，供应端仍维持高位。但日耗增速开始放缓，考虑季节性因素，日耗进入6月份后将季节性回升。本周开始，部分电厂已经开始陆续招标。电厂刚需采购回暖。市场煤方面，5.1之后，发改委执行《303》文件，煤矿货源更多发往电厂等长协，市场煤供应量愈发减少。考虑日耗同比增速仍在-8%，短期小幅补库尚不足以导致煤价大幅波动。后续建议关注日耗和终端需求采购。
海外方面，印尼煤报价本周维持坚挺。买盘更多集中在印度等，欧洲买盘持续减少。随着贸易流打通，俄罗斯煤开始陆续进口中国，后期关注俄罗斯煤进口增量。
煤价预计维持反弹，持续性尚不看好。关注疫情变化和日耗增速。
集装箱运价：
疫情边际改善，集装箱市场维持震荡。
受疫情影响，4月出口增速环比大幅回落。五一后上海疫情有所好转，但其他区域仍受到疫情威胁，虽然短期并没有出现失控，但清零政策下，政府防疫压力巨大，管控很难有实质性放松，物流与生产恢复较慢。海外通胀压力高企，俄乌局势僵持，供应冲击下、欧洲通胀仍然面临上升风险；美国供需缺口难以弥合，通胀问题很难得到迅速解决，高通胀将对消费形成持续负反馈，但疫情引起的消费结构错位对商品需求仍有一定支撑。多重因素影响下，集装箱需求边际走弱，但短期存在支撑。
受国内疫情影响， 4月亚洲集装箱出口增速有所放缓，北美拥堵数据再度得到改善。国内方面，由于近期上海正处在抗疫冲刺阶段，部分码头存在轮流静默的情况，拥堵小幅反弹，但总体可控。
疫情呈边际改善，集装箱供需缺口收敛速度有所放缓，预计运价下跌节奏趋缓，运价维持高位震荡。
本周钢材期现货价格回落，期价表现明显弱于现货，基差走强。由于需求的不确定性，10-1价差也继续回落。
疫情防控引发市场对需求恢复的担忧是导致钢价下跌的主要因素。近期上海新增病例虽然快速下降，但由于要尽快实现“动态清零”，疫情防控的措施并未放松，近期甚至略有加严。此外，北京等地疫情也有散发现象，使得需求释放的不确定性增加。加上此前市场对“稳增长”的预期交易的比较充分，也导致钢价明显回落。五一假期后钢材需求略有回升，螺纹表观消费量回升至327万吨，与假期前水平基本一致。库存虽然整体略有下降，但降幅相当温和，库存绝对水平已经超过去年同期。虽然钢厂盈利依然微薄，电炉有小幅减产，但铁水依然继续略有回升，并未由于价格的下跌引发迅速的减产。
整体来看，钢材基本面近期很难有太大变化。5月需求端仍受疫情影响，而后续若疫情受控，季节性淡季也将来临，需求难有明显提升的空间，后续钢材去库还将相当缓慢。而从期价角度看，由于10月合约已经打入了不少成本下移的预期，在4400-4500元/吨附近受到支撑。若无宏观方面进一步利空出现，短期下行压力得到缓解。下周即将公布4月经济数据，预计也将表现疲弱。而若经济数据疲弱，可能反而会引发政策托底的预期升温，建议前期空单适当离场。
铁矿石：
本周矿价继续延续弱势，09合约震荡于800元/吨附近。
近期黑色整体下挫源自自身基本面压力和海外风险情绪急速恶化。基本面上，尽管上海疫情即将进入尾声，但北京疫情似有变化，整体开工和需求难有大幅提升。钢厂铁水维持高位，库存去化缓慢，随着时间推延，钢厂压力持续增大。前期到货偏低叠加即期铁水高位，铁矿石港口库存仍维持去化。但不论从终端钢材还是铁矿供应环比边际来看，都难有太大提振。
海外方面，除美国加息节奏提前预期外，外围黑色市场同样面临价格大幅回落。近2周以来，海外钢价、废钢价格继续下跌。欧洲需求面临快速萎缩，外围市场同样对国内造成负面冲击。
操作上，维持空头思路。但随着钢价跌至三轮焦炭降幅成本线，短期继续下探受阻，建议降低仓位。
焦煤：
本周焦煤期现价格回落，基差拉大，9-1价差收窄。
基本面供应方面，国产端随着前期事故煤矿开始生产，加之运输好转，煤矿库存压力缓解后，煤矿开工率上升，国产端小幅增量。洗煤厂开工率上升，生产积极性增加。进口方面，前期由于甘其毛都口岸出现阳性通关车辆数降至240左右，近期有所恢复上升至300车附近。库存方面，煤矿精煤库存上升，随着独立焦企开工率上升，焦煤库存下降，钢厂焦煤补库后近期控制到厂库存。港口库存继续下降。
后期来看，基本面供应逐渐偏宽松，同时需求受疫情影响较差，目前看来，疫情影响或延续5月，短期受需求较弱影响焦煤表现较差。市场预期来看，在看不到实际需求恢复之前，市场仍然较为悲观，尤其原料焦煤要实际看到钢材去库，情绪才会有所好转，因此短期焦煤仍震荡走弱为主。
焦炭：
本周焦炭盘面跟随震荡下行，基差拉大，9-1价差收窄。
现货方面，目前第二轮现货提降，预期第三轮本周前后也将落地，预计仍有第四轮提降，市场普遍预期四到五轮提降。盘面来看，目前位置也示给到五轮提降后的位置。港口现货成交也比较疲软，贸易商积极性不高，无拿货需求，因此港口成交冷清，价格下跌，港口库存也有下降。供应方面，运输好转后独立焦企开工率上升，焦炭供应增加。库存方面，钢厂补库需求一般，按需补库为主。焦化厂库存也有累积。
后期来看，目前焦化厂生产正常，但下游钢厂接不动货，对焦化厂造成一定压制。焦化供应端产能足够，目前焦煤问题不大情况下，主要看下游需求。后期来看，焦炭现货继续下行，盘面在提前下跌后震荡等待后续需求实际情况。
动力煤：
本周港口煤价维持1200-1250元附近，坑口煤价由上一周小幅回升80元/吨。
煤炭市场依然是结构性涨价，而非全局性偏紧。供需角度，供应端仍维持高位。但日耗增速开始放缓，考虑季节性因素，日耗进入6月份后将季节性回升。本周开始，部分电厂已经开始陆续招标。电厂刚需采购回暖。市场煤方面，5.1之后，发改委执行《303》文件，煤矿货源更多发往电厂等长协，市场煤供应量愈发减少。考虑日耗同比增速仍在-8%，短期小幅补库尚不足以导致煤价大幅波动。后续建议关注日耗和终端需求采购。
海外方面，印尼煤报价本周维持坚挺。买盘更多集中在印度等，欧洲买盘持续减少。随着贸易流打通，俄罗斯煤开始陆续进口中国，后期关注俄罗斯煤进口增量。
煤价预计维持反弹，持续性尚不看好。关注疫情变化和日耗增速。
集装箱运价：
疫情边际改善，集装箱市场维持震荡。
受疫情影响，4月出口增速环比大幅回落。五一后上海疫情有所好转，但其他区域仍受到疫情威胁，虽然短期并没有出现失控，但清零政策下，政府防疫压力巨大，管控很难有实质性放松，物流与生产恢复较慢。海外通胀压力高企，俄乌局势僵持，供应冲击下、欧洲通胀仍然面临上升风险；美国供需缺口难以弥合，通胀问题很难得到迅速解决，高通胀将对消费形成持续负反馈，但疫情引起的消费结构错位对商品需求仍有一定支撑。多重因素影响下，集装箱需求边际走弱，但短期存在支撑。
受国内疫情影响， 4月亚洲集装箱出口增速有所放缓，北美拥堵数据再度得到改善。国内方面，由于近期上海正处在抗疫冲刺阶段，部分码头存在轮流静默的情况，拥堵小幅反弹，但总体可控。
疫情呈边际改善，集装箱供需缺口收敛速度有所放缓，预计运价下跌节奏趋缓，运价维持高位震荡。
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