加载中…（转发）东证期货原油等品种_能源化工数据周报_20220424
(2022-04-25 08:07:23)
（转发）东证期货
原油等品种_能源化工数据周报_20220424
增强13301066923
原油：过去一周油价震荡略偏弱，供需基本面多空因素交织，在俄罗斯断供风险与中国阶段性需求偏弱之间反复交易。3月以来国内汽柴油价格呈现出下滑趋势，国内多地疫情散发导致防疫措施升级和物流运输管控，终端需求疲弱，对汽柴油价格构成较大的压制，成品油库存压力也随之上升。不过目前需求端已出现改善信号，随着国内物流逐步恢复以及局地疫情好转，将促使汽柴油消费恢复，炼厂去库存将有利于未来炼厂开工率回升。
欧洲和美国讨论分阶段禁止俄罗斯原油的可能性和措施，制裁升级预期导致市场自我制裁的情况仍在持续。4月前三周俄罗斯出口量下滑约50万桶/天，贸易流调节起到一定缓冲，但原油和凝析油产量较3月水平下降90万桶/天，俄罗斯国内库存上升以及炼厂加工量下滑将导致原油产量进一步被动下降。此外，近期中东供应不稳定性上升，利比亚原油产量因油田和港口不可抗力而下滑。美国单周原油出口量大幅上升，美国石油战略储备库存持续下降，并开始向全球其他地区出口，特别是向欧洲市场流出，将对短期供应紧缺起到一定缓冲作用。短期来看，油价仍将处于多空博弈阶段。
沥青：沥青期价处于高位横盘震荡，区间为3800-4000元/吨。沥青的基本面环比有所改善，炼厂出货的速度明显加快，东北、华南和华东均有不同程度改善。沥青社会库存增幅开始放缓，炼厂库存则是小幅下降。需求端进一步恶化的空间预计有限，未来大概率将是稳步改善的局面。由于沥青当前基差仍然较弱，期价的进一步上行需要有现货价格持续上涨为基础。
燃料油：新加坡高低硫燃料油首行价差在160美元/吨附近维持弱势震荡。上海高硫燃料油依然表现异常强劲，5-9价差依然在500元/吨附近。截至周五夜盘收盘，FU2205合约的持仓量依然高达2万余手。距离Fu2205合约到期仅有4月最后一周的时间了，潜在的风险依然存在。然而随着05合约到期结束，高硫的强势预计将告一段落。
PTA：PTA期价区间震荡，油价维持高位，PTA成本支撑稳固。供需基本面处于供需双降阶段，目前下游库存持续上升，疫情和物流不畅导致聚酯和织机开工率下滑。国内疫情形势仍然严峻，部分地区管控措施升级，需求预期较弱，TA区间波动。
乙二醇：乙二醇震荡略偏强。华东港口库存继续上升，国内开工率持稳，需求预期偏弱，织机开工率略有下降。国内疫情多点开花，部分地区管控措施升级，物流不畅，乙二醇预计震荡走势。
LLDPE：在复工复产消息的刺激下，LL期价在周初如期反弹，但前期复工复产的预期已被盘面部分计价，盘面走高幅度有限。随着多头情绪的回落，周中期价开始震荡回调。周末在股市以及汇率下跌的氛围中，LL期价明显下滑。需求方面，国内部分地区疫情开始转好，根据我们的调研，分应用来看，如食品包装、低压塑料袋等包装开工恢复比较积极，但地膜已提前收尾，部分农膜工厂开始外卖原料。在疫情的干扰下，部分下游反映成品出口订单开始外流至东南亚，中国出口长期内可能受到较大的影响，在国内地产和消费数据仍在下滑之际，整体需求不宜乐观。供应方面，在前期油头装置降负以及复工复产的影响下，近期上游显性库存去化较为顺利，但本周国内PE产量触底反弹，上海港口进口PE提货逐渐恢复，据贸易商反映，码头提货还箱目前恢复到疫情前的40%左右。目前来看，需求以及供应的底部同时显现，在复工复产持续进行以及五一节前备货的情况下，短期需求恢复的速度可能超过供应的速度，库存仍有去化的空间，但在宏观情绪偏弱的压制下，LL期价或震荡偏弱运行。长期来看，供应见底回弹，五一过后上游开工率有继续恢复的可能，叠加国内经济的低迷和出口订单的逐渐外流，LL需求恢复高度有限，期价下行压力较大。
PP： 本周盘面逻辑变化较快，周初受到复工复消息的提振，盘面大幅走高，下游成交尚可。随后市场情绪逐渐淡化，盘面逐步震荡回落，基差再度走弱，但部分下游仍有抄底心理。周末在股市以及汇率下跌的氛围中，包括PP在内的国内大部分商品开始交易国内经济的低迷，期价明显下滑，下游转向观望。基本面层面上，PP上游产量持续在低位徘徊，上游降负叠加下游物流和需求的逐渐恢复使得油制和煤化工库存得到较好的去化。短期内，PP上游产量仍将处于低位，且随着复工复产的持续进行以及节前备货的氛围中，上游以及贸易商库存或仍将持续去化，但在宏观情绪低迷以及上海和浙江感染病例仍出现反复的情况下，PP期价或呈震荡走势。中期来看，五一过后上游开工率有恢复的可能，叠加新装置的投产、国内经济的低迷和出口订单的外流，PP下行压力仍然较大。
PVC：近期市场再次对疫情感到担忧，PVC盘面随之回落。目前国内疫情仍然形势严峻，何时能拜托疫情影响难以判断。大方向上由于稳增长效果一直不佳，市场开始感觉疲惫。短期疫情冲击下，盘面可能会继续承压，关注跌价后下游补货意愿和出口情况。
玻璃：上周玻璃期价小幅收涨，消息面上或主要受到沙河全域解封消息的影响，市场信心有所提振。目前下游需求启动仍比较乏力，疫情影响下，多地加工企业及工地开工率不高，短期需求或仍难有明显起色。上周厂家库存继续累积，下游采购原片方面仍较为谨慎。整体来看，目前需求未有明显好转，加之部分地区仍受到疫情影响，物流运输尚未完全畅通，生产企业库存压力普遍存在，短期期现货价格预计承压运行，难有明显起色。
纯碱：上周纯碱期价冲高后有所回落，基本面无明显变化，主要还是期价走势领先基本面实际实际改善，从而盘面出现一定回调压力。上周厂家库存开始小幅去化，下游采购情绪较前期有所改善。贸易商近期出货尚可，但物流端依然受限。当前市场发货主要依靠火运和船运，汽运受影响程度依旧严重。短期纯碱现货市场预计大稳小动。长周期来看，天然碱产能释放前，我们继续看好纯碱景气周期。
橡胶：上周胶价继续下跌，现阶段压制胶价的主要因素仍在于需求端，且近期橡胶需求端尚无明显好转迹象。目前橡胶需求端仍处于内外交困态势，内需方面，各地疫情点状爆发，防疫形势严峻，部分轮胎企业经营也受到影响。轮胎企业停限产导致原料消耗变慢，不利于提振橡胶需求端。此外，防疫措施趋严下，公路货物运输也受到负面影响，不利于轮胎消费。外需方面，俄乌冲突下，汽车芯片供应受到扰动，外需复苏蒙阴。整体来看，虽然当前橡胶供给端处于割胶淡季，但需求内外交困下短期胶价仍将承压运行。
纸浆：近期海外浆厂最新一轮报价小幅上涨。随着UPM罢工结束，海外供应扰动略有好转但仍未结束。国内下游纸厂开工率略有走低，但幅度有限。库存窄幅波动。此外人民币的快速贬值有利于推高国内浆价。整体来看纸浆目前上下两难，或继续高位震荡。
欧洲和美国讨论分阶段禁止俄罗斯原油的可能性和措施，制裁升级预期导致市场自我制裁的情况仍在持续。4月前三周俄罗斯出口量下滑约50万桶/天，贸易流调节起到一定缓冲，但原油和凝析油产量较3月水平下降90万桶/天，俄罗斯国内库存上升以及炼厂加工量下滑将导致原油产量进一步被动下降。此外，近期中东供应不稳定性上升，利比亚原油产量因油田和港口不可抗力而下滑。美国单周原油出口量大幅上升，美国石油战略储备库存持续下降，并开始向全球其他地区出口，特别是向欧洲市场流出，将对短期供应紧缺起到一定缓冲作用。短期来看，油价仍将处于多空博弈阶段。
沥青：沥青期价处于高位横盘震荡，区间为3800-4000元/吨。沥青的基本面环比有所改善，炼厂出货的速度明显加快，东北、华南和华东均有不同程度改善。沥青社会库存增幅开始放缓，炼厂库存则是小幅下降。需求端进一步恶化的空间预计有限，未来大概率将是稳步改善的局面。由于沥青当前基差仍然较弱，期价的进一步上行需要有现货价格持续上涨为基础。
燃料油：新加坡高低硫燃料油首行价差在160美元/吨附近维持弱势震荡。上海高硫燃料油依然表现异常强劲，5-9价差依然在500元/吨附近。截至周五夜盘收盘，FU2205合约的持仓量依然高达2万余手。距离Fu2205合约到期仅有4月最后一周的时间了，潜在的风险依然存在。然而随着05合约到期结束，高硫的强势预计将告一段落。
PTA：PTA期价区间震荡，油价维持高位，PTA成本支撑稳固。供需基本面处于供需双降阶段，目前下游库存持续上升，疫情和物流不畅导致聚酯和织机开工率下滑。国内疫情形势仍然严峻，部分地区管控措施升级，需求预期较弱，TA区间波动。
乙二醇：乙二醇震荡略偏强。华东港口库存继续上升，国内开工率持稳，需求预期偏弱，织机开工率略有下降。国内疫情多点开花，部分地区管控措施升级，物流不畅，乙二醇预计震荡走势。
LLDPE：在复工复产消息的刺激下，LL期价在周初如期反弹，但前期复工复产的预期已被盘面部分计价，盘面走高幅度有限。随着多头情绪的回落，周中期价开始震荡回调。周末在股市以及汇率下跌的氛围中，LL期价明显下滑。需求方面，国内部分地区疫情开始转好，根据我们的调研，分应用来看，如食品包装、低压塑料袋等包装开工恢复比较积极，但地膜已提前收尾，部分农膜工厂开始外卖原料。在疫情的干扰下，部分下游反映成品出口订单开始外流至东南亚，中国出口长期内可能受到较大的影响，在国内地产和消费数据仍在下滑之际，整体需求不宜乐观。供应方面，在前期油头装置降负以及复工复产的影响下，近期上游显性库存去化较为顺利，但本周国内PE产量触底反弹，上海港口进口PE提货逐渐恢复，据贸易商反映，码头提货还箱目前恢复到疫情前的40%左右。目前来看，需求以及供应的底部同时显现，在复工复产持续进行以及五一节前备货的情况下，短期需求恢复的速度可能超过供应的速度，库存仍有去化的空间，但在宏观情绪偏弱的压制下，LL期价或震荡偏弱运行。长期来看，供应见底回弹，五一过后上游开工率有继续恢复的可能，叠加国内经济的低迷和出口订单的逐渐外流，LL需求恢复高度有限，期价下行压力较大。
PP： 本周盘面逻辑变化较快，周初受到复工复消息的提振，盘面大幅走高，下游成交尚可。随后市场情绪逐渐淡化，盘面逐步震荡回落，基差再度走弱，但部分下游仍有抄底心理。周末在股市以及汇率下跌的氛围中，包括PP在内的国内大部分商品开始交易国内经济的低迷，期价明显下滑，下游转向观望。基本面层面上，PP上游产量持续在低位徘徊，上游降负叠加下游物流和需求的逐渐恢复使得油制和煤化工库存得到较好的去化。短期内，PP上游产量仍将处于低位，且随着复工复产的持续进行以及节前备货的氛围中，上游以及贸易商库存或仍将持续去化，但在宏观情绪低迷以及上海和浙江感染病例仍出现反复的情况下，PP期价或呈震荡走势。中期来看，五一过后上游开工率有恢复的可能，叠加新装置的投产、国内经济的低迷和出口订单的外流，PP下行压力仍然较大。
PVC：近期市场再次对疫情感到担忧，PVC盘面随之回落。目前国内疫情仍然形势严峻，何时能拜托疫情影响难以判断。大方向上由于稳增长效果一直不佳，市场开始感觉疲惫。短期疫情冲击下，盘面可能会继续承压，关注跌价后下游补货意愿和出口情况。
玻璃：上周玻璃期价小幅收涨，消息面上或主要受到沙河全域解封消息的影响，市场信心有所提振。目前下游需求启动仍比较乏力，疫情影响下，多地加工企业及工地开工率不高，短期需求或仍难有明显起色。上周厂家库存继续累积，下游采购原片方面仍较为谨慎。整体来看，目前需求未有明显好转，加之部分地区仍受到疫情影响，物流运输尚未完全畅通，生产企业库存压力普遍存在，短期期现货价格预计承压运行，难有明显起色。
纯碱：上周纯碱期价冲高后有所回落，基本面无明显变化，主要还是期价走势领先基本面实际实际改善，从而盘面出现一定回调压力。上周厂家库存开始小幅去化，下游采购情绪较前期有所改善。贸易商近期出货尚可，但物流端依然受限。当前市场发货主要依靠火运和船运，汽运受影响程度依旧严重。短期纯碱现货市场预计大稳小动。长周期来看，天然碱产能释放前，我们继续看好纯碱景气周期。
橡胶：上周胶价继续下跌，现阶段压制胶价的主要因素仍在于需求端，且近期橡胶需求端尚无明显好转迹象。目前橡胶需求端仍处于内外交困态势，内需方面，各地疫情点状爆发，防疫形势严峻，部分轮胎企业经营也受到影响。轮胎企业停限产导致原料消耗变慢，不利于提振橡胶需求端。此外，防疫措施趋严下，公路货物运输也受到负面影响，不利于轮胎消费。外需方面，俄乌冲突下，汽车芯片供应受到扰动，外需复苏蒙阴。整体来看，虽然当前橡胶供给端处于割胶淡季，但需求内外交困下短期胶价仍将承压运行。
纸浆：近期海外浆厂最新一轮报价小幅上涨。随着UPM罢工结束，海外供应扰动略有好转但仍未结束。国内下游纸厂开工率略有走低，但幅度有限。库存窄幅波动。此外人民币的快速贬值有利于推高国内浆价。整体来看纸浆目前上下两难，或继续高位震荡。
喜欢
0
赠金笔