中央银行的角色

元末明初大学者叶子奇（约公元1327年—1390年前后在世）字世杰，号静斋，浙江龙泉人，是元初在货币思想上最具有创见的人物。在他主持下颁布了第一个纸币条例即著名的《叶李十四条宝钞条划》，规定新旧纸币比价、恢复银准备金制度，汇集了对发行一种不兑现纸币所应考虑的理论和原则，完全展现出元代货币理论的先知灼见，即便是现代中央银行的建置、最终贷*款人的角色也不出其思想范围，更何况他还是活在600多年前的元朝末年了。

        不仅如此，在叶子奇的著作《静斋集》对于中央银行控制货币流通理论作了一项很精辟的见解。他说“譬之池水所入之沟，与所出之沟相等，则一池之水动荡流通，而血脉常活也。借使所入之沟虽通，所出之沟既塞，则水死而不动，而有滥觞之患矣。”

他说”譬之池水所入之沟”以现在的口语化来说，就是说市场上货币的流通量就如同是池水一般，所谓排水沟塞，是指纸币发行或回笼渠道不顺畅，纸币兑现受到阻碍，中断或停滞。他特别强调政府要防止池水溢出成灾，必需使排水渠通畅，不致堵塞，亦即不能因官吏的营私舞弊、百般刁难、超发纸币，或官府挪用，随意抽走货币发行准备金，而被*迫停兑纸币导致民怨四起。“水溢满”货币贬值、物价高涨随之而来；反之“水枯竭”接踵而来的是经济萧条和消费停滞。纸币（资金基础货币）投放作用必须要正常发挥，政府（现代来说指的是中央银行）必须要引导使之正常运作。

        不可讳言的，叶子奇深深体会到前朝（大宋王朝）货币发行的乱序行为，他借池水沟渠来比喻货币供给量的政策，这是一种借物喻人的说法，但仍不失为精确的提醒政府有必要遵循货币流通的客观规律，更重要的是政府必须要拿出手段来控制货币供给量，并告诫政府切不可违背客观规律来管理纸币流通，这在我国古代货币思想史中是绝无仅有的。

而今，现代论及货币政策的管理机构，中央银行在当下所必须承担的责任可谓是无出其又了。

金融体系循环环境的说明可见资金流动是影响企业、金融市场或资本市场、家庭行为的最终决定因素，资金的来源和资金运用必然决定了金融市场乃至整个总体经济的运行。

除非中央银行决定介入市场，金融体系里的货币供给不是由中央银行外生决定的，而是由商业银行的贷*款和投资行为、家庭的资产选择行为以及企业的营运及投资行为所共同创造货币乘数的内生过程，换句话说，在利伯维尔场经济体环境下，金钱、货物的流动完全是根据所有者个人自我意愿而进行的。纵然如此，中央银行在禀赋着对总体经济环境的变化趋势观察，还是得以运用其货币政策操作工具进行调节及控制。

        全世界最古老的中央银行，非属英格兰银行莫属了。成立于1694年话说英格兰银行距今已经有314年的历史了。英国自17世纪开始称霸全球300年，与黄金挂勾的英镑即成为当时最令人畏惧的货币，直到第二次世界大战结束后才拱手让为给美国。在那个世代，可想而知英格兰银行拥有不可一世的超强地位。不同于当今全球各国的中央银行，拥有独*立的货币政策任务，英格兰银行自成立之初的任务就是作为英格兰政府的银行，担任政府的银行这样的角色至今犹存。

自从第二次大战后至今，全球最有影响力的中央银行当然就是美国联邦储备委员会（Fed, Federal Reserve Committee）了。Fed是为美国最高货币政策的主管机关，它负责管理商业银行所提存的存款准备金、开*放给金融机构短期融通窗口、及发行美元货币。就因为美元的强势地位，无可避免地全球其他国家的中央银行在货币政策调整时都必须无时无刻的注意着Fed的货币政策动向。

根据中央银行官方角色说明：「中央银行及金融监督管理委员会」均负有『促进』或『维持』金融隐定之法定职责，惟金融隐定可区分为『总体面』及『个体面』，中央银行因肩负维持物价稳定及监督支付系统与银行间市场，与全球中央银行的终极角色大致相同，扮演最后贷*款者（The Lender of Last Resort）角色，主要重视『总体』金融稳定，而金融监督管理委员会则负责监督个别金融机构之健全经营着重『个体』金融稳定」。由此可知，中央银行除了货币政策调控的主要责任外，每天都像是拿着放大镜般不断地检视着金融体系的资金流动状态，特别是在金融危机爆发的时候，中央银行的独特权力尤为明显。

    中央银行的角色在金融史上不断的演进，首先中央银行先决定其最终目标，然后再学习中了解各种货币市场操作工具运用以达到其最终目标，如上所述，功能强大的货币政策调控工具包括了公开市场操作、银行存款准备金制订以及重贴现率与短期融通利率调整三大利器。一旦启动货币工具，资金活水就如同江河大海般水源而常流不断，同时现阶段，中央银行之经营目标为促进金融稳定、健全银行业务、维护对内及对外币值之稳定，以及在上述目标范围内，协助经济发展，这即是中央银行四大目标。为了达成四大经营目标，中央银行审慎规划并执行货币政策，进行外汇操作及管理，但同时强化货币支付系统管理。

        首先我们再一次从中央银行的资产负债表说起。通常被社会公众持有的现金、商业银行在中央银行的存款、财政部在中央银行的存款、定期存单及附买回有价证券等，这些项目，构成了中央银行的负债。中央银行负债的增加，也就是货币发行了。印钞*票是货币发行，这很好理解，可不就是凭空制造些钱出来么。增加其他负债项目，效果也是一样的。

「未知后事如何，且听下话分解。」