点评：

    总体非常不错，后市有加速发展的必然性，值得重点关注；还是那句老话，或许科大讯飞能成为腾讯第二！！而目前的语音云有成为安卓第二的潜力！！

1、三季报主营业务收入加速，但净利润增长未跟上，需要注意这一点是什么原因造成的；

2、重点关注中移动入股后业务的推动作用，关注中移动是作为财务投资还是整体战略投资转型的一部分？

简单分析：

3、关注语音云和语点的发展；

一、财务类分析：

1、 主营业务分析：

    三季度营业总收入223,272,711.14元，同比增长84.08%；
    前三季度营业总收入526,942,436.77元，同比增长53.81%；主要系语音数码产品和信息工程销售增长所致；
    营业外收入增加2234.63万，增长93.16%，主要系软件产品收入增加相应收到的增值税退税收入增加以及本年计入当期收益的政府补助增加所致；

    点评：三季度主营业务呈加速增长趋势，拓展新业务较顺利！！

2、 净利润分析：

    三季度净利润41,247,854.12元，同比增长39.47%；单季eps为0.11，同比增长37.5%；
    前三季度净利润99,665,068.43元，同比增长43.01%；eps为0.26，同比增长44.44%；
    扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率第三季度单季为2.1%，同比增加0.26%；前三季度为6.21%，同比增加0.06%；
    投资所支付的现金增加6500万，增长100%，主要系公司购买银行理财产品所致； 

    预测年度净利润在1.72亿~1.99亿之间；   

    点评：目前的净利润收入增长与营业收入增长不甚匹配，说明开拓业务以及维护业务的成本较原来有所增加；但三季度呈好转趋势！！！从以往四季度占全年净利润47.7%，相当于前三季度净利润的90%比例来看，可基本预测四季度净利润约为9000万，全年净利润在19000万左右；也就是年报在0.50元/股附近；

3、 支出类分析：

    购买商品、接受劳务支付的现金增加8497.95万，增长64.06%，主要系营业收入增加相应支付的货款增加所致； 
    所得税费用增加422.12万，增长53.32%，主要系本期利润总额上升所致；

    营业税金及附加增加365.67万，增长51.10%，主要系收入增长，税金相应增加所致；

    点评：税收增长和主营业务增长一致，说明财务数据未造假！！

4、 预应收分析：

    应收账款增加 16536.35 万，增长59.29%，主要系本年收入增长，尚在结算信用期的销售货款增加所致；

    在建工程增加2284.64万，增长980.01%，主要系讯飞语音产业基地二期投入增加所致；无形资产增加4368.58万，增长50.79%，主要系开发支出项目完工转入以及讯飞语音产业基地二期土地支出增加所致；开发支出增加3030.43万，增长43.93%，主要系新增研发项目投入所致；

    预收款项增加1002.34万，增长49.86%，主要系信息系统工程业务增长，预收工程款增加所致； 
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金增加4922.42万，增长50.50%，主要系支付天津讯飞信息科技有限公司与讯飞语音产业基地二期土地地价、基建款以及开发支出项目投入增加所致； 

    点评：随着二期基地的逐步投入使用，讯飞的收入能否持续扩大？？ 

5、 现金类分析：

    本期收入现金流量为4.11亿；中报为3.27亿；

    点评：正常！

二、产品类分析：

    季报未提供；

    Siri 的发布使人们看到了智能语音助理作为新的移动互联网入口的巨大前景，而3季度中移动的入股，正是看中了讯飞在语音技术方面的优势和讯飞语点产品已有的用户和知名度基础，希望打造新的智能语音门户入口。仔细分析下来，每年中移动5千万台以上的智能终端销售以及6.8亿的用户规模，是的讯飞的语音产品覆盖终端用户的能力大大加强，打造移动互联网基础性入口的可能性大大加强。-----作为第三代操作系统的基础也越来越夯实；

    根据东方证券研报分析，智能语音门户业务将提前催熟讯飞 B2C 业务盈利模式，短期电信增值业务是最大业绩爆发点。智能语音门户预计以语点等产品为载体，结合移动的阅读、音乐、12580等增值应用，由于这些应用用户规模稳定、商业模式成熟，讯飞与移动合作可以迅速通过分成模式盈利。过去移动在电信增值业务（主要是彩铃下载）上与讯飞合作较少，且支持力度不如联通。合作后广度和深度都将大大加强，中移动无线音乐收入规模是联通的 5倍，按照这一比例计算，仅彩铃下载业务移动年均贡献收入就有望达到 3.5 亿，加上 3G 音乐互动和 12580商旅预订，年收入规模有望突破 4.5亿元。后台系统建设和呼叫中心升级有望带动 B2B 业务增长。新的智能语音门户需要建设后台服务器系统， 预计未来两三年每年建设和运维费用在 1.5-2亿；中移动呼叫中心升级智能语音识别预计也将带来 1.5亿的新增收入。 -------综合统计下来每年可带动讯飞收入在10亿以上，基本是目前收入的翻倍；厉害啊！！！从这点上来说，已经基本锁定接下来几年的快速增长了！

三、其他类分析：

1、 报告期末股东总数为19,756户，中报为19997户，基本未变动；

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    苹果在发布iOS6系统时并未刻意提及中国，但这个系统却是苹果历代系统中最中国的一次。iOS6中文版绑定了新浪微博和优酷土豆，默认搜索引擎改成了百度，地图数据合作方则是中国本土数字地图公司高德导航，Siri也将支持普通话和广东话。不过，占据中国社交领域霸主地位的腾讯并未被纳入。根据2012年上半年国内社会化媒体分享数据排行报告，国内用户使用分享最多的是QQ空间，其次才是新浪微博，分别占13.26%和9.79%。此外，腾讯的微信短短十几个月就积攒了2亿用户，比新浪微博的成长性更快。但最受用户欢迎的产品并未得到苹果的青睐。同时，国内语音公司科大讯飞的语音产品也遭拒绝。科大讯飞今年6月将一款中文语音助理产品讯飞语点提交到苹果App应用商店审核，至今仍未审核。苹果给出的拒绝理由是没有产品介绍视频，但根本原因恐怕是害怕它对Siri造成了冲击。
    “苹果在选择中国合作伙伴时，与它在全球的合作伙伴挑选标准保持一致，即拒绝与具有强大垄断性优势和具有核心业务冲突的公司合作。国外是去谷歌化，国内则是选择性忽视腾讯和科大讯飞。”科技专栏作者师北宸说。