最近券商的上涨主要是北上资金的推动，以及股票类备付金缴纳比例的调整，从10月起将最低调整到13%左右，这大概向证券行业释放了300亿的流动性。有个历史统计数据，2019年调降结算备付金从20%至18%，后3个月券商超额收益有5.5%；2022年3月从18%调降到16%，后3个月券商超额收益有4.5%。所以，面对已经演绎过的历史经验，很多机构提前动手了。但是仍然有很多人不信，或者是不知道这个数据，也或者是知道了也将信将疑，这种状态去年年底也经历过，当时市场也是不信，但最终市场的走势是指数没涨多少，但很多股票涨幅惊人，超出了多数人的预期。

银行股最近还是比较强的，但是地产股仍然弱，地产股已经积重难返，最近碧桂也闹出一个神操作，把现金流和股权捐赠给了一个关联的基金会，在股价和债价都在持续下跌的情况下，这一操作也对地产股整体基本面有所压制。

医药医疗是机构抱团比较牢固的板块，最近也受压，主要是这一板块的严管，很多人担心步教培和互联网的后尘，其实这个板块已经很难再下了。中证医药指数目前是9000点为轴，自2021年以来，医药板块已经历了两年多的回调，虽然期间有过阶段性的上涨，但仍以结构性行情为主，从整体估值来看，行业PE估值已处于近5年低位。中证医药卫生指数已跌到了历史上的“地板价”，平均市盈率仅有26倍多，位于过去十年间2.9%分位点；市净率为3.5倍，位于4.9%分位点。医药行业每一次大的行业性事情，都会加快内部结构性调整，向上修复空间较大。