白酒板块的持续下跌，中证白酒指数整个10月份累计下跌21%，自2009年有这个指数以来，这是表现倒数第二差的单月表现。特别是茅台成为焦点，其实对于茅台的价格和业绩配比定位，在两三年前的分析文中已经给予了判断，核心点就是，5-8年内也就核心价值位在1500-1800，早到早盘整，晚到晚盘整，不到就涨到这个位置。

从目前披露的白酒企业三季报来看，这波下跌和业绩没有直接关系，洋河第三季度利润22亿，增长40%；五粮液第三季度净利润49亿，增长18%；汾酒第三季度利润21亿，增长57%；泸州老窖三季度利润27亿，增长31%，业绩都很不错。对于这个走势的事后理由都是站不住脚的，最直接的原因，还是卖出大于买入，北上通道这个月一共净卖出了979万股茅台。其实最重要的原因是年轻人口味变了，行业历史拐点早出现了，白酒的销量总量近年始终在下降，这也是市场集中于名酒的很大原因之一，机构不去反映这一特点，只是放大名酒的特点，一旦市场有所波动，很容易受到放大。

北上资金整体在调整A股的仓位结构，卖高补低是最近比较明显的迹象，只要股价在相对高位，之前又跌的不多，基本都在从高位持续回调，白酒这里卖出来的钱不一定就走了，医药医疗最近持续被增持。茅台可能跌到哪其实不重要，重要的是1500是一个价值位，其他名白酒股不像龙头之前涨那么离谱，现在的价值其实还可以，这也是不怎么跌的原因。