啤酒是酒类的一个细分赛道，其他消费品一样，这个行业受到影响，销量出现下滑。餐饮行业总是会恢复的，特别是夏天露天大众消费，因此从中期看，啤酒行业存在很强的边际改善预期。现在啤酒行业主力消费人群数量趋于稳定，人均啤酒消费量回落，整个行业已经进入存量竞争时期。当市场规模很难扩大的情况下，兼并和提价就是主要的增长逻辑。但是啤酒行业集中度非常高，2021年上市啤酒的CR5达到70%，所以，只剩下提价路径了。啤酒行业的提价战略是非常成功的，2013-2020年，国内啤酒行业销售均价年复合增速为7.1%，同时毛利率也在不断提高。2021年三季度开始，各大啤酒公司又陆续涨价，除了成本因素，当然也是为了增长。

龙头企业发挥品牌优势和规模优势，也犯不着打价格战，可以充分享受行业发展的红利，所以逻辑上长期看好。啤酒市场到底有多大，是个什么概念。啤酒的国内年消费总量大致是500亿升这个数量级。价值来算的话，国内啤酒年消费的规模在800亿美元以上，大致人民币超过5000亿。别忘了，由于啤酒的保质期不长，以及大家的口感原因，啤酒库存时间不会太长，是真正消费掉了，而白酒的销量可能很大一部分变成了大家家里的存货。在目前的国内啤酒市场上，品牌分化比较明显，但价格升级能带来的利润增长预期还是很稳定的，也有一些想象余地，至少看齐物价涨幅带来的年均3%的空间还是有的。