现在很多机构在进行半年策略研究，也发布了不少报告，我也看了一些。基本上，对于下半年的板块特征而言，很多报告说看淡成长股，但其核心主要是看淡科技股板块，也就是说在券商和基金眼里，科技股=成长股。其实这是偷换概念了，在机构看来只有这种模式才代表成长，那么为什么医药不是成长呢，小食品不是成长呢，等等，这些股具有非常明显的持续增长性。所以，成长股始终是牛熊都会强的板块构成，成长股本来就不是按行业分的，而是按发展形态分的。

  像A股这种结构化特征非常明显的市场，各产业都会有增长股，而且对股价的影响是一个慢过程，主要是技术上太难编题材了。这些天市场整体还是偏强，下半年宏观流动性还是有望继续宽松。从目前看，机构一直推基建、农业、煤炭等，把这些作为价值股，其实这些只能是周期股，价值股还是应以消费股或以消费为纽带的股为主，论价值股，白酒板块比这几个板块有价值多了，估值和增长前景相匹配汽车、医药也是很有价值，当然这些股目前在盘整低位，我觉得恰是建仓时机，煤炭这种爬到半山腰的股，进去可能就是十年套牢。各板块特别是与消费关联的板块中的二线细分股，基本都具有很好的成长属性，也是迈向价值的股的最近似梯队，才是值得关注的。

  现在很多资金瞄向了港股，估值比A股低，南向资金在不断流入，但是港股的上涨历史看，需要经济基本面支撑，港股投资者更喜欢兼具高分红和低估值特征的资产，特别是现在无风险利率下行趋势下，那些高股息资产很受欢迎，比如银行和基建能源，这个与目前内地机构认识也有不同。