在整合重组过程中，企业资产定价是一个相当复杂的问题。定价需要尽可能兼顾债权人与其他利益相关方的需求，并根据重组标的所处行业、资产及业务状况，以及当时的市场环境等因素，寻求最合理的定价方案，从而充分反映企业价值。在国有企业重组及混改过程中，由具有经验和专业能力的机构协助引入战略投资者，不仅能保障专业服务的质量，而且能分享专业机构长期积累的全球投资者数据库和关系网等资源。专业机构可以在很多方面发挥作用，如合格投资者推荐及联络。协助建立潜在投资者数据库；对所有潜在的投资人的背景进行分析；联络投资人，向其作初步推介；与投资人初步沟通其投资意向及结构偏好等。

通过资本市场实现并购重组具有透明度高、定价公平等特点，成为不少国有企业的选择。以动力电池行业龙头孚能科技（赣州）股份有限公司为例，公司日前披露的定向增发结果显示，拟募集资金33.18亿元，发行对象最终确定为3家来自广州市国资委旗下的公司。对此，市场分析人士认为，广州市国资企业入股孚能科技，也是希望能够填补动力电池产能方面的空白，满足当地汽车产业的电池需求，探索出相对完整的动力电池生产模式。未来，孚能科技与当地的合作将更为紧密，或将在广州区域进一步加大产能建设。

2021年8月，上市公司东杰智能发布公告披震，淄博市财金控股集团有限公司通过淄博匠图恒松控股有限公司持有其29.436%股本，成为其实际控制人，这是该市国有企业并购的首家上市公司。东杰智能是一家专业供应智能物流输送系统、智能物流仓储系统、机械式立体停车系统、AGV工业机器人等业务的高科技公司，是国内领先的智能物流装备制造商和集成商。此前，东杰智能已在该市设立全资子公司——东杰智能(山东)有限公司，拟在当地打造城市级智能停车场示范项目，淄博市财政局按照“紧盯前沿、打造生态、沿链聚合、集群发展”的产业组织理念，加大上市公司并购力度，通过并购上市公司为淄博引入新兴产业、打造经济新引擎。

数据显示，近期资本市场并购重组交易保持较高活跃度，沪深两市上市公司近三年年均披露并购重组项目3000多单，交易金额达1.7万亿元以上，市场规模稳居全球前列。目前核准注册项目中，同行业上下游产业并购占比保持在七成左右，服务实体经济效果明显，对相关产业提质升级切实起到助推作用。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，A股并购重组资产定价相对公允，标的估值市场化特征明显，产业整合程度深。预计后续A股并购重组活跃度有望进一步提升。

打通国有资本在国民经济特别是民营经济中的资本循环，有利于推动混合所有制改革，有助于国企民企协同发展。根据长城汇理统计，2018—2021年期间，A股市场共有151家民营控股上市公司变更为国资控股。数量排名前三的行业分别是：机械设备制造行业占比11.26%，建筑装饰行业占比9.93%，电子行业占比9.27%。广慧并购研究院院长、广慧投资董事长、江西国控外部董事俞铁成表示，近期资本市场上并购机遇较多，国有企业十分活跃。“首先，上市公司数量越来越多，标的池迅速扩容。其次，大量低市值上市公司涌现，低成本并购机会较多。此外，资本市场上创新交易模式层出不穷，可以提供多种方式和路径进行选择。”他介绍，国有资本一般比较倾向于采用“组合式并购”的方式。具体包括“协议转让+定向增发”“协议转让+定向增发+表决权委托（放弃）”“协议转让+表决权委托（放弃）”。

俞铁成提醒，国企并购上市公司需要关注一些操作要点和步骤。一是要确定明确的并购战略，梳理确定拟收购上市公司“入围标准”；二是建立高效运转的并购组织体系和工作流程；三是要聘请一个高素质的并购投行顾问和一个资深并购风险控制机构；四是并购过程中要注意保密，防止信息泄露；五是要精心尽调、冷静估值、设计报价及谈判策略。最重要的是要树立共赢意识，充分理解整合的难度，并于事先做好完备的整合方案。