大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周一仍然是调整态势，这个位置受到5日线与60日线的压制，本周关注调整后的反弹机会。中国资本市场不断深化改革，将吸引更多的中长期资金和国际资金流入，进一步促进A 股市场的健康稳定发展。关注地方重大战略项目建设的推进， 产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业将直接受益于订单增长与业绩释放。接下来注意上证指数能否在3800点之上稳住。

创业板指数周一走势相对较强，但是下跌走势出现放量，说明场内资金开始“绷不住了”，这里要注意机构资金的动向。一方面，会议释放的战略方向进一步夯实市场对中国经济长期韧性的信心，让资本市场形成更清晰的长期价值判断逻辑。另一方面，会议通过明确未来五年的经济发展路径，让资本市场得以锚定政策确定性与产业趋势性的交汇点，引导资源向重点领域和关键环节聚集。接下来注意创业板指数能否在2930点之上稳住。

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【淘金计划】    

A股近期调整为攻坚牛蓄力，后续关注交易热度回升。与8-10月份主线行情强势领涨不同，11月至今行情也在轮动：依次经历主线行情、大盘价值、情绪指数/微盘的阶段表现。参照2024年12月-2025年1月、2025年3月-4月的这两波经验来看，交易热度回落领先于融资余额回落。近期交易热度从10月的高点12%已经回落至近期的10%附近，后续融资余额也将出现回落，同样参照前两段来看，后续的1个月或是处于整理期，关注交易热度右侧确认底部。

题材板块中的工程咨询服务、渔业、航海装备等概念是资金净流入的主要参与板块，林业、能源金属、冶钢原料等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现军工板块上涨，美国考虑向沙特出口F-35 隐形战斗机，福建舰入列，中国人民海军进入三航母时代，二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”，军工长期向好军工长期向好。

十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。

（1）“十五五”根本要求包括国防和军队现代化“三步走”战略安排，要迈好第二步、务求决定性进展；（2）持续优化军事力量体系，壮大战略威慑力量，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加强传统作战力量升级改造，以体系结构的“优”催生战斗力的“强”；当务之急是统筹网络信息体系建设运用，加快无人智能作战力量及反制能力建设，在新质战斗力增长极上务求实现实质突破。

中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续。“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的格局正在深刻重塑我国军工产业的面貌和边界。行业从“周期成长”转向“全面成长”。第一曲线国内军工需求（基本盘）：聚焦“备战打仗”和装备现代化，需求来自国防预算稳定增长及装备升级换代（如“十四五”期间重点型号批产）。强威慑高精尖+体系化无人化低成本是主要增长方向。

第二曲线军贸出海（新引擎）：凭借性价比优势、体系化作战能力和地缘战略合作（“一带一路”），中国军贸份额持续提升，成为全球重要供应方，实现战略影响力与经济效益双赢。第三曲线军用技术民用化（新边界）：尖端军工技术向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，拉动新工艺、新材料、新器件发展，形成“军技民用，反哺军工”的良性循环。

　军工AI 赋能，引领现代战争的战略重心转移。现代战争中除了核威慑外，新型常规威慑成为未来战争的重要组成部分，作战空间的领域和维度大大拓展，战略前沿技术的应用将深刻改变战争形态。智能化战争基于能量和信息网络，以数据计算和模型算法为核心，通过人工智能、大数据、云计算、无人装备、物联感知等技术重塑战场认知空间、信息空间与物理空间，形成多域融合、跨域攻防、无人为主、集群对抗、虚实一体的全新作战形态。

    　　随着俄乌冲突向持久战转变，武器成本与可消耗性成为战争成功与否的关键因素。从武器消耗类型来看，火炮与导弹、无人系统是战场消耗的主力。这两个方面也将成为近期各国军工订单与产能拓展的重点，为我国军贸等带来相应机会。

国际格局上，俄式武器体系出口萎缩，客户需求存在缺口，而百年变局要求大国担当，一带一路辐射我国军工出口，为中国军贸提供了历史性窗口。实战中，我国装备经受检验，军贸已经迎来DeepS eek时刻。与此同时，军工集团积极扩张，国际竞争力不断提升，推动中国军工从单一装备出口，向涵盖先进装备、作战理念与体系化解决方案的“体系化出口”大势所趋迈进，以满足全球新格局下的安全需求。