大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周五出现低开低走，指数延续调整行情。近期海外AI叙事变化对全球资本市场影响明显，而外围市场波动对A股的拖累也非常明显。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。接下来注意上证指数能否在3870点之上稳住。

创业板指数周五跳空低开大跌，此轮行情是流动性和情绪主导的行情，市场的波动往往与这类因素相关，支撑因素则为蓝筹板块的估值修复，以银行和石油板块为主。长期视角下，A 股中长期慢牛趋势可能进一步稳固。一是盈利预期可能继续改善：会议可能导致周期、科技盈利增速结构性回升。二是积极的政策可能进一步提升A 股估值。接下来注意创业板指数能否在2960点之上稳住。

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【淘金计划】    

目前的市场走势从4个方向来分析，第一，历史上无论10 月还是四季度，大盘风格占优概率高，另外，尽管历史上前期强势风格经常在四季度转弱，但目前尚不具备相关驱动条件，科技成长有望在四季度继续占优。第二，“十五五”规划的政策预期下，市场风险偏好预计保持高位。第三，三季报交易窗口将至，业绩有望保持高增或者明显改善的仍主要集中在高端制造、AI 产业链等偏成长风格的方向上。第四，美国政府停摆，市场对美联储10 月降息预期升温。第五，增量资金角度，当前ETF 是市场重要的增量资金来源之一，有利于偏龙头、中大盘股票表现。

题材板块中的种业、渔业、水产品等概念是资金净流入的主要参与板块，能源金属、冶钢原料、锂矿等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现政策对农业的支持力度不断加大，比如中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024 - 2035年）》，扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动，这会刺激农民的种植积极性，对农业板块是长期的利好。而且政策推动化肥出口关税调整，也让相关企业的海外市场迎来增量。

民以食为天，粮食需求是刚性的，种业作为农业的基础，其市场需求也相对稳定。随着人口增长和消费升级，对高品质种子的需求也在不断增加。技术创新带来机遇：生物育种等新技术的发展，为种业带来了新的发展机遇。通过生物技术可以培育出具有更高产量、更好品质、更强抗逆性的新品种，提高种业的竞争力。

从需求端来看，随着人口增长和生活水平的提高，对农产品的需求是持续稳定的。全球粮食供需格局趋紧，国内粮价上涨预期升温，也进一步拉动了化肥等农资的需求，因为农民为了提高产量会增加对化肥等的投入。从供给端看，关税政策等因素会影响农产品的进口。比如关税战期间，中国对原产于美国的农产品加征关税，导致进口成本攀升，进口量可能减少，国内相关企业的市场份额有望提升，推动国内粮价景气度提升，利好种植产业链。

市场风险偏好下降的时候，资金会从高波动性板块流出，转向农业等防御性资产。因为农业板块受经济周期的影响相对较小，具有一定的稳定性和抗风险能力。像全球贸易冲突升级时，农业板块就成了资金的避风港。

农业行业自身也在不断发展和升级。比如种业企业通过技术突破，布局转基因等品种，获得商业化资格，业绩和股价都可能受益。还有一些企业整合产业链降低生产成本，毛利率有望改善，这些都提升了农业板块的投资价值。