2014-03-27

前两期在约稿中分别冲交易和宏观经济两方面阐述了我对这个市场的看法，现在可以说一下我个人的交易策略了，对于2014的交易策略，个人以为

其一，指数宏观波动仍将定在1800-2500区间。因为新股发行，所以上半年指数会维持活跃状态往上拱，以利于股票发行，否则环境太差，新股停止1年重启立即宣告失败，这也是管理层所不愿看到的。况且明年7月还有1000万大学生就业问题要解决，物价指数还不是高（3%），离上限3.5%还有一段距离。所以机构从2013年收官的2100附近，上涨20%，也就是2500，完全可以做到。

其二，指数下半年，或者说2014年7月之后，根据中国2000年开始进入城镇化进程以后的物价波动周期，3年，这是物价指数刚性的运动，很难改变，做多只能延迟。因为中国物价指数权重在食品，食品指数权重在猪肉。而生猪的存栏和出栏是存在生理周期的。

所以2014年下半年，就要一旦物价指数滑出管理上限（CPI>3.5%），政府宏观调控的那只看得见的手，必然出来。2014年底，再见1800的概率就极高。

如果出现以上判断之外的情况，只有以下条件改变：

其一，政府的货币政策，因为美国QE的明确退出，大规模退出，导致了中国的货币政策改变，因资金外流而大幅下调存款准备金率，放松社会的流动性。这样的变化必导致指数突破2500点上限。

其二，物价通胀的高峰来临再延长1年，如2007-2008年，因为政府的调节，延长了物价通胀高峰的降临时点。但这种人为的干预，最多就是晚半年到1年。这样导致了股指下跌到1800的时间往后拖延到2015年中以前。
既然宏观策略已经明确，那么2014年的交易策略执行就很好执行了。在指数波动区间上，与机构同步完成期指的多空方向交易。2500点顶部确认后，期指放空单，追随机构做空趋势；1800点底部确认后，期指放多单，追随机构做多趋势。切勿反向操作。而可以明确的是，除了期指之外，股票期权2014年将推出，比起期指操作，期权更好，因为不需要更多的资金管理专业知识。

而股票投资上，尽量避开指标股，及融资融券的大市值（300亿以上）品种。因为这些中大型企业，很难逃脱宏观经济周期对其业绩增长的影响。成长股在这样的结构转型大背景下，必然是小市值的品种，出现快速逆生长。如果要给个历史案例，大华股份（002236），智慧城市中的安防龙头，就是一个经典。接近30倍增长成为500亿中型企业。

再次强调：股票投资的核心逻辑就是，投资企业快速成长的周期价差。困难在于市场会不断利用宏观波动干扰投资者的视线和信心。唯一能做的就是，提高自身的经济专业知识、商业知识、投资的敏感度、和股票交易的技术能力。