《怎样选择成长股》16:长期投资

读书笔记:长期投资

我的第三大感受:长期投资。

          一、长期投资

           1.费雪的第二大投资理念就是长期投资。

           2.费雪在1958年他51岁时出版了本书，系统地总结了他的投资哲学、思想和方法。包括提出市场不是完全有效的假设，认为一个分析师必须了解自己的能力局限（巴菲特所谓的“能力圈”），提出集中持股和长期投资的理念，还包括如何分析一家公司的研发、销售、管理和财务等等方面是怎样推动公司价值的持续成长，以及如何用非常有效的“闲聊法”调研一家公司，此外，费雪用专门的篇幅强调了“人的因素”对企业价值的影响，认为企业家是公司之所以优秀的根本原因。60年过去了，今天看来，他的理念依然是先进、划时代并且有前瞻意义的。

           3.三年守则论：心里记得这点，所以定下了我自称的三年守则。我一再向客户表示，我为他们买进某样东西时，不要以一个月或一年为期评估成果，必须容许我有三年的时间。

          二、投资想赚大钱，必须有耐性。

           1.第一，选择有价值的股票长期持有，比低买高卖收益更理想，且风险更低。P5“找到真正杰出的公司，抱牢他们的股票，度过市场的波动起伏，不为所动，也远比买低卖高的做法赚得多，而且赚到钱的人数还多于往日。”

           2.第二，优质的公司会源源不断的产生，而不是仅有当下的这几家好公司。如何衡量已找到真正杰出的公司？杰出区别于一般的主要特质是什么？所有的结果都必然反映到投入资本回报率差别上。