比较：亨通光电和中天科技
一、估值
1、20180829晚，亨通市值462亿，中天280亿。亨通利润11.7亿，中天10.61亿
2、应收账款
2018年中报，如果中天科技的坏账计提比例和亨通光电一致，则中天科技此时应多计提2亿元人民币的应收账款减值准备。和中天比亨通好太多了，一年前计提的准备金基本就是隐藏的利润。

二、核心业务重合度超过了50%
1、第一大业务：光通信网络产品
2016年亨通光电光通信网络产品营业收入59.81亿元，同比增长26.55%，毛利率38.95%，同比增长3.47个百分点，贡献公司60%左右的利润。2017年全年预计营业收入达到76亿元。
中天科技光通信及网络2016年收入56.26亿元，同比增长15.51%，毛利率34.26%。亨通光电在光通信网络产品行业的毛利率领先全行业。
2016年亨通光电光纤产能5000万芯公里，2017-2021年全球光纤市场将以年复合增率大约11.5%增长。光纤均价从反倾销前约52元/芯公里一路飙升到散纤甚至达到80元/芯公里的价格。
2、第二大业务：电力传输产品与系统集成（电力 EPC 业务）
公司2016年营业收入58.35亿元，同比增长40.54%，毛利率12.57%。2017年预计全年营业收入达到85亿元左右，同比增长75%。
中天科技电力传输2016年收入56.03亿元，同比增长29.11%，毛利率15.4%。
3、第三大业务：铜导体产品
公司铜导体产品2016年营业收入30.09亿元，毛利率1.29%，由于对公司净利润贡献太低。
4、第四大业务：通信 EPC 业务
公司光通信网络设计与系统集成2016年营业收入17.46亿元，同比增长245.56%，毛利率18.62%，2017年预计全年营业收入达到35亿元左右，同比增长100%。
通信EPC业务已进入29个省级行政区，2017年中标中国移动8省区通信工程施工服务项目，市场规模不断增长。
5、第五大业务：海洋电力通信产品与系统集成
中天科技海洋系列2016年营业收入7.22亿元，同比增长43.49%，毛利率25.06%。到2017年的8亿元。
亨通光电海缆业务2016年营业收入4.09亿元，同比增长44.52%，毛利率37.23%。增长至2017年5.2亿的营业收入，同比增长26.59%。
2016年中国前三家海洋工程公司亨通光电、中天科技、东方电缆，产品毛利率分别为37.23%、25.06%、27.44%。其中亨通光电毛利率相比其他两家公司高出10%以上。说明亨通光电的海洋工程系列产品具有较强的竞争力。今年海底光电复合缆扩能项目投资总额约为9.02亿，募集资金投资额约为7.72亿，在所有募投项目中资金投入最大，占募投资金总额的25.62%。这将为公司的海缆产品研发、业务拓展注入很大的推动力。
6、第六大业务：新能源汽车智能线控产品与服务
公司新能源汽车智能线控产品与服务2016年营业收入1.44亿元，同比增长106.87%，毛利率33.85%。今年公司募资5.6亿元用于该业务相关的产品，未来2-3增速有可能保持100%的增速发展，预计2017年营业收入达到3亿元。
2016年，公司新能源汽车线控产品向比亚迪、巴斯巴、长江汽车供货，公司新能源汽车高压线全年出货量在国内排名第一。2016年通过德国TUV认证。
7、亨通光电和中天科技也有很多不同的业务，比如中天科技的新能源业务包括光伏发电和锂电池，而亨通光电的新能源业务主要包括智能线控产品。
8、中天科技和亨通光电的业务中都有一块比较坨的业务，中天科技第一大业务商品贸易2016年营业收入70.58亿元，毛利率只有可怜的0.53%，而亨通光电的第三大业务公司铜导体产品2016年营业收入30.09亿元，毛利率可怜的也只有1.29%。
二、亨通光电和中天科技产业链竞争力：
1、应收账款
2018年中报，如果中天科技的坏账计提比例和亨通光电一致，则中天科技此时应多计提2亿元人民币的应收账款减值准备。和中天比亨通好太多了，一年前计提的准备金基本就是隐藏的利润。
2、在上游端，亨通光电光通信产业链由光纤预制棒-光纤-光缆-光器件的纵向一体化研发与生产产业能力，拥有全国第二的光纤预制棒产能，仅低于长飞，亨通光通信业务贡献了公司60%以上的收入及70%的利润，是公司当前最主要的业务。
亨通光电目前对光通信业务的主要原材料比如四氯化硅和套管依然是对外采购，虽然并没有跟长飞一样同时向上游延伸，进入光纤预制棒主要原材料四氯化硅的生产，想必最大的原因是生产四氯化硅是个高投入高排污的过程，对于非化学行业的亨通光电来说在可预见的未来还不如把资金和人力放在光纤预制棒的产能上，以及对其原材料成本控制依然使自身利润高速增长，2017上半年年亨通光电实现归属上市公司股东的净利润 7.67 亿元，同比增长100.67%，
相比长飞光纤光缆的上半年利润约为人民币5.65亿元， 较去年同期增加约人民币2.1亿元，增幅约为59.4%。
以及同样是对外采购四氯化硅的中天科技的2017 年上半年营业收入 123 亿元，同比增长 33.66%，归属于上市公司股东的净利润 9.51亿元，同比增长 30.67%，可见得益于对原材料成本的控制亨通光电的净利润增长遥遥领先以业内平均水平。
2017年上半年亨通光电购买了17.36亿元的原材料，却仅仅支付了5.7亿元，为公司节约了近12亿元的资金，下游少收回13亿元的资金。中天科技2017年上半年购买了7.73亿元的原材料，却支付了12.3亿元的资金，同时下游少收回11.9亿元的资金，所以整个上半年中天科技的现金流都很一般，远远不如亨通光电。
2016年到2017年亨通光电的原材料采购都比中天科技的多，说明亨通光电整体的销售和营业而增速是高于中天科技的，而2家公司的财报也和分析的一致。
三、亨通光电和中天科技未来发展前景分析
1、亨通光电2016年对外控制性投资是47.31亿元，撬动了84.27亿元的资产，为公司带来了8.68亿元的净利润，而中天科技2016年对外控制性投资是76.29亿元，撬动了61.6亿元的资产， 为公司带来了3.01亿元的净利润，所以亨通光电的对外控制性投资远远好于中天科技，2017年的上半年也是如此，说明亨通光电对外投资效率很高。
2、在研发投入花费上，亨通光电2016财年花费7.16亿元，研发投入同比2015增加1.58亿元，同比增长26.25%，研发投入总额占营业收入比例3.95%，而2017上半年已经支出研发费用4.36亿元，比同期增长33.5%，
同样是国内光通信巨头的中天科技在2016年共支出研发费6.82亿元，比2015增长21%，研发投入总额占营业收入比例3.23%，最新的2017上半年中天科技研发费用是3.71亿元，比同期的3.37亿元增长10%，可见亨通光电依然在保持高利润的同时投入高于业内的研发费用。
3、2016年亨通光电的在建工程少了1.42亿元，说明这个项目已经开始运行投产了，而2017年上半年在建工程又增加了3.66亿元，说明对于未来的投资和扩大再生产还在继续，
而中天科技2016年的在建工程是2.05亿元，而2017年又增加了1.01亿元，说明公司也在扩大生产，但是速度远远低于亨通光电。所以未来1-2年内中天科技的营业收入增速是慢于亨通光电的，而由于2016年中天科技的在建工程远远多余亨通光电，所以导致17年上半年营收增速高于亨通光电。
4、目前亨通光电的光纤预制棒产能1350吨，预计2017年底达到1600吨，比中天科技高出400吨，为国内第二大光纤预制棒厂商，而国内纤预制棒供需缺口仍然较大，加上15 年8 月开始执行的光纤预制棒反倾销税率到期调查期间仍然执行反倾销关税税率，而并不会立即恢复以往的税率直到调查结束裁定的时间点为2018 年8 月，该政策对于贺利氏美国产品，康宁和其他美国公司、OFS、住友电气及其他日本公司、古河、藤仓、信越分别征收41.7%、17.4%、9.1%、8.5%、8.0%的反倾销税，预计未来1-2年国内光纤预制棒市场依然稳定高速增长。