九阳股份

董事长总经理：王旭宁

如同利尔一样，管理层在2008业绩网上说明会上，表现得极不透明，基本得不到正式报告以外的任何信息，可能和面临的行业竞争有关。

1、08年利润增长率63.5%，毛利率38.15%，ROE23.62%，现金流极为充裕。

2、第二大股东Bilting Development，拥有17%股份，承诺延长锁定期至 2011年5月28日。

3、08第四季度，销售费用大幅增加相当于前三季度的总额，据称是广告费用大增。

4、豆浆机市场86%的占有率。06-08年销售量为2200万台。

5、税率在2010年前为12.5%

6、国际市场如东南亚、日韩应该有潜力。阳光豆坊为未来发展打开想象空间。

7、具品牌和专利优势，坚持精品路线不打价格战，似乎有多尔西第一类护城河的味道。到底产品上有何优势，有待在市场上进行一下走访。

策略：是一只绝好的股票没有问题，只是要耐心等待和寻找介入的合适机会。从长周期来讲，有两个担心：一是何时市场会出现饱和，二是竞争对手的不断加入会否影响毛利率的保持。