董事长：曹江林

总经理：张毓强

1、目前实际产能90万吨，是07年的两倍，位居全球第一。其它企业：OCV（65）、Saint-Gobain（59）、PPG（40），重庆复合和泰山玻纤分别35万吨。国内三家占国内市场70%，此六家占全球84%产能。

2、成本低——09采用管道天然气，价格比LNG低40%，比LPG低55%。目前人均玻纤产量可达100吨，高于国际水平60吨单产能力，单耗比行业低20%。

3、09Q1负债达78.5%，虽然降息减轻了财务压力，但还须小心。08年利息3.3亿。

4、毛利率09Q1下降了13.3%至21.7%，09Q1出口同比下降40%，去库存尚需时间，行业复苏延迟。

5、 08年10月21日桐乡年会落实09订单93亿。但实际操作似乎出现了困难。08年底，经营性现多流-4.5亿，存货9.1亿，比上年增加6亿；应收款9亿，比上年增加4个亿。到09Q1,应收款减少1.5亿，存货增加2个亿至11亿。

6、原材料占成本30%，天然气占12%。原材料叶腊石，中国占全球储量30%，价格低廉。

7、09可能完成吸收合并巨石集团（51%控股的子公司），可使股本扩张41%，每股收益增厚40%。

8、所得税降为15%

9、建窑成本基本为1亿/万吨

10、股东人数从去年底20,000增加到30，000

策略：

产能扩张有些生不逢时，希望行业复苏提早到来，是一个很有潜力的投资标的。长期大比例负债经营，在寒冷的市场中，可能会被拖垮。销售好转后，可以跟进！