日前，证监会主席吴清在出席'两会'记者会，回答记者提出的'在未来五年推进资本市场高质量发展有哪些主要考虑和重点举措'时明确表示，我们将继续推动发挥好各方合力，健全'长钱长投'的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性。
'长钱长投'是近年来管理层提及得比较多的一个话题，所以这一次吴清主席在回答'未来五年推进资本市场高质量发展的重点举措'问题时，再次提到'长钱长投'的话题并不令人意外，毕竟资本市场的健康发展或高质量发展，离不开长线资金的守护，离不开长期投资。'长钱长投'因此构成中国资本市场的中流砥柱。
但如何健全'长钱长投'的市场机制和生态这是资本市场需要直面的一个现实问题。对于这个问题，吴清主席提到完善中国特色稳市机制建设，这一点确实非常重要。但就稳市机制建设问题，需要有切实的举措。
目前在稳市方面，汇金起着至关重要的作用。而就稳市机制的建设来说，不能局限于此，还需要多方面来形成合力。比如，在特殊时期，需要停止重要股东减持，需要倡导
日前，证监会主席吴清在出席十四届全国人大四次会议经济主题记者会答记者时表示，着力强化对新型业务的监管，其中提到要突出公平性原则，深化细化高频量化交易的监管等。
量化交易是近年来广大投资者非常关心的一个焦点话题，隔三差五就有投资者呼吁加强对量化交易监管，甚至取消量化交易。因此，这一次证监会主席吴清在“两会”上表示要深化细化高频量化交易的监管，这是顺应了投资者的呼声，同时也顺应了市场发展的需要。
最近几年是量化交易在A股市场快速发展时期。据不完全统计，目前国内有私募量化机构1800余家，公募量化机构200余家。其中公募量化机构的管理规模达到了2.1万亿元。而量化交易的频繁出现，也将量化交易的弊端暴露在了市场的面前。
首先是量化机构的发展背离了管理层发展机构投资者的初衷。管理层发展机构投资者的目的，就是为了稳定市场，引导投资者理性投资、价值投资、长期投资，尤其是最近几年，管理层一直把引导中长期资金入市作为日常监管的一项重要工作。但量化交易是一种高频交易，是一种高度投机的交易模式。而且量化机构也是市场砸盘的主要力
2月11日，在国人过着小年，将精力分散到2026年春节准备的时候，在北交所上市的林泰新材发布了一份向特定对象发行股票的定增预案，拟募资不超过3.8亿元。该公司的这一募资计划当时确实逃过了不少投资者的眼睛。
不过，群众的眼睛是雪亮的。春节过后，就有投资者向本人反映了林泰新材的再融资事宜，而看过该公司发布的《2026
年度向特定对象发行股票募集说明书（草案）》之后，本人也深感该公司的再融资确有可疑之处。
林泰新材是2024年12月18日在北交所上市的一家次新公司。上市时的募资计划是1.16亿元，最终实际募资1.12亿元（扣除各项发行费用后的净额），堪称是小额募资公司的典型。然而，仅仅只是过了14个月，该公司就抛出了3.8亿元的再融资计划，是IPO募资金额的3倍以上。这印证了那句古老的谚语：老鼠拖葫芦——大头在后面。该公司在IPO募资使用进度只有60%，其中多用途湿式摩擦片研发中心建设项目的推进进度甚至不到10%的情况下，就急不可耐地推出了更大规模的再融资计划，这个吃相有点不雅。
更重要的是，林泰新材的IPO，在募资计划上是进行了缩减的。该公司2024年6
马年伊始，可靠股份解除公司独立董事职务一事受到市场的关注。根据该公司发布的《关于解除公司独立董事职务的公告》，公司拟解除景乃权先生独立董事职务，并将该事项提请公司股东会审议。而解除景乃权先生独立董事职务的理由是景乃权先生丧失独立性，未尽到勤勉尽责义务，也缺乏独立董事的职业操守。
作为一名独立董事，如果丧失了独立性，不能尽到勤勉尽责义务，甚至还缺乏独立董事的职业操守，这样的独立董事被解除职务是无可厚非的。但如何认定一名独立董事丧失了独立性，不能勤勉尽责，甚至缺乏职业操守呢？在这件事情上，本人以为应该由监管部门或主管部门来认定，由此得出的认定结果才更具有权威性与公正性。
作为上市公司来说，可以质疑独立董事的独立性，并就此向监管部门或主管部门（如当地的证监局或公司挂牌上市的交易所）提出申请，请求监管部门或主管部门对独立董事的独立性进行核查。上市公司只有在收到监管部门或主管部门的认定结果、认定有关独立董事丧失独立性的认定结果时，才能启动解除独立董事职务的程序。如果监管部门或主管部门没有认定独立董事丧失独立性，则上
最近，在北交所上市的L公司发布的一份定增预案受到市场的关注。根据该预案，L公司拟向特定对象发行不超过506.67万股股份，募资不超过3.8亿元。
L公司的再融资方案受到关注，主要有两方面的原因。一是该公司定增预案的出台，几乎与沪深北交易所优化再融资新政的出台保持了同步，成为优化再融资新政出台后北交所首家发布再融资预案的公司。
二是该公司是于2024年12月18日上市的次新公司，上市时间只有14个月。尤其重要的是，该公司上市之时，选择的是“瘦身”上市。该公司最早提交的招股书申报稿提出的募资计划是2亿元，但后来提交的招股书上会稿与注册稿，均将募资计划瘦身到1.16亿元，最后该公司的实际募资金额为1.12亿元（扣除各项发行费用后的净额）。该公司IPO时对募资进行“瘦身”处理，而上市只有14个月的时间，该公司又迫不及待地推出3倍于首发募资金额的再融资“增肥”计划，该公司这种前后矛盾的做法，自然让该公司的再融资预案受到市场的极大关注。
应该说，再融资是上市公司的一项权力。更何况沪深北交易所刚刚发布了优化再融资新政，支持优质上市公司再融资，并
给投资者发“春节红包”，这是近年来管理层比较重视的一件事件，并将此视为是重视投资者回报的重要组成部分。
而在如何给投资者发“春节红包”的措施上面，管理层更看重上市公司的现金分红，鼓励有条件的公司一年多次分红，尤其是春节前分红，让大家欢欢喜喜过年。
“春节红包“确实是我国的一大特色。”春节红包“不仅能让收到红包的人收到一笔收入，它更是一个美好的新年祝福，从而带给当事人一份愉悦的心情。所以，管理层鼓励给投资者发”春节红包“的做法，确实迎合了国人的传统习俗，是一个值得肯定的做法。
不过，如何给投资者发“春节红包“却是一件值得商榷的事情。毕竟每年的春节时间基本上是在每年的1月下旬或2月中上旬，这个时候，绝大多数的上市公司并没有披露上一年度的年报，所以不可能进行年度分红，给投资者送上春节红包。而即便是极少数披露了年报的上市公司，同时也公布了年度分红方案，但因为年度分红事宜需要经过股东大会审议，而上市公司的股东大会又来不及在春节前召开，所以同样还是无法向投资者进行年度分红，很难给投资者送上”春节红包“。
马年新春，“马年大吉，马到成功”成了亲朋好友之间常见的一句祝福语。而对于重回股市的投资者来说，同样希望能够在马年的股市里“马年大吉、马到成功”，希望2025年的上升行情能够在马年延续下去。
但股市行情的持续上涨，离不开股市的健康发展。如果股市不能健康发展，股市行情最终还是摆脱不了“股指当下涨得越多，未来也会跌得越多”的命运，股市还会从终点跌回起点。所以，股市的健康发展至关重要。
而股市的健康发展需要有完善的股市制度来保驾护航。实际上，为了股市能够健康发展，股市一直都没有停止对股市制度进行改革。比如，最近几年，管理层一直都在强调要进一步深化对资本市场制度的改革，而近年则强调对投融资制度的改革。但不论对改革的提法如何变更，其本质都是对股市制度进行改革。毕竟只有不断改革，才能减少股市里存在的问题，从而让股市尽可能地健康发展。
对于马年的股市，制度改革仍然是必不可少的。比如，在2025年12月证监会召开的党委扩大会议上，证监会党委书记、主席吴清就强调要持续深化资本市场投融资综合改革。随后在今年1月11日召开的第三十
2月12日，S公司在微信公众号发布了公司近日先后获得3个海外订单的消息，共计12台高效换热器设备，将用于SpaceX星舰发射基地扩建配套的燃料生产系统。受此消息刺激，公司股价快速涨停。
这件事情很快就受到了交易所的关注。经监管督促，S公司于2026年2月12日盘后披露说明公告称，公司本次3项订单分别签订于2025年10月25日和2026年1月9日，合计总金额约为人民币1,392.30万元，占公司2024年度经审计的营业收入的比例约为0.11%，对公司经营业绩无重大影响。商业航天不是公司产品主要的应用领域，公司未直接与SpaceX发生合作，公司为项目非独家间接供应商。公司相关订单的获取受商业航天项目建设及扩产规划的影响较大，未来订单的获取存在一定的不确定性。为此，公司敬请广大投资者注意相关风险。
因为S公司的3个海外订单受到市场的高度关注，在监管督促下，公司就此作出说明，这是很有必要的。这可以让S公司3个海外订单的详细情况更加透明化，从而有利于投资者作出正确的投资决策。这也表明了监管督促的及时到位，从而让上市公司的信息披露更加准确，避免投资者被不透明的信息所误导。
(2026-02-12 14:48)
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近日，一则险资公募旗下基金经理“个人炒股盈利、所管产品长期亏损”的传言，再次将基金经理个人炒股现象推向公众视野，为此，有舆论对基金经理个人炒股的合法性提出质疑。
01.
自从管理层提出鼓励有条件的公司一年多次分红，尤其是春节前分红以来，不少上市公司就积极响应号召，不仅实行一年多次分红，而且有的上市公司还特意安排在春节前分红，给投资者发春节红包。
这不，2026年的春节又来临了，又有34家上市公司给投资者备好了“春节红包”，计划在春节前最后一个交易周内派发股息，合计派发金额达189.26亿元。其中，仅长江电力一家公司就拟派息金额超51亿元，居此次派息企业之首。
近年来，在管理层的积极倡导下，上市公司的股东意识明显增加，有越来越多的上市公司重视现金分红，给予投资者回报。比如，在过去的2025年，共有3766家上市公司实施了现金分红，现金分红金额合计2.64万亿元，分红金额再创历史新高。
而春节是一个发红包的季节。春节红包不仅能让收到红包的人得到一笔收入，同时它也是一种喜庆，一个美好的祝福与愿望。所以，在春节来临的时候，投资者能够收到上市公司发放的春节红包，当然是一件令人开心的事情。
不过，从当下上市公司发放的春节红包来看，这些春节红包总体上成色不足，所谓春节红包
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