今天大盘冲高回落，两市虽均创新高但并未有质的突破。量能方面，两市早盘更是创了反弹以来的新高，但上午收盘前半个小时与午后一个小时量能有明显萎缩。从技术上说，当前大盘没有问题，量能仍然保持较为积极的交投气氛，只要量能不出现大幅萎缩，市场还会再向去年缺口寻求突破。

    关于中国经济与中国股市想再谈些内容。

    今年上半年的货币政策被很多人诟病，但笔者以为这样的措施是正确的，没有这样的措施中国经济复苏不会这么快，而经济复苏不快要想进行产业升级和经济发展模式调整那无疑是天方夜谭，这是救命和治病的关系，病人如果死了治病还有什么意义。所以，救命是第一位的，那么当经济复苏后，进行产业升级等就是相对不是那么痛苦的事情了。而且，没有二季度的经济大幅反弹，怎么会有下半年侧重点将放在刺激民间投资和消费上来，只有政府主导的投资给市场奠定信心才会有民间投资的基础。

    其实，上半年七万多亿的新增贷款是有一定水分的，笔者从多种渠道得到的消息均是贷款有一部分会作为存

   两市今天再创新高，量能继续放大，上午的量能应该说又创了反弹以来的新高，沪市上午成交超过1300亿。从涨幅来说，股指早就该有正常的调整了，但调整迟迟未出现，其根本原因就在于当前资金面非常宽裕，而且由于二季度经济预期远远高过早前的市场预期，那么市场对三四季度经济总体走好抱有极大信心，这就使股市上涨有了基本面基础。在技术面没有改变、政策面依然向好、资金面充裕、基本面有支撑的情况下股市的确欠缺一些下跌的理由。

    另外，两则消息很重要：

    1、 温总说：金融危机难言见底 将继续实施刺激政策。这说明高层对世界性的金融危机认识是深刻的，虽然说这次危机的力度不如1929，但当下美国经济本身却与1929相差甚远，所以世界经济危机何时见底是很难说的事情，甚至发达国家会维持很长时间的经济低迷。温总的意思很明白，刺激经济的计划正在酝酿中，个人认为应该是笔者前些日子猜测的关于民间投资的内容和关于拉动消费的内容。关于这一点央行行长前几天也有放风。另外，笔者建议应该增加农村道路建设与农村电网建设。

 

     红周一，两市均放量新高，沪指已经开始向2008年6月10那个大缺口突破，从周一量价的情况看，这种突破是真实突破，虽然还不能确认这种突破能够成功，但至少说明多方势能依然很强。周三，中国建筑将开始申购，资金面是有一定压力的，但如果周一周二能够奠定这种坚实的基础，那么这种影响就会降到最低，甚至半周时间大盘就能封闭去年的那个大缺口，而一旦封闭那个大缺口，市场的运行空间将上移至3300点上方。

    周二，大势方面没有太多问题，市场会继续冲高，只要量能稳健、板块轮动继续，至少应该继续向缺口突破，这种力量和趋势周一已经奠定。板块方面，地产股由于前期涨幅较大及近期相关部门开始收紧二套房政策，技术上需要一定时间调整。银行股则正在进行调整，本周有望结束调整。钢铁股仍处在上涨趋势中，但再上冲应该会有阶段性调整。交通运输股处于刚启动状态。电力股潜力仍然很大，但处于启动的初级状态。有色金属股将可能是本周爆发力最猛的板块。煤炭、水务、制造、消费都是值得关注的板块。其他概念如农业、节能环保、股指期货、创投都是近期值得关注的板块。

    沪市两市今天不但指数再创反弹以来新高，量能更是再创新高，这种量能与股指的双火爆有三层市场含义：

    一、 市场已经发生核裂变，行情再次有了新的突破。简单清晰点说，3500点将不是今年的顶部，而且下半年的机会系数也大大增加。

    二、 市场资金极其充裕，当前进入了资金发酵期。而且根据多层面分析，宽松的货币政策和积极的财政政策今年应该不会改变，这意味着资金有足够的时间去操作市场。

    三、 基本面支撑下的市场上涨有理。二季度GDP增长7.9%，今年保八的可能性大大增加，中国经济率先走出危机几乎板上钉钉。这意味着股市上涨的基本面存在，上涨有理。

    另外，根据笔者对市场走向及对宏观信息的分析，国家进一步刺激民间投资，开放部分领域的相关政策将会在下半年出台。这样一来，经济就有望继续保持高增长，那么由政府主导的经济刺激将转为长效机制。这对中国资本市场来说无疑是利好的。国企层面，上海已经开始进行地方性的重

  早盘，大盘跳空高开，高开冲高后很快回补了跳空缺口，然后展开震荡攀升，沪指不到十点半就再创新高；深市方面，由于地产股已经陷入调整，所以整体涨幅要较沪指为小，十一点后才再创新高。成交量上午较周五明显放大，应该说创了早盘成交量的新高，这是对大盘上涨的有力支撑，不但是短期支撑，也是中长期支撑。

今天早盘基本与周末的判断一致，金融股只要能够稳住不出现大跌，那么市场就有机会和能量继续上冲。钢铁股依然是上涨的中坚力量，但由于前期涨幅太大，本周有可能要冲击高点。板块上还有笔者周末提到的交通运输（包括海运、航运、河运、铁路运输、高速、机场、港口）、有色金属板块有所表现，而节能环保板块也开始爆发。只要大势保持强势，那么这些热点还会继续扩散，如消费、电力等板块都是有阶段性机会。在选股方面，战友们还是需要多下些功夫，这是能否获利关键中的关键。

大势方面，周初果然开始上攻去年6月10日的缺口，当前量能很充足

    周末，笔者已经就中长期走势对市场进行了分析，也对下周的走势作了相应的分析。个人认为，短期内行情基本如此。下周三，有中国建筑的IPO，正常情况下资金面是有一定挑战的，但近期市场实在太强，你还真不敢说到底会发生什么？关于这一点，要看周一周二的行情取向，如果周一周二大盘能把去年6月10日的缺口给封闭，其结果就是中国建筑的IPO市场不会做出太大反应；相反，如果周一周二不能展现强势，则下周行情表现可能就相对要疲软一些。但这些总体上不会改变市场的格局。

    局新闻报道，央行行

   是控制通胀预期还是保经济发展？这个命题成为了学术界进来的热点，相信这一点在最高层一定是有讨论的，否则温总不会一个月内连续五次强调宏观政策。有通胀预期就要收紧货币政策，但当前经济发展又需要宽松的货币中政策，其结果是收紧货币政策、控制通胀预期必然影响经济发展、影响今年经济的保8目标，这是一个悖论，一个只能选其一命题。

    那么，对于这个选择题应该如何做更好？学术界各有各的说法，各有各的道理。但笔者以为，保经济是第一位的，而通胀预期是第二位。其原因有五：

    一、通胀预期源头不在中国、不能控制。通胀预期是具有世界背景的通胀预期，通胀预期主要来自于美元贬值，而这些中国无法控制，即使我们收紧货币政策，输入性通胀该来还是会来，一点都不会含糊。而且，这种通胀预期仅

   大盘基本上可以确认短线进入了震荡休整期，今天前三个交易小时均很稳健，最后一个小时有一波小的跳水，差点封闭周三的缺口。但技术上大盘又逼近了短线反弹，而反弹从技术上说演变成大幅上攻的可能性较小，这样的形势就决定了短期走势应该以震荡为主，2008年6月10日的大缺口的回补恐怕要在蓄势之后完成了。

    从大盘近期的成交量级来看（连续两周创反弹成交额新高），行情已经再度发生质变，本轮行情反弹高度远不止3200点这么简单，更可能是突破3500点甚至突破3786点这个箱顶从而向4000点

上午大盘缩量调整，这种属于再正常不过的调整，所以没必要惊慌。其实，近期行情笔者在上周就论述过，基本上于震荡攀升格局，即走两步退一步，然后当这一小波力量耗尽了再来一波能够修正技术的调整。其实类似这样的行情，运行模式基本上就是两个：1、连续的大幅上攻，然后快速进行较大幅度调整；2、走两步退一步，然后过渡到走一步退一步，再到真正的技术调整。前者走得是快打，后者走得是慢打。

板块方面，今天依然是钢铁股，这是近段行情的中坚力量。金融股还在调整之中，技术调整还未完成。其它八股今天表现还不错，但不是左右大势的关键因素。当前正在处于下半年的第一个月，对很多投资者最为关注的就是下半年股票怎么炒。

其实，下半年股票炒作依然需要跟随政策来走，跟随宏