按政府統計出來的通脹率，5月份已達到5.7%；若果按市民(尤其是基層)的感受，日常生活開支的增幅還不止這個比例。因此，近日社會上多了很多呼聲，要求政府需有所行動，以遏抑嚴峻的通脹勢頭。

然而，今次通脹的成因與過去香港的通脹有很大的不同，成因並非源自香港，政府可以做的事情並不多，不是加息或放棄聯繫匯率之類的傳統方法，就可以解決問題。

傳統的通貨膨脹，多由經濟增長過速造成。經濟增長令人力市場緊張，企業為增聘人手，不得不提高工資水平，人們的收入增加後，於是四出購物，令商品價格上升，形成通脹。不過，近期世界經濟已因次按危機而有放緩現象，股市及樓市普遍下跌，信貸明顯收縮；照道理，在這種情況下會出現的，應是通貨收縮，而非通貨膨脹。然而，現時全球各地，不管有沒有出現經濟過熱，一樣難逃物價上升的厄運。香港在這種情勢下，不可能獨善其身。

出現這種情況的原因，既是全球性的，也是結構性的。過去，全球經濟發展不平衡，只有少數歐美國家才有先進的生產技

中原在成都與重慶皆設有分行，合共有7百多名員工，5.12四川地震發生後，我試圖與當地的負責同事聯絡，但因線路繁忙，沒法接通。至第二天才收到初步消息，說自己的員工暫時未聽到有嚴重傷亡事故，但員工的家人，有些因住在鄰近震央的地區，遇難的可不少。

重慶受影響的情況較小，第二天基本上已恢復正常工作。但成都則災情較重，且餘震不斷，同事們皆留在戶外避險，連回家住宿也不敢，根本沒法安心工作。況且很多辦公室都可能成為危樓，政府要檢驗過才讓再度開放。

隨著傳出來的消息增加，我後來才知道，原來成都分行有一隊工作人員，在地震當天正在綿竹(較近震央)接受軍訓，以提高鬥志及提升團隊精神。幸好地震發生時，他們剛在戶外受訓，一行16人皆沒有受傷，但他們原先居住的營房，大部分都在震後倒塌，如果地震發生在晚上睡覺

四川發生8級大地震，造成嚴重的破壞，估計遇難人數最終會靠近5萬人。地震強度較當年唐山大地震(7.8級)嚴重，而在電視上看到的畫面，更是令人感到驚慄。一具具在瓦礫下被壓至變形的屍體，縱橫交錯重疊在一起，造成一個個家破人亡妻離子散的悲劇，真是慘不忍睹，哀痛心情沉重得難以承受。

然而，時窮節乃現，當此天災，我們亦看到了人性中無私的一面，令人對人類的將來增添了多一分希望。

次按危機爆發之前，金融市場一片興旺，資產泡沫不斷膨脹，很多人都忽然多了一大筆財富。如果要他們按正常的方式去花費，他們的財富是一生也花不完的。為了使自己賺回來的錢不致白賺，沒有機會用，人們會想盡辦法去花錢。

一般消耗性的消費，花不了多少錢。吃鮑魚，不外幾萬元一隻；飲紅酒，不外幾十萬一支，且受胃納限制，無法大量享用。於是社會上興起了一股投資與收藏古董的熱潮。每有古董拍賣，都不愁沒有捧場客，且成交價高得驚人。據經常參與這類拍賣的朋友說，透過有商譽的拍賣公司買古董的好處，是不會買到貨。其實拍賣行也甚少作這樣的保證，我看他們參與這類拍賣的原因，是有媒體報道，可以炫耀一下自己新增的財富。

次按危機爆發之後，股市大幅回落，人們的財富大量蒸發，還有閒情去買古董的人少了，連我這類稀客也被看中，寄來印刷精美、份量十足的宣傳冊子，還要求約見，好讓他當面推介。

我對收藏古董一向興趣不大。如果純從投資的角度來看，古董絕非優良的投資產品。古董雖然

傳統上，香港的樓市在農曆年後，都會特別興旺一陣；但今年卻沒有出現這個現象。原因有兩個方面：其一是農曆年前市場情緒一面倒看好，買家都提前入市，以至購買力被透支；其次是美國次按危機惡化，香港股市已被拖累，人們擔心香港的樓市亦會受到影響，故紛紛改取觀望態度。一般而言，樓市同時存在著三類買家，第一類是用家，第二類是投資者，第三類是炒家。去年九月至今年一月這段期間，以上三類買家都同時搶著入市，才足以令樓市交投猛增，價格急升。

現時，炒家的取態已明顯改變，由搶著入貨變成趕著出貨。原先他們是需求的動力，現在已變成供應的壓力。有部分持貨過多的炒家，已因為無力上會（做按揭），而割價求售，令市場上間中出現一些超低價的成交，對原先相對樂觀的市場情緒，已造成嚴重的破壞。

投資者方面，由於他們買樓的目的是在於收租，現在租金仍在上升，故他們對手上物業的回報並不感到失望，沒有減持的傾向。現時，銀行的存款利率遠比租金回報率低，而其他投資市場亦極不穩定，投資風險很多，如果

我知道我的某些言論可能傷害了讀過MBA的朋友的感受，所以立即向他道歉。我安慰他：我沒有讀過MBA，根本不可能知道讀MBA有沒有用，希望他不要為此耿耿於懷。我相信經濟日報有此報道，是因為他的記者曾出席過我在生產力促進中心的一次演講，我當時的確有說過，派員工去進修，譬如讀MBA之類，只會增加員工的跳槽能力，而不一定有助提升機構的學習能力。我當時這樣說，主要在闡明personal learning & organizational learning的分別，並非刻意貶低MBA的功用。

香港確有不少機構，以為多送員工接受培訓，就可以提升機構的學習能力，但這只是一種錯覺。一個機構有沒有學習能力，取決於它在接觸市場、接觸客戶的時候，能否學到新知識，並藉此調整自己的營運模式去適應新環境。這些卻不能靠個別員工的能力而達至的，還得靠這個機構有沒有一套機制，能夠容許員工因應環境，調整既有的運作模式，作新的嘗試。

然而

除了殖民地之外，全世界都用母语教育。法国用法文，日本用日文，西班牙用西班牙文。用学生容易掌握的语言来传授知识，效果一定好过用学生仍未掌握得好的语言来传授知识。这是自然不过的事，在没有外力干扰的情况下，全世界没有一个地方会违背这个原则。

英国占领香港后，为了方便自己管治及建立宗主国的权威，才强以英文作为香港的官方语言。这种做法实质上剥夺了本地中国人的发言权与申诉权。政府的公告，蚁民看不通、听不明，不敢有异议。就算被告上法庭，判了刑也弄不清所犯何罪，无法申诉，只能任人鱼肉。

香港现时的记者，大都有大专程度，但一遇到以英语发言的记者招待会，连发问也大幅减少，可见不用母语确会造成沟通上的妨碍。教育必须透过沟通，沟通也有妨碍，如何有效地进行教育？香港学生不习惯发问，与不懂用英语发问有很大的关系。

因此，纯从教育理论上来说，恢复母语教育是绝对应该的。早在1984年，教育统筹委员会已明确表示，要鼓励母语教育，但四分一世纪之后，母语教育在香港依然阻滞重重。近日教育局又决定走回头路，容许学校顺从家长的无知，恢复用英语教育

  有朋友不理解：为何我会把我在中原的股权捐给慈善基金，而不是留给我自己的子女。我其实是为子女着想才这样做的。

第一，我的子女不一定喜欢做生意，硬要他们做我的接班人，局限了他们的人生前程，对他们不公平。我自己就是走投无路才被迫创业的，如果我当年有更多的选择，我不一定选择从商。所以，我不觉得我应该代替子女去作这类事关重大的选择。

第二，如果我把我的事业一下子交给我的子女去负责，他们未必能承受得了。我自己是花了几十年，才把我的事业从小做到大，在过程中积累了不少经验，受了很多教训，才慢慢掌握足够的智慧去营运一个二万多人的机构。我的子女刚从学校出来，要他们担大旗，只会害苦他们，叫他们的人生充满挫败感。

虽然，公司本身已有一个不错的班底，可以辅助我的子女去推行他们的工作，但因循旧方式去经营必然无法为他们带来真正的满足感，所以第二代多数都想搞搞新意思。

然而，搞新意思的失败率是很高的，所以旧时中国的有钱人，宁愿子女吸鸦片烟，也不想子女去做新生意。因为吸鸦片烟，任你二十四小时不断

碰到一位生意做得不错的朋友，他近来很烦恼，我问他甚么事，原来是富贵病，钱赚得太快、太多，每月都有新的进帐，却不知如何投放好。

他之前已买了不少物业与股票，所得的回报，大都不错。近期股市出现调整，他已把大部分的股票套现，虽然比前赚少了，但基本上仍有可观的利润。这笔钱他不想拿去买楼，因为他在地产方面的投资已有不少，他不想把所有的钱都放进一个篮里，但要他再去买股票，他又觉得风险太大。

我建议他把现金拿来赎回地产投资的按揭，减少自己外露的风险，将来即使地产也跌，起码跌极都有点渣。他起初有点不想，认为现在利息这么低，不借钱实是白白错过了低息的好时机。我向他解释，现时的息率虽低，但投资环境不明朗，宜采取守势，赚少一点也好过一次过输清。他这才肯接受我的劝告。

然而，他即使把所有的楼都赎回来，依然还有钱剩，而且每月还有新的收入，任是他自己如何挥霍，这些钱都花不完，但把钱存在银行他又觉得不值得，因为利息低，会不断给通胀侵蚀。

我笑他衣食无忧还自寻烦恼。他已有那么多的财富，根本不应再为自己的财富的起