A股这里调整越狠下一轮牛市越近！
2025-12-17 10:45:17
日，A股全线下跌，在个人看来，可谓喜忧参半。喜的是，在前期减持观望的铺垫下，调整的延续与回落为来年低吸布局创造了难得机会；忧的是，对于高位进场或重仓持有的投资者来说，此番调整无疑是一场煎熬。
回顾11月以来，我们三次提前警示结构风险：《A股已进入年底的高波动区域请务必守住你的利润！》明确4000点上方为年内行情收官阶段，强调落袋为安；《千亿增量利好来袭？我劝你对年末行情保持谨慎！》指出政策红利难改资金避险本性，警惕利好兑现后的回调；《全球货币政策撕裂A股跨年行情要谨慎！》提示美联储政策波动与日本加息预期等外部扰动。昨日市场用实际走势印证了这些判断——沪指脆破3850点关键支撑，一度下探3815点刷新调整以来新低，创业板指与科创50分别重挫2.1%和1.9%，全市场4400只个股飘绿，缩量493亿的量价齐跌格局，凸显短期调整压力仍在。
对于这里的下跌，其实并不意外。相反，它是自4034点阶段高点开启的整体调整趋势的延续，是内外部因素与技术面共振的结果。外部层面，全球货币政策扰动加剧，日本央行加息预期引发日元套息盘回流，港股破位拖累A股情绪，美联储FOMC会议虽如期降息25个基点，但中性偏鹰姿态进一步放大市场谨慎情绪；内部来看，11月经济数据边际走缓，固定资产投资同比降幅较大，叠加年底机构结账导致资金回笼，前期涨幅显著的科技成长板块获利盘加速兑现；技术面而言，沪指受五条均线密集压制，缺乏成交量支撑下破位成为必然，缩量成交则进一步放大了跌势。值得强调的是，这并非基本面恶化引发的系统性风险，更多是年末资金习性与情绪扰动导致的阶段性调整。
从市场趋势来看，短期调整或仍将延续，但中期向好格局未改。如果从短期的技术角度看，这里如很多人分析的处于结构中的C浪下跌初期，3800点整数关口成为核心焦点。年末流动性偏紧与机构保排名心态，决定了短期内难有强力反弹动能。但中长期视角下，A股牛市初期的震荡确认逻辑并未动摇：宏观政策转向改变了投资者悲观预期，居民存款入市、低利率环境及监管层对资本市场的支持形成坚实基础；更深层次来看，美元资产安全性下降推动全球资金配置多元化，A股在全球横向对比中仍具估值优势，而中国在AI科技革命中凭借制度、人才与产业链优势，正迎来产业爆发的“DeepSeek时刻”，经济复苏趋势与政策托底力度，为中长期上涨提供有力支撑。
机构层面，摩根士丹利的观点为市场注入信心。其近期报告强调，当前调整正是布局春季躁动的窗口期。作为A股典型季节性行情，春季躁动通常始于12月、发力于春节后至两会前，核心驱动因素包括中央经济工作会议、两会等政策密集释放，保险资金等长线资金加仓，以及经济数据真空期的预期博弈。历史数据显示，过去十年春躁前市场普遍经历5%-10%回调，此次11月以来的调整恰好为行情蓄力。大摩进一步预判2026年全面牛市：随着全球流动性宽松周期开启、国内产业升级加速，A股将迎来盈利与估值双升的戴维斯双击，低估值周期股、科技成长主线及消费复苏板块有望轮番表现。
面对调整，不同投资者需采取差异化应对策略，机会正藏在波动之中。对于重仓高位股的投资者，应果断减仓高波动品种，转向银行、公用事业等股息率较高的防御性资产，通过控制仓位守住已有收益，避免在C浪下跌的台阶式调整中持续被动；对于持币观望者，此次回调是难得的布局良机，无需急于入场，等待市场阶段见底信号则是配置的最佳时机。具体配置可跟踪三条主线：景气成长方向，关注AI产业应用兑现阶段的算力、光模块、云计算基础设施等领域；外需突围方向，布局家电、工程机械、电网设备等具备全球竞争力的出海企业；周期反转方向，紧盯化工、养殖业、新能源等供需改善拐点临近或政策支持的领域。操作上，稳健投资者可等待更明确的入场信号，选股时优先选择有业绩支持的标的，远离缺乏基本面支撑的高估值题材股。
最后，市场下跌从来都不可怕，可怕的是在恐慌中迷失方向。正如巴菲特所言：“只有当潮水退去，才知道谁在裸泳。”年底的调整既是对今年收益的检验，更是风险释放与价值重估的过程，为明年行情扫清障碍。对于长期投资者而言，当前的每一次回调都是优质资产打折出售的机会，无需为短期波动过度焦虑。A股历史上，每一轮牛市前都会经历震荡洗盘，而那些能够在调整中保持理性、耐心布局的投资者，最终都能收获时间的玫瑰。
A股这里调整越狠下一轮牛市越近！
日，A股全线下跌，在个人看来，可谓喜忧参半。喜的是，在前期减持观望的铺垫下，调整的延续与回落为来年低吸布局创造了难得机会；忧的是，对于高位进场或重仓持有的投资者来说，此番调整无疑是一场煎熬。
回顾11月以来，我们三次提前警示结构风险：《A股已进入年底的高波动区域请务必守住你的利润！》明确4000点上方为年内行情收官阶段，强调落袋为安；《千亿增量利好来袭？我劝你对年末行情保持谨慎！》指出政策红利难改资金避险本性，警惕利好兑现后的回调；《全球货币政策撕裂A股跨年行情要谨慎！》提示美联储政策波动与日本加息预期等外部扰动。昨日市场用实际走势印证了这些判断——沪指脆破3850点关键支撑，一度下探3815点刷新调整以来新低，创业板指与科创50分别重挫2.1%和1.9%，全市场4400只个股飘绿，缩量493亿的量价齐跌格局，凸显短期调整压力仍在。
对于这里的下跌，其实并不意外。相反，它是自4034点阶段高点开启的整体调整趋势的延续，是内外部因素与技术面共振的结果。外部层面，全球货币政策扰动加剧，日本央行加息预期引发日元套息盘回流，港股破位拖累A股情绪，美联储FOMC会议虽如期降息25个基点，但中性偏鹰姿态进一步放大市场谨慎情绪；内部来看，11月经济数据边际走缓，固定资产投资同比降幅较大，叠加年底机构结账导致资金回笼，前期涨幅显著的科技成长板块获利盘加速兑现；技术面而言，沪指受五条均线密集压制，缺乏成交量支撑下破位成为必然，缩量成交则进一步放大了跌势。值得强调的是，这并非基本面恶化引发的系统性风险，更多是年末资金习性与情绪扰动导致的阶段性调整。
从市场趋势来看，短期调整或仍将延续，但中期向好格局未改。如果从短期的技术角度看，这里如很多人分析的处于结构中的C浪下跌初期，3800点整数关口成为核心焦点。年末流动性偏紧与机构保排名心态，决定了短期内难有强力反弹动能。但中长期视角下，A股牛市初期的震荡确认逻辑并未动摇：宏观政策转向改变了投资者悲观预期，居民存款入市、低利率环境及监管层对资本市场的支持形成坚实基础；更深层次来看，美元资产安全性下降推动全球资金配置多元化，A股在全球横向对比中仍具估值优势，而中国在AI科技革命中凭借制度、人才与产业链优势，正迎来产业爆发的“DeepSeek时刻”，经济复苏趋势与政策托底力度，为中长期上涨提供有力支撑。
机构层面，摩根士丹利的观点为市场注入信心。其近期报告强调，当前调整正是布局春季躁动的窗口期。作为A股典型季节性行情，春季躁动通常始于12月、发力于春节后至两会前，核心驱动因素包括中央经济工作会议、两会等政策密集释放，保险资金等长线资金加仓，以及经济数据真空期的预期博弈。历史数据显示，过去十年春躁前市场普遍经历5%-10%回调，此次11月以来的调整恰好为行情蓄力。大摩进一步预判2026年全面牛市：随着全球流动性宽松周期开启、国内产业升级加速，A股将迎来盈利与估值双升的戴维斯双击，低估值周期股、科技成长主线及消费复苏板块有望轮番表现。
面对调整，不同投资者需采取差异化应对策略，机会正藏在波动之中。对于重仓高位股的投资者，应果断减仓高波动品种，转向银行、公用事业等股息率较高的防御性资产，通过控制仓位守住已有收益，避免在C浪下跌的台阶式调整中持续被动；对于持币观望者，此次回调是难得的布局良机，无需急于入场，等待市场阶段见底信号则是配置的最佳时机。具体配置可跟踪三条主线：景气成长方向，关注AI产业应用兑现阶段的算力、光模块、云计算基础设施等领域；外需突围方向，布局家电、工程机械、电网设备等具备全球竞争力的出海企业；周期反转方向，紧盯化工、养殖业、新能源等供需改善拐点临近或政策支持的领域。操作上，稳健投资者可等待更明确的入场信号，选股时优先选择有业绩支持的标的，远离缺乏基本面支撑的高估值题材股。
最后，市场下跌从来都不可怕，可怕的是在恐慌中迷失方向。正如巴菲特所言：“只有当潮水退去，才知道谁在裸泳。”年底的调整既是对今年收益的检验，更是风险释放与价值重估的过程，为明年行情扫清障碍。对于长期投资者而言，当前的每一次回调都是优质资产打折出售的机会，无需为短期波动过度焦虑。A股历史上，每一轮牛市前都会经历震荡洗盘，而那些能够在调整中保持理性、耐心布局的投资者，最终都能收获时间的玫瑰。