最近一直忙着看业绩快报和年报，也没时间写干货，这篇博文是早些时候空了写的，一直没发表。

    09年IPO开闸至今已过了5年，大批的小盘股进入了全流通时代，于是乎，A股又出现了一个神逻辑：减持=大涨，减持=新高，减持=利好。

    纵观几百年的投资历史，不管是价值派还是成长派，大师们不断的告诉我们一条投资的准则，那就是远离公司主要股东大量减持的股票，而要重视增持回购的股票，但令人惊讶的是，在天朝这个神奇的国度，主要股东大量减持的股票多数会继续上涨，甚至放量大涨（如13年创业板的TMT行业是减持的主战场，但涨幅也是最牛的），没想到这种高管和大股东减持竟然成了一种题材，炒作的风口，甚至解读为利好！别说整个散户大环境，就是雪球也有众多球友坚持贯彻这个逻辑。典型的劣币驱逐良币的市场。

    在当前A股的环境下，公司主要股东减持后股价的走势有两种情况，1.对于短期来说，小盘股的减持几乎是不影响股价走势的，大部分情况下以上涨为主（特别是题材股和高成长的减持都是大涨），我认为这极有可能是接盘方的拉高出货（所谓接盘方是指减持方大宗交易的对手盘）2.对于长期来看，从历史的经验看，公司大减持后基本都是下跌为主，不过由于目前A股还没办法证伪，所以，马化腾减持腾讯的例子成了看多者最强的武器。我非常不理解的是：如果说接盘大股东减持的理由是看好公司的未来，那为什么高管甚至董事长还要不断地折价抛售呢，如果未来真的那么美好，他们应该增持啊！这显然是矛盾的，当然，管理者也确实可能会判断错未来，不过，且不说这事小概率事件，就凭一个连管理者都无法判断的未来，你又是凭什么认为自己能比他们看的更远、更准呢？所以，即便是你真的拿住了一个公司大减持后未来还能成为牛股的公司，运气成分占了99.99%。

    所以，综上，我认为投资者乐意参与主要股东减持的股票的主要神逻辑是：1.认为自己活资本市场的眼光比产业资本的眼光要准，看到了董事长、高管没看到的未来。2.减持后增加了流动性，方便大资金获得更多的筹码，更容易控制拉升股价。3.为了更好地减持和出货，资金有意愿短期拉高股价。

    对我个人而言，主要股东大比例减持的股票是一概不碰，公司内部人员少量减持或许还能接受（改善生活），我投资的准则之一是公司参与回购、管理层参与增持。当然，对于增持或者回购的股票也要注意，可能是有利益诉求的，比如为了保住增发价，或是为了掩护其他股东减持，或是股权激励等等。

     A股的神逻辑还有很多，比如：高转送=利好。欢迎各位补充。