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华泰H的基本面优秀，且有一定套利可能
(2017-11-19 14:30:19) （一）大行推荐
这两个月，不少大行对券商股的推荐中，都将华泰H列为首选股，详情如下：
（三）有很好的前瞻性：
德银：由于板块现价较历史平均数低10%，加上盈利前景改善，该行认为板块风险回报吸引，普遍上调券商股目标价，首选华泰(06886)及中信证券(06030)
大摩：随着监管机构清理非标准信贷资产(NSCA)多个渠道及非常规资金市场活动进入相对淡静的阶段，该行预期从零售及机构基金流入至股市的资金正在增加，相信A股成交回升可推动经纪商板块获重估。该行估计，未来2至3年，来自零售基金的资金流入A股的规模会逐步增加。此外，相信互惠基金及私募基金未来也会将更多资金配置到股市，与今年趋势不同。因此，该行估计2018年日均成交额由5500亿元人民币升至6700亿元人民币，预计将可带动券商盈利增长。大摩平均上调券商股目标价18%，意味着仍有25%上行空间，首选华泰证券(06886)，因其经纪业务市场份额领先同业，及其透过财富及资产管理业务加强股本回报率的潜力。
瑞银：瑞信发表报告表示，中国证券协会建议成立部门并制订最低佣金制度，该行相信有关建议可舒缓佣金下调的压力，并提升内地券商的收入。该行预计，中资券商收支平衡的收费水平为2.24基点，基于4500亿人民币的交易收入预测。该行首选华泰、中金及广发证券。
（二）业务指标出色：成本最低，月活跃人数遥遥领先
（三）有很好的前瞻性：
国信认为：目前华泰互联网战略领先优势已经确立，已具备全面财富管理转型基础，未来将打造精细财富管理，主要体现在三个方面：1）公司通过客户分层以及调整组织架构深入挖掘客户需求，经纪业务本身高度同质化，差异化更多的需要通过目标客户的战略聚焦实现；2）推进对AssetMark技术平台的借鉴，优化服务流程和技术平台，提升为客户进行资产配臵和投资管理的核心能力；3）在巩固客户规模优势的同时，公司持续完善产品评价体系，发展多样化资管产品。
（四）股价滞涨
（五）华泰可能定增，存一定套利逻辑
华泰证券今年5月份的拟定的定增方案目前不明朗，10月19日收到中国证监会的《反馈意见》，按照《反馈意见》要求，华泰证券与相关中介机构对的募集资金进行了认真核查和逐项回复。此外，华泰证券此次定增价格将高达23.88元/股。目前A股股价大幅低于这个价格。但从需要定增这个逻辑上看，定增迟早会实现，但时间，价格是不确定的。
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