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勇猛精进的中国太平
(2017-09-06 08:19:39)
（一）勇猛：
中国太平的代理人增长飞速，近些年来业内无人可比。
2014 年开始，保障型业务（长期健康险、传统寿险、 意外与短期健康险）呈现加速增长趋势， 2016 年占比达到 14.6%，较 2012 年提升了约 6 个百分点，但与其他上市保险公司 30%-40%的水平相比，仍然具有很大的发展空间； 2017 年一季度，新单业务同比增长 69%，其中长期保障型产品同比增长 165%，增速高于新单整体增速。
17年6月份人数达到39万。
代理人的快速增长，使得中国太平的新业务价值增长领跑行业。
（二）精进：
太平的各项指标，在朝向优秀
2014 年开始，保障型业务（长期健康险、传统寿险、 意外与短期健康险）呈现加速增长趋势， 2016 年占比达到 14.6%，较 2012 年提升了约 6 个百分点，但与其他上市保险公司 30%-40%的水平相比，仍然具有很大的发展空间； 2017 年一季度，新单业务同比增长 69%，其中长期保障型产品同比增长 165%，增速高于新单整体增速。
（三）资本充裕，国际大行评级稳定
中国太平13年以来连续融资，目前资本非常充裕。
近两年，国际大行对太平评级稳定，评级报告分析指出，太平人寿专注于长期保障型寿险业务的经营策略，新业务价值增长依然强劲，太平人寿偿付能力比率达到251%，远高于监管要求的最低限度。
（四）新业务价值驱动内在价值高速增长
先看中国平安过去内资啊价值增长：
从EV 增长的两个驱动力看，
都以新业务价值的不断增长为前提：
1）年初内含价值的预期回报中：最为核心的是有效业务价值（VIF）
按贴现率
11%的增长，但其可持续性以新业务价值（NBV）
的不断补充为前提；
2）本期新业务价值贡献中，也只有新业务价值增速不低于
EV 增速，才能为 EV
的增长带来正的贡献。而只有在
保障保险业务渗透率较低的市场，才能实现 NBV 的持续高增长，进而推动 EV 持续增长， 进而提升寿险企业的估值水平。
保障保险业务渗透率较低的市场，才能实现 NBV 的持续高增长，进而推动 EV 持续增长， 进而提升寿险企业的估值水平。
投资回报差异假设，可以忽略不计。
其他因素，主要是假设变更，比如去年从5.5的投资假设下降到5，这种假设很少。可以忽略不计。
新业务价值增长，主要关注：代理人数量，代理人质量。这两项中国太平都做得不错。
中国太平的策略，就是持续发展代理人团队
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