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保险常识系列：经营成效，不看每股盈利
(2017-03-22 07:58:16)
标签：
杂谈 |
（一）
保险公司销售的产品是保单。
其他行业，当年销售越多，盈利越好；
但保险公司，销售越多，当年的利润越差。
（二）
原因何在？
一张保单的延续时间，动不动10年甚至20年
这张保单最终能赚多少钱
是无法精准算出来的
因为保费要拿去投资，未来投资收益是多少，不知道
保险过程中，死亡率发病率是多少，不知道
（三）
这么多不知道，所以，保险公司只能通过假设
根据经验去假设
因为假设终究是假设
保守起见，就把这张保单的利润
拆成10年20年来拿
这样，就防止了保险公司的说大话的风险
这样，就能让保险公司尽量去保守的假设
（四）
但是，销售一张保单
销售成本等大多是在第一年发生的
这样，就导致了一个结果
保险公司，第一年高高兴兴的卖出保单
年终一算，账面为负数
卖得越多，账面越难看
（五）
早年，保险公司盈利要7年
因为这保守的会计算法
后来改了，但保险公司的第一年还是亏损的
第一年会计利润算多了些
但还有偿付能力啊
（偿付能力是指保险人履行赔偿或给付责任的能力）
目前来说，还是亏的
附：
一、一张保单（保费现值）的利润（剩余边际）
一张保单，是有价值的，
除去费用和理赔，就是保险公司的利润了。
但保险公司的利润呈现，却和银行的利息一样，一年拿一次
如下图：（剩余边际 = 保单的价值– 费用及理赔）
保单虽然是一次性销售，但利润分成很多年在报表上实现（剩余边际）
二、保险公司的当年利润，来源于历年的保单（剩余边际）利润释放
保险公司的利润，和当年的销售无关
主要取决于过去的保单利润的释放
三、新业务价值反应的是当年销售情况
如果保险公司的假设基本正确，
那么，一张保单的利润，实际上第一年就知道了。
这个利润，就是新业务价值
四、新业务价值是否靠谱，可以通过历史数据来检验
从中国平安过去十年的假设来看，投资回报好于当初的假设，新业务价值当时被低估，所以实际释放的业绩超预期。
五、保险公司的假设，有些保守到怀疑在隐藏利润
以下这张也是中国平安的
我个人认为，这个假设太保守了
保守的目的，是如果有一两年大熊市的时候
把这个假设调整成正常，利润释放出来
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