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你没有看错，巴菲特的投资收益只有4.5！
(2017-03-06 08:38:26)
前两天发文，讨论了巴菲特的困局，不断上升的现金类资金不断压低巴菲特的投资收益。
数据：11-15年巴菲特的保险公司，净投资收益率在2.7，总投资收益率4.5左右。（中国保险业的投资收益是5.5，远高于巴菲特；此外，如果考虑到中国保险行业处于高速发展的状态，杠杆率优于巴菲特，就不难理解，中国的保险公司盈利能力远远超过巴菲特了）
整理如下：
2011-2015年，巴菲特的投资，即便增加了保险的杠杆后，也谈不上什么亮点。原因何在？我认为，格雷厄姆的捡便宜货的机会从整个市场来说，已经消失。
2015年底，巴菲特持有的现金类资产有438亿美元，这个资产，相当于巴菲特2015年总资产的22.7%。持有这么高的现金类资产，我的猜测是，巴菲特多少还心存侥幸，希望利用市场的波动，来买到便宜的股票。
但他有机会吗？一直没有，美国一直牛市。巴菲特11年的时候持有的现金类资产15.4%，到15年底，增加了7个点。然后，一直没有机会。
2016年底，巴菲特前几个月的买入，买入200亿美元，显然，他也无计可施，找一个分歧的点，大笔杀入。
我这样猜测，是因为GEICO11-15年的净投资收益为3.2%，2.7%，2.5%，2.2%，2.4%。5年下来，也就是2.7左右。这个2.7，是在巴菲特持有大量分红股之后的收益。说实在，巴菲特也很头痛啊。美国的长期低息环境，使得股票的投资价值大增。
通常来说，股市的投资假设高于国债3个点，就值得投资。大家都这么做，那么，市场的便宜货的机会就没有了。
2015年底，巴菲特持有的现金类资产有438亿美元，这个资产，相当于巴菲特2015年总资产的22.7%。持有这么高的现金类资产，我的猜测是，巴菲特多少还心存侥幸，希望利用市场的波动，来买到便宜的股票。
但他有机会吗？一直没有，美国一直牛市。巴菲特11年的时候持有的现金类资产15.4%，到15年底，增加了7个点。然后，一直没有机会。
2016年底，巴菲特前几个月的买入，买入200亿美元，显然，他也无计可施，找一个分歧的点，大笔杀入。
我这样猜测，是因为GEICO11-15年的净投资收益为3.2%，2.7%，2.5%，2.2%，2.4%。5年下来，也就是2.7左右。这个2.7，是在巴菲特持有大量分红股之后的收益。说实在，巴菲特也很头痛啊。美国的长期低息环境，使得股票的投资价值大增。
通常来说，股市的投资假设高于国债3个点，就值得投资。大家都这么做，那么，市场的便宜货的机会就没有了。
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