●2009年12月布局，2010年1季度收获

2009年12月是承前启后的一个月，这意味着行情将延续此前上涨趋势，同时也为来年行情储备动能。12月份将有超过600亿机构资金入市，融资融券和指数期货的预期将赋予行情更多活力和新鲜元素，我们认为，A股将在震荡整固中蓄势走高，并将在2010年开年加速上行。因此，12月份行情反复震荡，是加快布局的最好时间！

●站在机构的肩膀上，决胜2010

2009年12月，山东神光投资咨询平台2010版隆重起航，与您携手迎接跨年度牛市行情！神光投资咨询服务平台（2010版）是展现神光最新、最全的咨询产品的网络在线客户端，由神光专家团队向客户提供投资咨询和风险控制建议，并及时与客户保持在线交流，是客户进行投资决策的好帮手。

山东神光投资咨询平台2010版四大功能：

1、总结了神光15年以来为投资者提供投资咨询的成功经验和失败教训。

2、凝聚了神光15余年来投资理念变迁和最新投资理念。

3、含盖了神光最新的宏观研究、大势策略研究、行业公司研究的研发体系和选股流程。

4、发布了神光各类咨询产品内容和服务信息。客户可以及时了解到神光研究所晨会信息、投资决策、操作动向、大势分析、投资总结、个股报告、10档行情、焦点财经信息和逐期产品。

●山东神光投资理念

1、价值投资

和市场现行主流投资理念一样，价值投资是基于对上市公司基本面的研究，通过一定的

研究方法，评估上市公司内在价值和市场价格之间的差距，从而找到价值低估的品种。

目前市场通用的研究方法有绝对价值法和相对价值法。因为绝对价值法涉及到很多宏观

及微观参数，差之毫厘，失之千里，且不能在所有公司评估中使用，我们注重市场最普

通的相对估值法（PE）作为基本研究方法，同时在部分行业和领域采取“重估价值法”

对企业进行定价。权证、期权的定价采用B-S模型。

2、 事件投资

我们倡导的事件投资，并不是投资者喜欢听的各种消息和题材，而是上市公司基本面已

经发生，正在发生，或者即将发生的重大事件，这些事件发生将对企业的中长期价值产

生重大有利影响，事件改变价值，改变主流资金预期，导致二级市场股票有资金流入。

3、组合投资

组合投资的出发点是规避个股风险。因为在一个市场波动很大的环境下，持仓过于集中

既不利于规避系统性风险，更不利于规避个股市场风险。组合投资研究的出发点，依然

是优选个股。通过优选个股形成组合，通过组合投资追求超越大盘（市场平均收益）的

利润。 

神光实战投资体图例假设

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●散户也要跟随山东神光去调研

作为国内综合证券信息服务商，山东神光多年来一直致力于研究方式方法的改善，在坚持价值投资理念基础上，为了让我们最大的客户群——广大个人投资者认同神光专业水平，受益于神光投研一体化研究模式。我们在上市公司调研环节会多方面与各行业客户进行充分交流，了解实体经济微观层面信息，同时也会邀请部分个人客户参与到神光对上市公司的调研过程中来，充分享受我研究，我投资，我受益，我快乐的投资乐趣。

神光研究所的选股流程

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●神光投资咨询平台2009年4季度经典案例

神光投资咨询平台以“神光投资三原则”为基础，结合多年的实战投资经验，运用久经实战考验的估值模型进行多次路演后筛选而成。以统计期9月30号为起点截至11月30号，有14只超过30%，17只超过20%，16只超过10%，平均加权收益为23.78%，而同期大盘仅为14.96%。

●神光研究操盘团队简介

资金稳健增值的代表所长 刘海杰

在《上海证券报》、《证券时报》《中国证券报》、《证券市场周刊》等10余家媒体发表文章50余万字，现担任上海第一财经“今日股市”、凤凰卫视“股市风向标”电视特邀评论员，并代表公司在全国各地进行投资者教育宣传。

私募基金风格凶悍代表副所长 张鲁东 

连续16年的从业经历，一直与市场打交道，积累了丰富的实战经验，风格上更加趋于理性、稳健。在2007年参与过上亿元资金规模的私募资金的运作，担任投资总监，获得不俗战绩。

中长期大牛股代表  副所长 李金龙

曾在三大证券报等专业财经媒体发表了多篇行业公司的研究分析文章；擅长从基本面挖掘具有中长期成长潜力的公司，2004年以来先后挖掘出烟台万华、盐湖钾肥、华鲁恒升、新安股份、蓝星新材、华星化工等一批高成长公司。在市场分析和数量化研究方面也颇有成果，2005年下半年围绕股权分置改革进行的一系列研究，及时挖掘了东方集团、岁宝热电。

数理计模型量化投资，ALPHA 套利的代表 丁帅

对金融数学、量化投资有深入的了解，主要研究成果有：《协整在股指期货的跨期套利中的应用》、《市场风险度量VAR》、《板块的热点轮换》、《小波分析与MACD结合选股》、《神经网略预测权证走势》、《幂函数重设型汇率联动股票期权的最优ALPHA》等。

技术派专家 于健

1997开始一直在证券市场中摸爬滚打，是市场硝烟中成长出来的实战家，在技术分析领域有自己的独到思路。经过在行内从业的锻炼以及学历的不断提高，已经逐步形成了以技术分析为主、基本分析和政策分析为辅助的相对稳定赢利的交易系统。特别是在趋势跟踪、时间周期等和交易密切相关的细分领域取得了较重大的突破，并且在实战中不断的检验和优化。2005年以来，成功的把握住了998点来的大牛市，挖掘过类似中金黄金、南宁糖业、万科等众多个股的波段机会，在6124点后规避了惨烈的熊市下跌，赢得了公司及客户的一致好评。

行业研究专家 于洋

专于证券、有色、电力设备行业研究，曾多次在相关财经媒体发表了多篇关于行业走势及公司基本面的分析文章；擅长先于市场发掘高增行业，并从中寻找基本面优秀的公司。善于把握资产重组机会，能及时发现重组中的投资机会。在07年初先于市场布局煤炭行业，如大同煤业、西山煤电。同年准确抓住有色金属业绩的暴涨，及时推出南山铝业、新疆众和等有色个股。即使在07年四季度大盘持续回落的大环境下，仍把握重组机会，在18元附近为客户推荐了盾安环境，不到两个月股价翻番。

行业研究专家  张生国

山东神光金融研究所分析师，中国证券业协会注册证券分析师，同时具备期货从业资格，进行钢铁和水泥行业的研究，拥有多年证券行业从业经历。参与上海证券报股金在线答疑工作并担任山东经济广播的在线嘉宾。不断学习，目前正在进修特许金融分析师（CFA）课程，目的是加强自身修养，提升投资能力。

行业研究专家  林乔松

山东神光金融研究所高级分析师。厦门大学土木工程学士；专于汽车、机械、建筑、建材行业研究，曾在《证券时报》、《上海证券报》等专业财经媒体发表多篇公司与行业深度研究报告；在业内率先提出运用FCFF折现模型对运营业务进行分项目估值，解决了建筑工程类上市公司运营项目估值难的问题；在开来资讯（证券通）“2008年证券分析师星级排行榜”评选中，荣获建筑建材行业分析师业绩预测准确率排名第一名、分析师综合实力排行第三名。

行业研究专家   景俊士

山东神光金融研究所分析师。电子科技大学微电子专业硕士，专于电子信息，通信，医药等行业研究。擅长先于市场发掘高增长行业，并从中寻找基本面优秀的tenbagger公司,对大盘的未来的趋势判断比较准确，对美国和中国的证券发展历史有深入研究。精确的扑捉了2008年11月的A股和恒生指数底部，07年扑捉的绵世股份半年暴涨7倍多。09年初就预测到有色和煤炭等资源股的大机会。善于发掘高成长股票，将个股价值分析和大盘趋势分析相结合将趋势分析和价值分析的优点发扬光大。视野开阔，对行业机会把握出色。

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